P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
https://journals.
upi-yai.
id/index.
php/IKRAITH-EKONOMIKA Analisis Pengaruh Profitabilitas.
Likuiditas.
Dan Solvabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Di Masa Sebelum Dan Selama Pandemi Covid-19 Pada Perusahaan Sub Sektor Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016 2021 Ni Putu Sri Nikki Damayanti Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Persada Indonesia Y.
Mohammad Iman Nugroho Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Persada Indonesia Y.
Abstrak Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Profitabilitas (ROA).
Likuiditas (CR), dan Solvabilitas (DER) terhadap Nilai Perusahaan di Masa Sebelum dan Selama Pandemi COVID-19 pada Perusahaan Sub Sektor Farmasi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2016-2021.
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan industri sub sektor farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016 2021.
Pengambilan sampel ditentukan dengan metode purposive sampling.
Jumlah sampel yang ditentukan sebanyak 7 Jenis data yang digunakan adalah data sekunder yang didapat dari w.
Data analisis dengan analisis regresi linear berganda dengan bantuan sowftware Eviews 9.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa profitabilitas (ROA) berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, likuiditas (CR) berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, dan solvabilitas (DER) berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci : Profitabilitas.
Likuiditas.
Solvabilitas.
Nilai Perusahaan, dan COVID-19 Abstract This study aims to determine the effect of Profitability (ROA).
Liquidity (CR), and Solvency (DER) on Firm Value in the Period Before and During the COVID-19 Pandemic in Pharmaceutical Sub-Sector Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2016-2021 period.
The research population in this study is the pharmaceutical sub-sector industry companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2016 Sampling was determined by the purposive sampling method.
The number of samples used as many as 7 The type of data used is secondary data obtained from w.
The data were analyzed using multiple linear regression analysis with the help of software Eviews 9.
The results of this study indicate that profitability (ROA) has a positive effect on firm value, liquidity (CR) has a positive effect on firm value, and solvency (DER) has a positive effect on firm value.
Keywords: Profitability.
Liquidity.
Solvency.
Firm Value, and COVID-19 JURNAL IKRATH-EKONOMIKA Vol 6 No 2 Juli 2023 https://journals.
upi-yai.
id/index.
php/IKRAITH-EKONOMIKA PENDAHULUAN Gangguan ditimbulkan akibat virus corona serta mulai mewabah kurang lebih Desemer 2019 merupakan Corona virus disease .
Tataran penyebaran virus terbilang sangat cepat maka dari itu sudah menjangkiti masyarakat Republik Indonesia.
Pada 2 Maret 2020 Negara Indonesia melaporkan adanya terdektesi virus pertama kalinya yang mengakibatkan Indonesia menjadi Negara kedua yang melampaui kategori perihal kasus Covid-19 tertinggi pada Asia Tenggara.
Guna mencegah penyebaran Covid-19 negara-negara sudah mulai menerapkan isolasi fisik serta sosial isolasi mandiri atau yang dianggap lockdown, penggunaan masker, penerapan WFH (Work from Hom.
serta pembatasan daerah.
Tak Republik Indonesia, pemerintah melakukan suatu strategi yang awalnya dilaksanakan DKI Jakarta yaitu menetapkan Pembatasan Sosial Berskala Besar (PSBB) dan kemudian pada wilayah lain di Indonesia.
Adanya klaim PSBB ini tentunya akan berdampak besar bagi bisnis di Indonesia.
Total PSBB yang dicapai Gubernur DKI Jakarta diperkirakan akan menghasilkan perkembangan ekonomi negatif pada triwulan i tahun dan dapat memicu resesi.
Sedangkan keadaan ini akan berdampak negatif terhadap dunia usaha di Indonesia.
Berbagai sektor terimbas sehingga menyebabkan kebangkrutan industri, tidak hanya industri besar, melainkan juga industri kecil dan menengah.
Beberapa putaran PHK memaksa pebisnis untuk merubah sistem kepegawaian tetap terhadap sistem pegawai paruh Pandemi ini berdampak signifikan akan ekonomi global.
Dampaknya tidak saja pada satu sektor, melainkan hampir pada setiap kegiatan di setiap industri.
Salah satu faktor yang menjadi isu sepanjang merebaknya virus corona adalah dampaknya terhadap kawasan farmasi pada Indonesia.
Bagi bisnis internasional pada saat pandemi Covid-19 sangat berat, termasuk perusahaan farmasi.
Banyak industri yang mendapatkan kerugian akibat pandemi ini, namun ada industri yang dinilai berpeluang bertahan dari pandemi Covid-19, yaitu industri farmasi.
Sektor kimia, farmasi, dan peralatan klinis dinilai mampu memenuhi keinginan fundamental bahkan sebagai penanganan pandemi Covid-19.
Oleh karena itu, hal P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
ini memaksa perusahaan farmasi untuk menjunjung tinggi tujuan perusahaan.
Perusahaan merupakan instansi yang dibuat oleh satu orang atau lebih yang aktivitasnya menjalankan saluran produksi dan distribusi yang bermanfaat untuk memenuhi kepentingan vitalitas Bila taraf kemakmuran serta kesejahteraan stockholder tinggi, lantas akan mengakibatkan peningkatan nilai suatu industri.
Perusahaan farmasi atau bisnis obat ialah perusahaan ekonomi yang tentu pada penelitian, pengembangan, dan distribusi obat-obatan, terutama medis.
Dilansir dari Bisnis.
com pada tanggal 22 Oktober 2020 Industri farmasi menghadapi kondisi yang cukup tinggi seiring dengan meningkatnya permintaan remedi yang terkait dengan penanggulangan Covid-19, di samping itu permintaan untuk produksi yang tanpa terbalut langsung dengan Covid-19 justru menurun.
Bermula saat Covid-19 ini, perusahaan farmasi juga ikut merasakan imbasnya.
Sebagian besar standar produksi farmasi dalam negeri mengimpor, baik dari China walaupun India.
Akibatnya ketika wabah merajalela dunia, negara penyuplai bahan baku melakukan penutupan .
, suplai bahan farmasi dalam negeri Syarat ini mau tidak mau menghambat jalannya bisnis perusahaan farmasi.
Menghadapi hambatan tersebut, industri farmasi dalam negeri lantaran memikirkan diversifikasi rantai pasok bahan baku.
Sebagian diantaranya mengkhususkan pada produksi obat-obatan buat mengobati penyakit kronis, sebagai akibatnya saat wabah ini melanda semua tanah air, perusahaan yang bisa bertahan pada tengah disrupsi pasar dampak wabah Covid-19 merupakan perusahaan farmasi dengan portofolio yang terdiversifikasi.
Harga saham memiliki nilai penting dan membuat parameter kesuksesan suatu firma, sebab saat harga saham sebuah perusahaan meningkat maka perusahaan mempunyai peluang untuk memperoleh tambahan kapitalisasi yang berasal dari pemilik modal buat menaikkan harga saham perusahaan tersebut.
Investor bisa menyimpulkan bahwasanya bisnis berjalan dengan baik.
Namun, jika harga saham turun, kinerja perusahaan belum maksimal secara proporsional.
Investor kurang percaya diri dalam melakukan investasi pada modalnya.
Akibatnya, keinginan investor dalam investasi bisnisnya bisa menurun.
Likuiditas adalah faktor utama yang mungkin berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
JURNAL IKRATH-EKONOMIKA Vol 6 No 2 Juli 2023
P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
https://journals.
upi-yai.
id/index.
php/IKRAITH-EKONOMIKA Likuiditas ialah satu diantara elemen yang mungkin membuat suatu perusahaan berhasil atau tidak Masalah likuiditas yang harus segera diselesaikan adalah masalah mampu tidaknya sebuah perusahaan dalam bayar kewajiban Investor menyatakan pebisnis yang memakai likuiditas dengan benar memiliki kinerja keseluruhan yang sesuai.
Hal ini memikat pemodal untuk berinvestasi pada perusahaan tersebut.
Berdasarkan Bambang Riyanto .
, sebuah perusahaan yang berkemampuan mencukupi tanggung jawabnya di waktu yang tepat dikatakan sebagai likuiditas.
Semakin baik likuiditas, maka semakin baik kinerja korporasi dalam memenuhi tanggung jawab jangka pendeknya.
Nilai perusahaan dan kelangsungan operasi bisnis dapat dipengaruhi oleh keberhasilan operasional secara Kewajiban jangka pendek dapat dipenuhi dengan menggunakan barang yang biasanya likuid.
Dengan menggunakan current ratio, penelitian ini mengukur likuiditas (CR) perusahaan.
Rasio likuiditas yang disebut CR membandingkan aset lancar dan kewajiban lancar.
Jumlah profitabilitas yang dihasilkan perusahaan juga dapat berdampak pada faktor kedua yang menentukan nilai perusahaan.
Rasio return on assets digunakan dalam penelitian ini untuk mengukur profitabilitas (ROA).
Biasanya.
ROA digunakan untuk mengukur profitabilitas.
ROA
membandingkan total aset dan laba sebelum pajak.
Keuntungan dapat meningkat jika aset digunakan lebih efektif jika ROA perusahaan tinggi.
Kapitalis ventura tentu tertarik untuk berinvestasi di perusahaan dengan imbal hasil tinggi.
Faktor yang ketiga yang mempengaruhi nilai saham adalah solvabilitas .
Solvabilitas menurut (M Hanafi dan Abdul Halim, 2.
ialah kapabilitas sebuah perusahaan dalam mencukupi semua kewajibannya dalam rentang waktu yang lama diukur dengan rasio.
Hutang jangka panjang menggambarkan kebutuhan dalam pembayaran hutang yang jatuh tempo melebihi setahun.
Solvabilitas menggunakan rasio leverage (DER) dalam penelitian ini.
Rasio total kewajiban terhadap modal usaha sesudah seluruh kewajiban dilunasi dikenal sebagai rasio leverage (DER).
Semakin tinggi DER maka semakin banyak hutang yang digunakan dalam pemenuhan kewajiban modal Konsumsi hutang yang lebih banyak dapat meningkatkan risiko keuangan manajemen dalam pembayaran hutang.
JURNAL IKRATH-EKONOMIKA Vol 6 No 2 Juli 2023 Berdasarkan uarian tersebut, maka dalam penelitian ini yang menjadi rumusan masalah adalah bagaimana profitabilitas, likuiditas, dan solvabilitas mempengaruhi nilai perushaan pada perusahaan sub sektor farmasi yang terdaftar di BEI di masa sebelum dan selama pandemi COVID-19?.
Adapun tujuan dalam penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan solvabilitas terhadap nilai perusahaan di masa sebelum dan selama pandemi covid-19 pada perusahaan sub sektor farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2021.
Penelitian ini diharapkan dapat memberikan informasi dari aspek teoritis yaitu memberikan bukti kepada menunjukkan apakah profitabilitas, likuiditas, dan solvabilitas memengaruhi nilai perusahaan sebelum dan saat Covid-19.
Penelitian ini diharapkan juga bisa memberi data yang berguna untuk rencana pendirian perusahaan dan banyak investor tertarik untuk berinvestasi di perusahaan.
Selanjutnya, penelitian ini diharapkan bisa menolong investor memahami nilai perusahaan sebagai pertimbangan faktor saat menetapkan investasi pada suatu perusahaan di subsektor farmasi.
KAJIAN LITERATUR
Teori sinyal .
ignalling theor.
Signalling theory mengutarakan suatu perusahaan harus bisa memberikan sinyal yang baik pada pengguna terkait melalui pelaporan keuangan Teori ini menyatakan sebagaimana mestinya perusahaan memberi sinyal bagi pengguna laporan keuangan (Apriada & Suardikha 2.
Informasi tentang perusahaan adalah sinyal dalam konteks ini.
Investor harus komprehensif, dan relevan saat membuat pilihan Teori sinyal .
ignaling theor.
memfokuskan kepentingan sebuah pesan yang diberikan perusahan kepada pihak luar yang membuat pilihan investasi.
Sebab itu informasi pada dasarnya memberi pesan, penjelasan, atau gambaran perihal masa lampau, saat ini, dan situasi perusahaan saat ini, masa depan, dan perubahan di pasar saham.
Bagi investor dan pebisnis, informasi sangatlah Investor pasar modal menginginkan informasi yang utuh, berhubungan, tepat waktu, dan akurat untuk membantu mereka mengambil keputusan (Jogiyanto, 2.
P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
https://journals.
upi-yai.
id/index.
php/IKRAITH-EKONOMIKA Return On Assets (ROA) ROA digunakan untuk menilai apakah manajemen telah mendapatkan remunerasi yang sesuai dengan aset yang dimiliki.
Ketika menentukan seberapa efektif perusahaan telah menghabiskan keuangannya, rasio ini adalah metrik yang sangat membantu.
Untuk menentukan return on assets, digunakan rumus sebagai berikut (Hery.
Kerangka Pemikiran Return on Asset = Rasio Lancar (Current Rati.
Rasio lancar memaparkan apakah aset yang diharapkan menjadi aset lancar selama jangka waktu yang sama dalam jatuh tempo utang dapat mencukupi tuntutan kreditur periode pendek.
Rasio lancar yang rendah sering dianggap sebagai gejala permasalahan likuiditas.
Menurut (Hery 2.
rasio lancar dihitung dengan rumus :
Debt to Equity Ratio (DER) Rasio leverage .
dikenal sebagai DER .
ebt to equity rati.
menilai proporsi modal sendiri terhadap modal eksternal.
Pendanaan internal merupakan sumber pendanaan bagi suatu organisasi, sedangkan pendanaan eksternal merupakan sumber lain .
xternal financin.
Laba ditahan merupakan sumber modal internal, sedangkan modal sendiri dan utang merupakan sumber modal eksternal.
Kasmir .
mengklaim bahwasanya skala hutang pada ekuitas (DER), ialah skala yang dipakai dalam mengevaluasi hutang pada Mamduh M.
Hanafi dan Abdul Halim, .
menyampaikan perhitungan DER .
ebt to equity rati.
dirumuskan sebagai berikut :
Nilai Perusahaan Price book value menunjukkan tingkat besar tidaknya pasar menilai saham bisnis pada nilai Makin besarnya PBV, semakin yakin pasar terhadap masa depan bisnis.
Price book value menampilkan seberapa besar nilai bisnis dapat ditingkatkan dalam kaitannya dengan modal yang dikeluarkan perusahaan.
Perhitungan PBV menurut Weston dan Copelan .
sebagai berikut :
Gambar 1 Kerangka Berpikir Hubungan antara teori yang dipakai dapat mendukung penelitian dan memudahkan pembaca dalam memahami penelitian ini.
Hal tersebut dapat dilihat dalam kerangka penelitian ini, yang mencakup variabel bebas dan terikat.
Terdapat tiga variabel independen yang dipakai yakni profitabilitas (X.
, likuiditas (X.
, dan solvabilitas (X.
dan variabel terikat yang digunakan yaitu nilai perusahaan (Y).
Metode Penelitian Metode penelitian yang digunakan di dalam penelitian yaitu metode komparatif kasual (Casual - Comparativ.
Dengan menentukan beberapa data, penelitian ini berharap untuk mengidentifikasi kemungkinan korelasi sebab-akibat dengan terlebih dahulu berfokus pada efek yang sudah ada.
Operasionalisasi Variabel Operasionaliasi variabel terdapat variabel independen dan dependen.
Untuk variabel independen disebut dengan variabel bebas.
Apriyanto dan Iswadi .
berpendapat, variabel bebas disebut juga dengan variabel independen yang elemennya dapat diubah, diukur, atau ditunjuk peneliti guna memvalidasi keterkaitannya dengan peristiwa yang diteliti.
Menurut (Apriyanto dan Iswadi, 2.
Variabel terikat ialah variabel respon atau keluaran, variabel yang aspeknya bisa dilakukan pengamatan dari perilaku suatu objek penelitian tertentu.
Variabel bebas dalam penelitian ini adalah Profitabilitas.
Likuiditas, dan Solvabilitas.
Sedangkan untuk variabel terikat adalah Nilai Perusahaan.
JURNAL IKRATH-EKONOMIKA Vol 6 No 2 Juli 2023
P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
https://journals.
upi-yai.
id/index.
php/IKRAITH-EKONOMIKA OBJEK PENELITIAN Populasi Populasi menurut Sugiyono .
ialah area generalisasi yang tergolong atas subjek atau objek dengan kualitas dan angka tertentu yang telah ditentukan melalui penelitian dalam diperiksa dan dari mana kesimpulan dapat dibuat.
Perusahan sub sektor farmasi yang tercatat di BEI antara tahun 2016 dan 2021 merupakan populasi penelitian.
Sampel Sugiyono .
menyatakan teknik sampling ialah teknik terambilnya sampel.
Metode pengambilan sampel yang berbeda dipakai untuk mengidentifikasi sampel penelitian.
Purposive sampling menurut Apriyanto dan Iswadi .
adalah teknik pengambilan sampel dengan beberapa hal yang perlu diperhatikan.
Purvosive sampling digunakan untuk memilih sampel dikarenakan tidak seluruh sampel memenuhi kriteria yang sudah penulis tetapkan.
Sehingga pemilihan sampel dipilih menurut kriteria dan pertimbangan tertentu.
Perusahaan sub sektor farmasi yang tercatat di BEI di tahun 2016 2021.
Perusahaan sub sektor farmasi yang menerbitkan pelaporan keuangan pada masa tahun 2016 2021 Memiliki kelengkapan data untuk melakukan Termasuk keuntungan bersih, jumlah aset, liabilitas, ekuitas, biaya tiap saham, penilaian buku tiap saham, beredarnya total saham.
Pemrosesan sampel yang ditampilkan di Tabel 1 berikut Tabel 1 Penentuan sampel penelitian Keterangan Jumlah Perusahaan sub sektor farmasi yang tercatat di BEI pada tahun 2016 2021 Perusahaan sub sektor farmasi yang tidak lengkap dengan laporan keuangan yang dibutuhkan Jumlah sampel JURNAL IKRATH-EKONOMIKA Vol 6 No 2 Juli 2023 Jumlah pengamatan .
Sumber : Bursa Efek Indonesia (BEI) RANCANGAN ANALISIS Analisis Regresi Data Panel Menurut Gujarati, data panel terdiri dari data individu .
ross sectio.
dan data siklis .
eret Untuk mensimulasikan regresi data panel bisa menggunakan 3 metode yang berbeda.
Metodologinya adalah teknik CEM (Common Effects Mode.
FEM (Fixed Effects Mode.
, dan REM (Random Effects Mode.
, serta hasil dari pilihan dan pengujian regresi data.
Uji Asumsi Klasik Uji asumsi klasik adalah persyaratan statistik guna analisis regresi linier berganda yang memakai ordinary least square (OLS).
Butuh dilakukan evaluasi terhadap pendapat klasik ini agar dipastikan bahwasanya rumus regresi yang mengestimasi, tidak bias, dan konsisten.
Harus ditekankan bahwa mungkin saja tidak semua asumsi klasik ini dipenuhi oleh data aktual.
Uji asumsi klasik yang termasuk dalam bagian ini meliputi uji autokorelasi, heteroskedastisitas, multikolinearitas, dan normalitas.
Uji Hipotesis Uji hipotesis dikenal sebagai pengujian guna mencari tahu dampak variabel X dan Y .
Analisis regresi menggunakan pengujian khusus yang disebut pengujian hipotesis.
Analisis regresi adalah jenis studi atau tes yang menentukan seberapa dekat dua atau lebih variabel terkait dan menampakan arah keterkaitan antara variabel Y dan Dalam pengujian hipotesis analisa regresi guna erikut harus dilalui, khususnya uji persamaan regresi linear berganda, uji parsial .
, uji simultan .
, dan koefisien determinasi (R .
ANALISI DAN
PENELITIAN
PEMBAHASAN
HASIL
Tabel 2
Hasil Perhitungan Profitabilitas (ROA) P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
https://journals.
upi-yai.
id/index.
php/IKRAITH-EKONOMIKA ANALISIS REGRESI DATA PANEL
Kode
DVLA
KAEF
KLBF
MERK
PYFA
SIDO
TSPC
Sumber: Data diolah, 2022 Common Effect Model (CEM) Penggabungan metode ini pada data crosectional dan time series sebelum melakukan regresi OLS.
Nilai intersep yang sama diperoleh ketika metode ini sering digunakan, sehingga tidak efisien untuk menggunakannya di setiap model estimasi.
Akibatnya, tabel data dibuat untuk memudahkan Tabel 6
Hasil Regresi Common Effect Model (CEM) Tabel 3
Hasil Perhitungan Likuiditas (CR) Kode
DVLA
KAEF
KLBF
MERK
PYFA
SIDO
TSPC
Sumber: Data diolah, 2022
Tabel 4
Hasil Perhitungan Solvabilitas (DER) Kode
DVLA
KAEF
KLBF
MERK
PYFA
SIDO
TSPC
Sumber: Data diolah, 2022 Metode ini membuat asumsi bahwa ada variasi di antara berbagai variabel .
ross sectio.
, dan variasi ini dapat diamati melalui variasi interval.
Gujarati mengklaim bahwa jika ada lebih banyak periode waktu daripada variabel individu, pendekatan ini lebih efektif bila diterapkan pada data panel.
Tabel 7
Hasil Regresi Fixed Effect Model
(FEM)
Tabel 5
Hasil Perhitungan Nilai Perusahaan Kode
DVLA
KAEF
KLBF
MERK
PYFA
SIDO
TSPC
Fixed Effect Model (FEM) JURNAL IKRATH-EKONOMIKA Vol 6 No 2 Juli 2023
P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
https://journals.
upi-yai.
id/index.
php/IKRAITH-EKONOMIKA Random Effect Model (REM) Adanya metode ini membuat dampak spesifik dari setiap variabel menjadi golongan dari error term.
Model ini mengasumsikan bahwasanya istilah kesalahan tetap ada dan dapat dikorelasikan dengan deret waktu di seluruh penampang.
Tabel 8 Hasil Regresi Random Effect Model (REM) Pengujian chow menghasilkan nilai Crosection F bernilai 0.
0470 berarti pemodelan yang terpilih ialah FEM (Prob < 0,.
berarti H0 ditolak Dan Ha diterima, sehingga dari uji Chow teknik regresi yang dipakai ialah FEM.
Uji Hausman Untuk menguji Hausman, data diregresi menggunakan random effect dan fixed effect.
Tabel 10 Hasil Uji Hausman Sumber : Hasil Output Eviews 9, 2022 Nilai probabilitas hasil Houseman test dalam penelitian ini adalah 0,0074.
Berarti model yang terpilih ialah FEM .
robabilitas < 0,.
Artinya Ha diterima, maka H0 ditolak, dan metode regresi yang dipakai ialah : Model efek tetap.
Uji Lagrange Multiplier Uji Chow Pengujian Chow dipakai guna pemilihan pendekatan terbaik antara model pendekatan CEM (Common Effect Mode.
dan FEM (Fixed Effect Mode.
Tabel 9 Hasil Uji Chow Apabila nilai probabilitas BP > 0,05, maka H0 diterima.
Sehingga menunjukkan bahwasanya pemodelan yang benar ialah random effect.
Jika probabilitas BP adalah & lt .
, dan sebaliknya.
Jika 0,05.
H0 ditolak.
Sehingga memperlihatkan bahwasanya model pembelajaran yang benar ialah Common Effect.
Tabel 11 Hasil Uji Lagrange Multiplier Berdasarkan output diatas, diperoleh hasil nilai Probabilitas (Bot.
Breusch-Pagan adalah H0 diterima karena Ha ditolak, maka teknik regresi yang dipakai ialah Common Effect Model.
UJI ASUMSI KLASIK
Sesudah mencari tahu model terbaik dalam analisa data panel menggunakan analisis regresi, proses tersebut harus diulang dengan menggunakan JURNAL IKRATH-EKONOMIKA Vol 6 No 2 Juli 2023
P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
https://journals.
upi-yai.
id/index.
php/IKRAITH-EKONOMIKA Tabel 14 Hasil Uji Heteroskedastisitas uji asumsi klasik.
Menurut pengujian sebelum model yang terpilih yakni FEM (Fixed Effect Mode.
Uji Normalitas Pengujian normalitas bertujuan guna mengetahui nilai sisa apakah terdistribusi normal.
Tabel 12 Hasil Uji Normalitas Nilai probabilitas.
Variabel X1 adalah 0,9866.
X2 .
,6.
dan X3 .
,9.
ialah 0,05.
Ini artinya data variabel independen untuk penelitian ini telah disimpan dan bahwa data variabel untuk penelitian ini adalah gejala dispersi heterogen dan cenderung familiar.
Uji studi menggunakan model pengujian regresi linier berganda.
Berdasarkan output grafik tersebut, diketahui nilai probability 0,324980 atau lebih dari 0,050 maka keputusannya adalah data residual pada model regresi terdistribusi normal.
Uji Multikolinieritas Guna mencari tahu apakah terdapat keterkaitan yang besar diantara variabel bebas dari pemodelan regresi linier berganda.
Tabel 13 Hasil Uji Multikolinieritas Uji Autokorelasi Uji autokorelasi ini didasarkan pada uji Durbin-Waston .
ji DW).
Periksa nilai Durbin Waston Tabel 15 Hasil Uji Autokorelasi Bersumber Tabel, nilai korelasi semua variabel adalah < 0,8.
Selanjutnya, memaparkan bahwasanya sejumlah variabel yang dipakai penulisan ini tidak menampilkan bukti Artinya.
Anda menggunakan semua variabel.
Uji Heteroskedastisitas Pengujian ini dipakai guna mencari tahu ada ketidaksamaan varians antar pengamatan di dalam model regresi.
Ketika itu disebut Apabila tidak sama disebut Jika nilai probabilitas > = 0,05 maka tidak terjadi heteroskedastisitas.
= 0,05
sehingga bisa ditarik simpulan bahwasanya Bersumber tabel output di atas, nilai Durbin Watson diketahui bernilai 1,738265.
Kemudian bandingkan nilai tersebut dengan tabel Durbin-Watson pada taraf signifikansi 5%.
Nilai Durbin-Watson dari 1,738265 dapat diringkas sebagai lebih besar dari batas atas .
1,6617 dan kurang dari .
-d.
-1,6.
= 2,3383 atau 1.
JURNAL IKRATH-EKONOMIKA Vol 6 No 2 Juli 2023
P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
https://journals.
upi-yai.
id/index.
php/IKRAITH-EKONOMIKA < 1.
738265 < 2,3383, menunjukkan bahwa data tidak memiliki gejala autokorelasi.
UJI HIPOTESIS
Dalam statistik, hipotesis yang ingin Anda uji kebenarannya biasanya dibandingkan dengan hipotesis yang salah dan kemudian dibuang.
Uji hipotesis ini melakukan beberapa uji persamaan linier, uji t, uji f, dan uji kepastian.
Regresi Linear Berganda Tabel 16 Regresi Linear Berganda Uji Parsial (Uji-.
Ialah pengujian guna menguji individu diantara variabel X dan Y dengan parsial berpengaruh pada variabel terikat.
Dari hasil pengujian regresi linear berganda diatas sehingga dapat disimpulkan rumus regresi linear berganda meliputi :
Y = a bx1 bx2 bx3 e Y = 19.
85508 (C) 2.
029878 (X.
- 6.
(X.
223848(X.
e Dari persamaan diatas maka pengaruh dari tiap-tiap variabel bebas pada terikat diantaranya :
Konstanta regresi yang dihasilkan adalah sehingga memaparkan bahwasanya koefisien regresi variabel bebas (X1.
X2.
85508 untuk variabel terikat (Y).
Nilai koefisien regresi untuk variabel X1 ialah 2,029878.
Berarti variabel X1 meningkat sejumlah 1 satuan bisa meningkatkan variabel Y berjumlah 2.
029878 satuan.
Koefisiennya Artinya korelasi diantara variabel X1 dan variabel Y arahna sama.
Di sini, ketika variabel X1 meningkat, begitu juga variabel Y, dan sebaliknya.
Koefisien regresi untuk variabel X2 ialah 6,988467.
Berarti apabila variabel X2 bertambah 1 satuan maka variabel Y turun sebesar -6,988467 satuan.
Koefisiennya Artinya, arah korelasi diantara variabel X2 dan variabel Y tidak sama.
JURNAL IKRATH-EKONOMIKA Vol 6 No 2 Juli 2023 Artinya, ketika variabel X2 meningkat, variabel Y menurun, dan sebaliknya.
Koefisien regresi untuk variabel X3 adalah 2,223848.
Artinya variabel X3 meningkat 1 satuan bisa menaikkan variabel Y sejumlah 223848 satuan.
Koefisiennya positif.
Artinya, korelasi diantara variabel X3 dan variabel Y arahnya sama, dan semakin besar variabel X3 maka variabel Y semakin besar dan sebaliknya.
Pengaruh Profitabilitas (X.
terhadap Nilai Perusahaan (Y) Nilai t hitung pada variabel profitabilitas (X.
statistic melebihi t tabel .
486160 > 2.
dan untuk nilai probabilitas lebih kecil dari 0,05 .
0183 < 0.
sehingga kriteria keputusan uji t.
H0 ditolak dan Ha diterima, artinya terdapat dampak Profitabilitas (X.
pada Nilai Perusahaan (Y).
Pegaruh Likuiditas (X.
terhadap Nilai Perusahaan (Y) Nilai t hitung pada variabel likuiditas (X.
731035 dimana probabilitasnya Maka nilai statistic melebihi t tabel .
731035 < 2.
dan untuk nilai probabilitas kurang dari 0.
0102 < 0.
sehingga kriteria keputusan uji t, maka H0 ditolak dan Ha diterima.
Ditarik simpulan bahwasanya Likuiditas (X.
berdampak pada Nilai Perusahaan (Y).
Pengaruh Solvabilitas (X.
terhadap Nilai Perusahaan (Y) Nilai t hitung pada variabel solvabilitas (X.
324456 dengan probabilitas Maka nilai statistic melebihi t tabel .
324456 < 2.
dan untuk nilai probabilitas kurang dari 0,05 .
0266 < 0.
sehingga kriteria keputusan uji t, maka H0 ditolak dan Ha diterima.
Ditarik simpulan bahwasanya Solvabilitas (X.
berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan (Y).
Uji Simultan (Uji-.
Hasil pengeluaran regresi fixed effect model (FEM) di atas, maka F statistik untuk model https://journals.
upi-yai.
id/index.
php/IKRAITH-EKONOMIKA regresi adalah 7,286984.
Sedangkan untuk nilai Ftabel, yang diterima bernilai 2,85.
Hasil pengujian dan keputusan adalah sebagai berikut :
Nilai F hitung .
> dibandingkan F tabel .
dimana signifikansi bernilai 0.
< 0,05.
Berdasarkan kriteria keputusan uji F, maka H0 ditolak, sehingga Ha diterima.
Ditarik simpulan solvabilitas secara simultan berdampak pada Nilai Perusahaan (Y) .
Koefisien Determinasi (R-Squar.
Berdasarkan output regresi FEM (Fixed Effect Mode.
pada kolom nilai R-squared, diperoleh nilai koefisien determinasi (R Square.
model regresi bernilai 0.
ditarik simpulan bahwasanya variabel profitabilitas, solvabilitas, dan likuiditas mempunyai kontribusi dampak pada nilai bisnis yakni 67.
2074% sementara bersisa 32.
yang disebabkan oleh sejumlah faktor yang tak PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan.
Hasil penelitian dengan pengujian regresi secara parsial memakai FEM (Fixed Effect Mode.
menunjukkan perolehan Nilai t hitung pada variabel profitabilitas (X.
bernilai 486160 dimana probabilitasnya 0.
Sehingga nilai statistic melebihi t tabel .
486160 > 2.
dan untuk nilai probabilitas lebih kecil dari 0,05 .
0183 < 0.
sehingga kriteria keputusan uji t.
H0 ditolak dan Ha diterima yang artinya ada dampak Profitabilitas (X.
pada Nilai Perusahaan (Y).
Signalling theory merupakan hipotesis yang dapat dihubungkan dengan hubungan antara profitabilitas dan nilai perusahaan.
Asumsi di balik hipotesis sinyal adalah bahwa pemegang saham dan manajemen memiliki berbagai tingkat akses ke informasi bisnis.
Informasi tertentu hanya tersedia untuk investor tidak diberikan akses ke sana.
Oleh karena itu ada ketidakseimbangan antara manajer dan investor (Brigham & Houston.
Hasil penelitian ini konsisten dengan penelitian lain.
yang memaparkan bahwasanya profitabilitas mempunyai pengaruh positif dan signifikan pada Nilai Perusahaan.
P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
Pengaruh Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan.
Bersumber hasil pengujian regresi parsial penelitian dengan memakai FEM (Fixed Effect Mode.
, variabel likuiditas (X.
memiliki nilai t hitung sebesar -2,731035 dengan probabilitas 0,0102.
Maka nilai statistic lebih besar t tabel .
,731035 > 2,02.
dan nilai probabilitas kurang dari 0,05 .
,0102 < 0,.
, maka H0 ditolak dan Ha diterima menurut kriteria keputusan uji t.
Dapat disimpulkan Likuiditas (X.
berpengaruh terhadap nilai perusahaan (Y).
Menurut teori sinyal, tingkat rasio yang tinggi menunjukkan tingkat kemampuan yang tinggi untuk memenuhi tanggung jawab.
Selain itu, rasio likuiditas yang tinggi menunjukkan bahwa perusahaan menggunakan dana yang tersedia untuk mendanai aktivitas operasi perusahaan dan pembayaran dividen.
Ketika sebuah perusahaan memiliki tingkat likuiditas yang tinggi, ia mengirimkan sinyal kepada pemegang sahamnya bahwa kinerjanya cukup baik untuk dapat menaikkan harga saham, yang akan mengarah pada peningkatan nilai Hasil penelitian ini menyimpulkan bahwa Likuiditas berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan.
Pengaruh Solvabilitas Terhadap Nilai Perusahaan.
Berdasarkan hasil uji regresi parsial penelitian dengan menggunakan Fixed Effect Model (FEM), variabel solvabilitas (X.
memiliki nilai t-hitung sebesar 2,324456 dengan probabilitas 0,0266.
Ketika nilai probabilitas lebih kecil dari 0,05 .
,0266 0,.
dan nilai statistik lebih besar dari t tabel .
,324456 < 2,02.
, maka H0 ditolak dan Ha diterima sesuai dengan kriteria keputusan uji t.
Dapat dikatakan bahwa Nilai Perusahaan (Y) dipengaruhi oleh Solvabilitas (X.
Sehingga dapat disimpulkan bahwa solvabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada perusahaan subsektor farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia untuk tahun 2016 2021.
Ini menyiratkan bahwa menggunakan uang pinjaman untuk membiayai modal sebenarnya akan menurunkan nilai Investor akan menafsirkan utang
perusahaan yang berlebihan sebagai indikator JURNAL IKRATH-EKONOMIKA Vol 6 No 2 Juli 2023
P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
https://journals.
upi-yai.
id/index.
php/IKRAITH-EKONOMIKA peringatan, klaim Munawir .
Hal ini terjadi karena investor percaya bahwa jika sebuah perusahaan memiliki lebih banyak utang, ia harus mengambil lebih banyak risiko.
Pengaruh Profitabilitas.
Likuiditas dan Solvabilitas Terhadap Nilai Perusahaan.
Fixed Effect Model (FEM) dan hasil uji regresi secara bersama-sama menghasilkan Fstatistik untuk model regresi sebesar 7,286984.
Sedangkan untuk nilai F tabel diperoleh sebesar Hasil dari pengujian dan keputusan sebagai berikut:
Nilai .
dibandingkan dengan F tabel .
dengan nilai signifikansi 0,000011 < 0,05.
Ha diterima dan H0 ditolak menurut kriteria penetapan uji F.
Dapat disimpulkan bahwa Nilai Perusahaan secara simultan dipengaruhi oleh profitabilitas, likuiditas, dan solvabilitas (Y).
Koefisien determinasi (R Square.
model regresi adalah 0,672074 berdasarkan hasil regresi Fixed Effect Model (FEM) dengan nilai R-squared.
Dapat dikatakan bahwa variabel profitabilitas, likuiditas, dan solvabilitas memberikan kontribusi sebesar 67.
terhadap nilai usaha, sedangkan sisanya sebesar 7926% berasal dari aspek lain yang belum Nilai Perusahaan pada perusahaan sub sektor farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2016-2021.
Saran Penelitian selanjutnya disarankan untuk menambah jumlah variabel independen yang dapat mengaitkannya degan pandemi Covid-19.
Contoh :
ukuran perusahaan.
CSR (Corporate Social Responsibilit.
, pertumbuhan perusahaan.
KESIMPULAN DAN SARAN
Kesimpulan Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan dapat disimpulkan hal sebagai berikut:
Secara parsial Profitabilitas berpengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan pada perusahaan sub sektor farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 20162021.
Secara parsial Likuiditas berpengaruh positif secara signifikan terhadap Nilai Perusahaan pada perusahaan sub sektor farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun Secara parsial Solvabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap Nilai Perusahaan pada perusahaan sub sektor farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 20162021.
Secara simultan Profitabilitas.
Likuiditas dan Solvabilitas berpengaruh signifikan terhadap JURNAL IKRATH-EKONOMIKA Vol 6 No 2 Juli 2023
P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
https://journals.
upi-yai.
id/index.
php/IKRAITH-EKONOMIKA DAFTAR PUSTAKA