JURNAL ILMIAH M-PROGRESS
VOL.
NO.
Juni 2022
PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN
STRUKTUR MODAL SEBAGAI VARIABLE INTERVENING (PADA
PERUSAHAAN TAMBANG PT.
ADARO ENERGY PERIODE 2015 Ae 2.
Ryando Dosen Manajemen Unsurya andoryanfx@live.
Abstrak Optimalisasi nilai perusahaan dapat dicapai melalui fungsi manajemen, dalam hal ini manajer harus dapat meningkatkan kemakmuran para pemegang saham yang merupakan tujuan perusahaan.
Nilai perusahaan merupakan persepsi investor terhadap perusahaan, yang sering dikaitkan dengan harga saham.
Riset ini memiliki tujuan untuk melihat pengaruh profitabilitas pada nilai perusahaan dengan menambahkan penggunaan variabel intervening yaitu struktur modal.
Penelitian ini menggunakan teknik analisis regresi linear berganda dengan menggunakan alat bantu aplikasi Lisrel (Linear Structural Relationship.
Periode penelitian sebanyak 5 tahun yaitu pada tahun 2015 Ae 2019.
Setelah dilakukan analisis data maka ditemukan hasil bahwa nilai perusahaan dipengaruhi oleh profitabilitas dengan arah hubungan yang positif.
Serta struktur modal tidak mampu memoderasi hubungan profitabilitas pada nilai perusahaan.
Kata Kunci: nilai perusahaan, profitabilitas, struktur modal dengan tingginya nilai perusahaan maka akan PENDAHULUAN Setiap perusahaan yang tercatat di diikuti oleh tingginya kemakmuran pemegang Bursa Efek Indonesia mengharapkan harga Nilai suatu perusahaan dapat diukur pasar saham yang tinggi untuk dijual kepada dengan Price to Book Value (PBV).
PBV merupakan buku saham dari suatu , untuk menunjukan sejauh apa perusahaan dapat apabila perusahaan mereka sudah tepat untuk menciptakan nilai perusahaan yang baik (Wirawati,2016:1.
Setiap Apabila Struktur mempresentasikan tentang nilai perusahaan merupakan hal yang sangat penting untuk dengan baik, maka nilai perusahaan akan berada diatas atau dibawah semestinya.
Sedangkan bagi perusahaan yang telah go ditanggung oleh pemegang saham serta public nilai perusahaan akan mengalami peningkatan dan kemakmuran investor atau keuntungan yang diinginkan (Brigham dan pemilik saham (Salvatore, 2.
Menurut Houtson, (Brigham & Houston, 2.
, nilai perusahaan mengutamakan modal sendiri maka biaya
merupakan hal yang amat penting lantaran ketergantungan akan berkurang terhadap Jika 95 Manajemen FE Ae Universitas Dirgantara Marsekal Suryadarma
JURNAL ILMIAH M-PROGRESS
VOL.
NO.
Juni 2022 Struktur modal dapat dihitung menyatakan price to book value (PBV) adalah menggunakan Debt to Equity Ratio (DER) perbandingan antara harga saham dengan nilai rasio digunakan untuk membandingkan total buku per lembar saham.
Semakin tinggi PBV Profitabilitas merupakan alat ukur tentang sejauh apa kemakmuran dari para pemegang saham yang perusahaan bisa menghasilkan laba dari merupakan tujuan utama suatu perusahaan.
Rasio PBV dapat digunakan untuk semua Profitabilitas dapat diukur menggunakan jenis perusahaan sebab nilai buku dapat Return menjadi ukuran yang rasional untuk menilai Equity (ROE).
Peningkatan terhadap ROE menandakan juga peningkatan pendapat yang diperoleh perusahaan.
perusahaan (Brigham & Houston, 2.
Struktur Modal Struktur modal adalah perimbangan Rumusan Masalah Apakah atau perbandingan antara modal asing dan signifikan terhadap struktur modal pada modal sendiri.
Modal asing adalah hutang PT.
Adaro periode 2015 Ae 2019 ? jangka panjang dan hutang jangka pendek.
Apakah struktur modal berpengaruh signifikan terhadap nilai pada PT.
Adaro periode 2015 Ae 2019 ? Apakah sedangkan modal sendiri terdiri dari laba ditahan bisa juga penyertaan kepemilikan Teori struktur modal menjelaskan apakah ada pengaruh perubahan struktur memediasi profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada PT.
Adaro periode 2015 keputusan investasi dan kebijakan dividen Ae 2019 ? dianggap konstan (Sintyana & Artini, 2.
Menurut (Kasmir, 2.
DER adalah rasio
TINJAUAN PUSTAKA
untuk mengukur tingkat penggunaan hutang Nilai perusahaan terhadap total ekuitas perusahaan.
Nilai perusahaan merupakan suatu kondisi tertentu yang telah dicapai oleh suatu perusahaan sebagai ilustrasi dari kepercayaan Nilai perusahaan merupakan persepsi pemegang saham terhadap tingkat keberhasilan suatu perusahaan yang sering dikaitkan dengan harga saham.
Harga saham yang tinggi dapat Profitabilitas Profitabilitas adalah kemampuan yang keuntungan atau laba.
Agar investor dapat perusahaan untuk mendapatkan keuntungan setinggi-tingginya.
Efektifitas dalam pengelolaan investasinya juga bisa 96 Manajemen FE Ae Universitas Dirgantara Marsekal Suryadarma
JURNAL ILMIAH M-PROGRESS
VOL.
NO.
Juni 2022 dilihat dari nilai Return On Asset (ROA) dan Teknik pengambilan sampel pada Return on Equity (ROE), (Brigham & Houston, 2.
berdasarkan kriteria yang ditentukan peneliti Kerangka Pemikiran sebanyak 1 perusahaan tambang batubara.
Penelitian ini menggunakan analisa jalur atau path analysis dengan menggunakan Lisrel (Linear Stuctural Relationshi.
Analisis jalur didasarkan pada system persamaan linear yang pertama kali Hipotesis Penelitian H1 = ROE dikembangkan oleh Sewal Wright pada signifikan terhadap (DER).
1930-an.
Analisis H2 = ROA berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap DER.
perantara, misalnya X Ie Y Ie Z.
(Ghozali.
H3 =
ROE
signifikan terhadap PBV.
H4 = ROA berpengaruh negatif dan tidak Imam.
Berdasarkan diajukan, dapat yang terdiri dari dua signifikan terhadap PBV.
Y = AYX1 AYX2 AYX3 c1 H5 = DER berpengaruh negatif dan tidak Z = AZX1 AZX2 AZX3 AZY c2 signifikan terhadap PBV H6 = Struktur Modal Keterangan:
= Nilai perusahaan = Struktur Modal = Koefisien Korelasi = Profitabilitas (ROE) = Profitabilitas (ROA) Nilai perusahaan.
H7 = Struktur Modal tidak dapat memediasi Nilai perusahaan.
METODE PENELITIAN
Definisi Operasional variable Populasi dan Sample Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan tambang batubara PT.
Adaro Variabale Dependen Nilai perusahaan (Price to Book Valu.
Energy yang terdaftar di BEI selama periode 97 Manajemen FE Ae Universitas Dirgantara Marsekal Suryadarma
JURNAL ILMIAH M-PROGRESS
VOL.
NO.
Juni 2022 Nilai perusahaan (PBV) Rasio ini bisa digunakan memberikan gambaran seberapa besar pasar akan memberikan harga terhadap nilai buku saham dari sebuah perusahaan.
PBV =
Variabel Independen .
Profitabilitas Rasio yang digunakan untuk mengukur Berdasarkan hasil analisis jalur model 2 hasil yang didapatkan dari usaha yang gambar 2, dapat diartikan bahwa dari keempat dijalankan oleh perusahaan pada suatu periode variabel yang diteliti yang dimasukkan ke adalah Return On Asset (ROA) dan Return dalam model regresi, dapat disimpulkan on Equity (ROE).
persamaan regresinya yaitu sebagai berikut:
ROE =
ROA =
Variabel Intervening .
Struktur Modal Struktur modal dinyatakan dengan DER (Debt to Equity Rati.
DER merupakan perusahaan dalam mengembalikan biaya hutang melalui modal sendiri.
Uji t DER = HASIL PENELITIAN Analisa Jalur Berdasarkan hasil analisis jalur model 1 gambar 1, dapat diartikan bahwa dari keempat variabel yang diteliti yang dimasukkan ke Berdasarkan tabel diatas, dapat dijelaskan dalam model regresi, dapat disimpulkan sebagai berikut:
persamaan regresinya yaitu sebagai berikut:
Hasil dari analisis jalur menunjukkan variabel Return on equity (ROE) memiliki 98 Manajemen FE Ae Universitas Dirgantara Marsekal Suryadarma
JURNAL ILMIAH M-PROGRESS
VOL.
NO.
Juni 2022 pengaruh positif terhadap Debt to equity berpengaruh negative dan signifikan ratio (DER).
Pada gambar diatas bisa di terhadap Return on Equity (ROE) pada lihat nilai koefisien sebesar 0.
perusahaan tambang PT.
Adaro selama signifikansi dari variabel Debt to Equity tahun 2015 hingga 2019.
Dengan ini Ratio (DER) sebesar 3.
75 lebih besar dari hipotesis kedua dalam penelitian ini taraf signifikan .
Artinya Return on equity (ROE) berpengaruh positif dan signifikan terhadap Debt to equity ratio (DER) pada perusahaan tambang PT.
Adaro selama tahun 2015 hingga 2019.
Dengan ini hipotesis pertama dalam penelitian ini diterima.
Hasil dari analisis jalur menunjukkan variabel Return on Asset (ROA) memiliki pengaruh negatif terhadap Price to Book Value (PBV).
Pada tabel diatas bisa di lihat nilai koefisien sebesar -3.
35 dan signifikansi dari variabel ROA sebesar 18.
0 lebih besar Hasil dari analisis jalur menunjukkan dari taraf signifikan 1.
Artinya ROA variabel Return on Asset (ROA) memiliki berpengaruh negative dan signifikan terhadap pengaruh negatif terhadap Debt to Equity Return on Equity (ROE) pada perusahaan Ratio (DER).
Pada tabel diatas bisa di lihat tambang PT.
Adaro selama tahun 2015 hingga nilai koefisien sebesar -1.
69 dan signifikansi Dengan ini hipotesis kedua dalam dari variabel ROA sebesar 6.
08 lebih kecil penelitian ini diterima.
dari taraf signifikan 1.
Artinya ROA Hasil dari analisis jalur menunjukkan berpengaruh negative dan signifikan terhadap variabel Debt to Equity Ratio (DER) memiliki Return On Asset (ROA) pada perusahaan pengaruh negatif terhadap Price to Book tambang PT.
Adaro selama tahun 2015 hingga Value (PBV).
Pada tabel diatas bisa di lihat Dengan ini hipotesis kedua dalam nilai koefisien sebesar -0.
52 dan signifikansi penelitian ini diterima.
dari variabel DER sebesar 7.
87 lebih besar Berdasarkan Gambar 2 model 2, dapat dari taraf signifikan 1.
Artinya DER berpengaruh negative dan signifikan terhadap dijelaskan sebagai berikut:
Price to Book Value (PBV) pada perusahaan Hasil dari analisis jalur menunjukkan Return Equity (ROE) memiliki pengaruh positif terhadap Price tambang PT.
Adaro selama tahun 2015 hingga Dengan ini hipotesis kedua dalam penelitian ini diterima.
to Book Value (PBV).
Pada tabel diatas bisa di lihat nilai koefisien sebesar 2.
dari variabel ROA 13 lebih besar dari taraf Artinya ROA Uji Sobel Berdasarkan Gambar 6 diatas dapat dilihat p-value lebih kecil dari pada 0,05.
Hal ini berarti bahwa profitabilitas (ROA) mampu 99 Manajemen FE Ae Universitas Dirgantara Marsekal Suryadarma
JURNAL ILMIAH M-PROGRESS
VOL.
NO.
Juni 2022 mengintervensi struktur modal terhadap nilai Nilai R2 pada penelitian ini dapat dilihat perusahaan pada perusahaan selama tahun pada tabel dibawah ini:
2015 hingga 2019.
Dengan ini hipotesis keenam dalam penelitian ini diterima.
Dari persamaan pertama dibawah ini.
Berdasarkan Gambar 3 diatas dapat diketahui bahwa nilai koefisien determinasi dilihat p-value sebesar 0.
000518 lebih kecil dapat dilihat pada tabel adjusted R-squared dari pada 0,05.
Hal ini berarti bahwa struktur yang memiliki nilai sebesar 0.
Artinya (ROA) menjelaskan variabel terikat hanya sebesar perusahaan pada perusahaan selama tahun 70% dalam penelitian ini, sedangkan sisanya 2015 hingga 2019.
Dengan 30 dijelaskan oleh variabel lain yang tidak (DER) keenam dalam penelitian ini diterima.
termasuk dalam penelitian ini.
Dari persamaan kedua dibawah ini, diketahui bahwa nilai koefisien determinasi Berdasarkan Gambar 4 diatas dapat dilihat p-value 00000166 lebih kecil dari pada 0,05.
Hal ini berarti bahwa struktur modal (DER) mampu mengintervensi profitabilitas (ROE) terhadap nilai perusahaan pada perusahaan selama tahun 2015 hingga Dengan ini hipotesis keenam dalam dapat dilihat pada tabel adjusted R-squared yang memiliki nilai sebesar 0.
Artinya menjelaskan variabel terikat hanya sebesar 94% dalam penelitian ini, sedangkan sisanya 16% dijelaskan oleh variabel lain yang tidak termasuk dalam penelitian ini.
penelitian ini diterima.
Koefisien Determinasi (R.
Evaluasi dengan melihat nilai dari R Square (R.
KESIMPULAN
Berdasarkan pembahasan yang telah dijelaskan pada bab
100 Manajemen FE Ae Universitas Dirgantara Marsekal Suryadarma
JURNAL ILMIAH M-PROGRESS
VOL.
NO.
Juni 2022 sebelumnya, maka dapat ditarik simpulan profitabilitas menyebabkan nilai perusahaan sebagai berikut:
naik menunjukkan profitabilitas memberikan Profitabilitas (ROE) sinyal positif kepada investor dan menjadi terhadap struktur modal pada PT.
Adaro manajemen perusahaan.
Perubahan struktur Energy selama tahun 2015 - 2019.
modal tidak diikuti dengan perubahan nilai Profitabilitas (ROA) perusahaan menunjukkan struktur modal tidak dapat memberikan sinyal kepada investor.
terhadap struktur modal pada PT.
Adaro Berdasarkan simpulan, maka saran yang dapat Energy selama tahun 2015 - 2019.
diberikan bagi pihak investor dan perusahaan Profitabilitas (ROE) faktor-faktor yang berdampak bagi nilai terhadap nilai perusahaan pada PT.
Adaro yaitu profitabilitas.
Hal ini Energy selama tahun 2015 - 2019.
Profitabilitas (ROA) terhadap nilai perusahaan pada PT.
Adaro Energy selama tahun 2015 - 2019.
terhadap nilai perusahaan pada PT.
Adaro Energy selama tahun 2015 - 2019.
Struktur
(DER)
(ROE)
terhadap nilai perusahaan pada PT.
Adaro selama tahun 2015 - 2019.
Struktur
(DER)
(ROA)
terhadap nilai perusahaan pada PT.
Adaro selama tahun 2015 - 2019.
SARAN
Berdasarkan pembahasan yang telah dilakukan maka dapat terhadap nilai perusahaan sehingga dapat memberikan sinyal bagi investor.
DAFTAR PUSTAKA