Analisis Pengaruh Return On Asset Terhadap Harga Saham Pada Dua Perusahaan Pertambangan Indonesia Nirvan Manggala.
Sylvia Fettry ANALISIS PENGARUH RETURN ON ASSET TERHADAP HARGA SAHAM
PADA DUA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN INDONESIA
Nirvan Manggala.
Sylvia Fettry.
Prodi Akuntansi.
Fakultas Ekonomi.
Universitas Katolik Parahyangan Bandung Correspondence author: N.
Manggala, 6042201099@student.
Bandung.
Indonesia Abstract This study aims to analyze the effect of return on assets on the stock prices of two well-known Indonesian mining companies with high market capitalization: PT Adaro Minerals Indonesia Tbk and PT Merdeka Copper Gold Tbk.
The method used is quantitative, involving a simple linear regression analysis of data from both The results of this study showed that ROA does not significantly affect the stock prices of both companies, which may be due to other external factors, such as related commodity prices, that also influence stock prices.
From these findings, it is hoped that they will increase insight into the extent of ROA's influence on the stock prices of mining companies in Indonesia.
Furthermore, it is hoped that investors can use these findings to make investment decisions without having to consider company performance as measured by ROA.
Keywords: return on assets, stock prices, mining companies Abstrak Penelitian ini bertujuan untuk melakukan analisa pengaruh return on assetpada harga saham perusahaan sektor pertambangan Indonesia ternama dengan market capitalization tinggi yaitu PT Adaro Minerals Indonesia Tbk dan PT Merdeka Copper Gold Tbk.
Metode yang digunakan adalah metode kuantitatif dengan melakukan analisa regresi linear sederhana pada data dari kedua perusahaan.
Dari hasil penelitian ini didapatkan hasil bahwa ROA tidak berpengaruh signfikan terhadap harga saham kedua perusahaam yang dapat disebabkan oleh keberadaan faktor eksternal lain seperti harga komoditas terkait mepengaruhi harga saham.
Dari temuan ini, diharapkan dapat menambah wawasan mengenai seberapa besar pengaruh ROA terhadap harga saham perusahaan sektor pertambangan di Indonesia.
Selain itu, diharapkan untuk para investor dapat menggunakan temuan ini bahwa dalam pengambilan keputusan investasi mereka tidak perlu mempertimbangkan kinerja perusahaan dalam bentuk ROA.
Kata Kunci: return on assets, harga saham, pertambangan PENDAHULUAN Dalam dunia investasi, investor menilai perusahaan dengan berbagai metode untuk Terdapat berbagai cara menilai kinerja dalam bentuk rasio-rasio menggunakan angka laporan keuangan, salah satu ratio yang digunakan adalah return on asset (ROA) (Sianipar et al.
, 2.
ROA digunakan untuk menggunakan aset yang dimiliki dalam REMITTANCE
JURNAL AKUNTANSI KEUANGAN DAN PERBANKAN
VOLUME 06 NOMOR 02 DESEMBER 2025
ISSN 2774-2407 .
-iss.
| 2774-2288 .
-iss.
menghasilkan keuntungan (Yasmin & Kosasih, 2.
Di Indonesia, terdapat berbagai sumber daya alam yang tersedia.
Contohnya adalah batu bara, nikel, dan emas.
Dengan berlimpahnya sumber daya alam, banyak bisnis yang ingin memanfaatkan potensi ini.
Sektor pertambangan adalah salah satu sektor bisnis sedang berkembang pesat yang memanfaatkan sumber daya alam (Setiawan.
Fenomena ini menarik untuk diteliti karena 18,22 ekspor negara Indonesia berasal dari sektor pertambangan.
Ini memberi indikasi bahwa pemasukan Indonesia cukup besar bersumber dari sektor pertambangan.
Selain itu, saham perusahaan pada sektor pertambangan merupakan 50 perusahaan dengan market capitalization tertinggi (Zulaikha et al.
, 2.
Oleh karena itu dipilihlah PT Adaro Minerals Indonesia Tbk dan PT Merdeka Copper Gold Tbk karena kedua perusahaan kedua perusahaan memiliki market capitalization $3,2B.
Data keuangan diambil dari periode 2020-2024 dikarenakan ketersediaan informasi terkini.
Dengan minat dan kemampuan menghasilkan income, hubungan kedua ini menarik untuk diteliti.
Tujuan menganalisis pertumbuhan nilai ROA PT Adaro Minerals Indonesia Tbk dan PT Merdeka Copper Gold Tbk pada tahun 20202024, dan mengidentifikasi hubungan antara ROA dan harga saham di pasar modal untuk emiten PT Adaro Minerals Indonesia Tbk dan PT Merdeka Copper Gold, serta mengukur seberapa besarnya pengaruh ROA terhadap harga saham kedua emiten tersebut.
METODE PENELITIAN
Metode kuantitatif, dengan pendekatan deskriptif dan analisis regresi linear sederhana digunakan untuk riset ini.
Laporan keuangan kuartal dan tahunan diperoleh dari situs web IDX serta harga saham dari Yahoo finance merupakan data sekunder yang digunakan pada riset ini.
Penelitian diawali dengan menghitung ROA berupa data laba atau rugi perusahaan dibagi dengan total aset dari laporan keuangan dan harga saham perusahaan diteliti setiap kuartal selama periode penelitian.
Data ini kemudian dianalisis secara statistik untuk melihat pergerakan serta perkembangan ROA .
ariabel independe.
dan harga saham .
ariabel depende.
Selanjutnya, penelitian menggunakan software Microsoft excel dengan fitur data analytics yaitu regresi linear sederhana untuk menentukan apakah ROA berpengaruh terhadap harga saham kedua Penelitian ini akan menguji hipotesis yaitu: ROA berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
HASIL DAN PEMBAHASAN
Berikut adalah tabel yang digunakan untuk analisa data kedua perusahaan yang diteliti dalam bentuk pengaruh ROA pada harga Untuk nomor 1 sampai 16 adalah data PT Adaro Minerals Indonesia Tbk dan untuk nomor 17 sampai 32 adalah data PT Merdeka Copper Gold Tbk.
Tabel 1.
ROA dan Harga Saham pada Akhir Kuartal PT Adaro Minerals Indonesia Tbk dan PT Merdeka Copper Gold Tbk Tanggal ROA
31-Dec-24
30-Sep-24
31 June 24
31-Mar-24
31-Dec-23
30-Sep-23
31 June 23
31-Mar-23
31-Dec-22
30-Sep-22
31 June 22
31-Mar-22
31-Dec-21
30-Sep-21
31 June 21
23,2185
12,1520
8,5751
4,0713
17,7115
13,2555
10,2302
5,3509
26,2571
21,6165
15,3083
5,7670
13,5574
6,5362
2,8090
Harga
Saham
430,00
810,00
790,00
700,00
380,00
850,00
230,00
900,00
850,00
960,00
860,00
690,00
250,00
760,00
205,00
Analisis Pengaruh Return On Asset Terhadap Harga Saham Pada Dua Perusahaan Pertambangan Indonesia Nirvan Manggala.
Sylvia Fettry Tanggal ROA
31-Mar-21
31-Dec-24
30-Sep-24
31 June 24
31-Mar-24
31-Dec-23
30-Sep-23
31 June 23
31-Mar-23
31-Dec-22
30-Sep-22
31 June 22
31-Mar-22
31-Dec-21
30-Sep-21
31 June 21
31-Mar-21
1,1617
0,1872
-0,3813
0,4169
-0,1885
0,1141
-0,0828
-1,1942
0,0686
1,6727
1,9663
3,0336
3,7004
2,6112
1,5830
0,2782
-0,5463
Harga
Saham
175,00
615,00
720,00
380,00
280,00
700,00
880,00
060,00
190,00
120,00
940,00
990,00
419,47
795,09
458,51
868,27
097,54
Tabel 2.
Net Income/Loss dan Total Assets pada Akhir Kuartal Tanggal Net income/loss Total Asset 31-Dec-23 30-Sep-23 31 June 23 31-Mar-23 31-Dec-22 30-Sep-22 31 June 22 100.
31-Mar-22 31-Dec-21 30-Sep-21 31 June 21 31-Mar-21 Harga Saham 5,000.
Tanggal Net income/loss 31-Dec-24 2,000.
30-Sep-24 1,000.
31 June 24 31-Mar-24 31-Dec-23 30-Sep-23 31 June 23 31-Mar-23 31-Dec-22 30-Sep-22 31 June 22 31-Mar-22 31-Dec-21 30-Sep-21 31 June 21 31-Mar-21 31-Dec-24 30-Sep-24 31 June 24 31-Mar-24 Total Asset 4,000.
3,000.
1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31
Gambar 1.
Pergerakan Harga Saham PT Adaro Minerals Indonesia Tbk dan PT Merdeka Copper Gold Tbk ROA
1 3 5 7 9 11131517192123 25272931
Gambar 2.
Pergerakan ROA PT Adaro
Minerals Indonesia Tbk dan PT Merdeka
Copper Gold Tbk REMITTANCE
JURNAL AKUNTANSI KEUANGAN DAN PERBANKAN
VOLUME 06 NOMOR 02 DESEMBER 2025
ISSN 2774-2407 .
-iss.
| 2774-2288 .
-iss.
Tabel 3.
Regression Statistics Regression Statistics Multiple R
0,137648
R Square 0,018947 Adjusted R Square -0,01375 Standard Error 870,5829 Observations Tabel 4.
ANOVA
ANOVA
0,579386
Significance F 0,452495 Tabel 5.
Hasil Analisis Regresi Linear
Sederhana Coefficients Standard
Error
t Stat
P-value Intercept
2757,875
199,7557
13,80624
1,56E-14
ROA
15,44631
20,29275
0,761174
0,452495
Berdasarkan Tabel 5 Hasil Analisis Regresi Linear Sederhana bahwa P-value variabel independen menunjukkan angka 05 yaitu dengan angka 0.
Selain itu daat dilihat Tabel 3 Regression Statistics dari R2 hanya memiliki nilai 0.
0189 yang mendekati nilai 0.
Maka dengan itu, variabel dependen .
arga saha.
dijelaskan oleh variabel independen yaitu ROA.
Selain itu angka adjusted R2 mencetak 013, dimana umumnya adjusted R2 berada pada angka 0.
Ini memberi indikasi bahwa model kurang baik menjelaskan variabel dependen.
Dalam analisa regresi pada variabel yang diteliti, telah disimpulkan bahwa ROA perusahaan tidak menunjukkan pengaruh signifikan pada harga saham.
Pernyataan didasarkan pada hasil P-value yang memiliki angka dibawah 0.
05 dan R2 yang mendekati 0 sehingga tidak begitu baik dalam menjelaskan variabel dependen.
Maka dengan itu hipotesis H1 ditolak.
Hasil ini dapat dijelaskan oleh beberapa Yang pertama adalah perusahaan yang diteliti adalah perusahaan pertambangan di Indonesia dimana diketahui bahwa terdapat aset tetap yang sangat tinggi seperti mining site, kendaraan, mesin, peralatan, dan aset lainnya oleh perusahaan.
Dengan tingginya aset yang dimiliki perusahaan dan volatilitas pengembalian berupa penjualan hasil tambang
ROA
menggunakan total aset sebagai pembagi nilai laba atau rugi perusahaan akan mudah berubah-berubah sesuai dengan perubahan aset tetap dan aset tambang yang Hal ini menyebabkan sulitnya menggunakan rasio profitabilitas ROA untuk menentukan keputusan investasi yang mempengaruhi harga saham.
Hasil tersebut bukan menjadi indikator utama oleh investor dalam minat investasinya sehingga harga tidak terpengaruh secara signifikan oleh rasio Hasil ini didukung oleh penelitian terdahulu (Erick, 2021.
Wiguna & Pardistya.
Yunanto & Putra, 2.
yang memiliki hasil bahwa tidak ada pengaruh signifkan oleh ROA kepada harga saham.
Namun hasil ini (Arenggaraya & Djuwarsa, 2020.
Sondakh & Sumiati, 2024.
Yadi et al.
, 2.
yang menyatakan ROA memiliki pengaruh signifikan terhadap harga saham Diluar faktor aset dan volatilitas perusahaan, terdapat faktor eksternal yang dapat mempengaruhi pergerakan harga saham pada perusahaan sektor pertambangan.
Menurut (Arenggaraya Djuwarsa, 2020.
Putri et al.
, 2025.
Sondakh & Sumiati, 2024.
Yadi et al.
, 2.
, terdapat faktor eksternal yang dapat menunjukkan pengaruh suatu variabel independent kepada harga saham Perusahaan pertambangan.
Berdasarkan hasil penelitian mereka dapat ditemukan bahwa inflasi, tingkat suku bunga SBI, kurs valuta asing, produk domestik bruto, harga minyak mentah dunia, dan harga batu bara dunia adalah variabel yang memiliki Analisis Pengaruh Return On Asset Terhadap Harga Saham Pada Dua Perusahaan Pertambangan Indonesia Nirvan Manggala.
Sylvia Fettry pengaruh signifikan terhadap harga saham perusahaan pertambangan di Indonesia.
Dapat disimpulkan bahwa harga komoditas di dunia menjadi faktor pertimbangan investor menentukan keputusan investasi atas saham.
Faktor terakhir mengapa ROA tidak dapat menjadi variabel yang memberi pengaruh pertambangan adalah investor fokus kepada kebijakan pembagian dividen.
Dividen memberikan arus kas masuk kepada investor dan ketika nilai dividen cukup menarik, maka investor akan meningkatkan minatnya untuk membeli saham perusahaan tersebut.
Pernyataan ini didukung dalam penelitian (Simatupang & Siregar, 2.
mengenai pengaruh rasio dividend payout terhadap nilai perusahaan pertambangan.
PENUTUP
Dapat disimpulkan dari analisis pada dua variabel menunjukan bahwa tidak temukan pengaruh signifikan antara ROA dengan harga saham PT Adaro Minerals Indonesia Tbk dan PT Merdeka Copper Gold Tbk.
Maka dengan itu, peningkatan atau penurunan ROA tidak akan meningkatkan atau menurunkan harga saham kedua perusahaan pada pasar modal di Indonesia.
Dengan ini.
ROA kedua perusahaan tidak memiliki pengaruh terhadap harga sahamnya.
Para investor dapat mengambil sikap untuk tidak menjadikan ROA pertimbangan berati dalam pemilihan keputusan investasi mereka.
Investor disarankan untuk menggunakan variabel lain untuk menjadikan pertimbangan pengambilan keputusan investasi.
Variabel
tersebut dapat berupa harga komoditas dunia
seperti harga minyak mentah dan harga batu
Investor juga tetap dapat menggunakan variabel dari internal perusahaan yaitu kebijakan dividen berupa rasio dividend DAFTAR PUSTAKA