Progressus Humanitatis Fokus Ekonomi.
Manajemen dan Humaniora e-ISSN 3109-421X Volume : 1 Nomor : 2.
Tahun 2025
DOI: 10-70285
Pengaruh Perputaran Kas.
Perputaran Piutang Terhadap Harga Saham Pada PT Sri Rejeki Isman Tbk (SRITEX) Periode 2014-2024 Sri Susilawati.
Hengkin Hermawan Fakultas Ekonomi dan Bisnis.
Universitas Pamulang srisusilawatii88@gmail.
com, unpampkmhengki@gmail.
Received 20 Agustus 2.
Revised 15 September 2025 | Accepted 15 Oktober 2025 *Korespondensi Penulis Abstrak Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh perputaran kas dan perputaran piutang terhadap harga saham P.
T Sri Rejeki Isman Tbk pada periode 2014-2024.
Variabel independen dalam penelitian ini adalah perputaran kas (X.
dan perputaran piutang (X.
Sedangkan variabel dependen dalam penelitian ini adalah harga saham (Y).
Metode yang digunakan adalah analisi regresi linier berganda dengan uji parsial .
dan uji simultan .
ji F).
Berdasarkan hasil pengujian hipotesis diperoleh hasil perputaran kas terhadap harga saham dengan nilai t hitung sebesar 3,147> 1,860 dan signifikansi sebesar 0,014 < 0,05.
Maka dapat disimpulkan bahwa Ha1 diterima dan Ho1 ditolak, yang artinya terdapat pengaruh yang signifikan antara perputaran kas terhadap harga saham PT.
Sri Rejeki Isman Tbk pada periode 2014-2024.
Hasil uji hipotesis diperoleh perputaran piutang terhadap harga saham dengan nilai thitung sebesar 3,316 > 1,860 dan nilai signifikansi sebesar 0,012 < 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa Ha2 diterima dan Ho2 ditolak, yang artinya terdapat pengaruh secara signifikan antara perputaran piutang terhadap harga saham PT.
Sri Rejeki Isman Tbk pada periode 2014-2024.
Hasil uji simultan diperoleh nilai Fhitung sebesar 5,496 > Ftabel 4,46 dan nilai signifikan 0,031< 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa Ha3 diterima dan Ho3 ditolak, yang artinya terdapat pengaruh signifikan antara perputaran kas dan perputaran piutang terhadap harga saham P.
T Sri Rejeki Isman Tbk pada periode Kata Kunci: Perputaran Kas.
Perputaran Piutang.
Harga Saham Abstract This study aims to determine the effect of cash turnover and receivables turnover on the stock price of T Sri Rejeki Isman Tbk during the period 2014-2024.
The independent variables in this study are cash turnover (X.
and receivables turnover (X.
Meanwhile, the dependent variable in this study is the stock price (Y).
The method used is multiple linear regression analysis with partial test .
-tes.
and simultaneous test (F-tes.
Based on the hypothesis testing results, the cash turnover effect on stock price yielded a calculated t value of 3.
147 > 1.
860 and a significance level of 0.
014 < 0.
It can be concluded that Ha1 is accepted and Ho1 is rejected, meaning there is a significant effect of cash turnover on the stock price of PT.
Sri Rejeki Isman Tbk during the period 2014-2024.
The results of the hypothesis test show that the receivables turnover against stock prices has a t-statistic value of 3.
> 1.
860 and a significance value of 0.
012 < 0.
05, which allows us to conclude that Ha2 is accepted and Ho2 is rejected, meaning there is a significant effect of receivables turnover on the stock prices of PT.
Sri Rejeki Isman Tbk during the period 2014-2024.
The simultaneous test results show an F-statistic value of 5.
496 > the table F value of 4.
46 and a significance value of 0.
031 < 0.
05, thus we conclude that Ha3 is accepted and Ho3 is rejected, indicating a significant effect between cash turnover and receivables turnover on the stock prices of P.
T Sri Rejeki Isman Tbk during the period 2014-2024.
Keywords: Cash Turnove.
Accounts Rceivable Turnover.
Stock Price Progressus Humanitatis Copyright A pada Penulis V1.
N2 : Agustus-Oktober 2025 .
Progressus Humanitatis Fokus Ekonomi.
Manajemen dan Humaniora e-ISSN 3109-421X Volume : 1 Nomor : 2.
Tahun 2025
PENDAHULUAN
Pasar modal memiliki peran strategis dalam perekonomian suatu negara sebagai sarana mobilisasi dana dari masyarakat yang memiliki kelebihan dana .
kepada perusahaan yang memerlukan dana untuk ekspansi usaha.
Investasi di pasar modal, khususnya saham, telah menjadi alternatif investasi yang menarik karena menawarkan return yang relatif tinggi meskipun disertai dengan risiko yang tinggi pula (Tandelilin, 2.
Harga saham menjadi indikator utama yang mencerminkan nilai perusahaan dan menjadi pertimbangan penting bagi investor dalam mengambil keputusan investasi.
Fluktuasi harga saham dipengaruhi oleh berbagai faktor, baik faktor eksternal seperti kondisi ekonomi makro, maupun faktor internal perusahaan yang tercermin dalam kinerja keuangan (Fahmi, 2.
Kinerja keuangan perusahaan dapat diukur melalui analisis rasio keuangan yang memberikan gambaran mengenai efektivitas dan efisiensi pengelolaan aset perusahaan.
Salah satu aspek penting dalam penilaian kinerja keuangan adalah manajemen modal kerja, yang meliputi pengelolaan kas, piutang, dan persediaan (Kasmir, 2.
Manajemen modal kerja yang efektif dapat meningkatkan likuiditas perusahaan, mempercepat perputaran aset, dan pada akhirnya meningkatkan profitabilitas yang berdampak positif terhadap harga saham (Brigham & Houston, 2.
Penelitian terkini menunjukkan bahwa efisiensi modal kerja memiliki hubungan signifikan dengan nilai perusahaan yang tercermin dalam harga saham di pasar modal (Putri & Rahardjo, 2.
Perputaran kas merupakan rasio yang mengukur kemampuan perusahaan dalam mengelola kas untuk membiayai operasional dan memenuhi kewajiban jangka pendek.
Tingkat perputaran kas yang optimal menunjukkan efisiensi perusahaan dalam menggunakan kas untuk menghasilkan penjualan (Hery, 2.
Perusahaan dengan perputaran kas yang tinggi mengindikasikan pengelolaan kas yang efisien, dimana kas tidak menganggur dan dapat segera dikonversi menjadi penjualan yang menghasilkan laba (Riyanto, 2.
Studi empiris menunjukkan bahwa perputaran kas berpengaruh positif terhadap profitabilitas yang kemudian berdampak pada peningkatan harga saham perusahaan (Sari & Budiasih, 2023.
Wijaya et al.
, 2.
Selain perputaran kas, perputaran piutang juga menjadi indikator penting dalam menilai efektivitas manajemen modal kerja.
Perputaran piutang mengukur seberapa cepat perusahaan dapat mengubah piutang menjadi kas dalam satu periode tertentu (Harahap, 2.
Perputaran piutang yang tinggi menunjukkan bahwa perusahaan memiliki kebijakan kredit yang efektif dan kemampuan penagihan yang baik, sehingga risiko piutang tak tertagih dapat diminimalkan (Munawir, 2.
Beberapa penelitian terdahulu mengungkapkan bahwa perputaran piutang berpengaruh signifikan terhadap harga saham karena mencerminkan efisiensi perusahaan dalam mengelola aset lancar dan menghasilkan arus kas (Permata & Ghozali, 2023.
Kusuma & Wardani, 2.
Industri tekstil dan garmen merupakan salah satu sektor manufaktur yang memiliki kontribusi signifikan terhadap perekonomian Indonesia.
Sebagai industri padat karya, sektor ini menyerap banyak tenaga kerja dan berperan dalam mendorong pertumbuhan ekonomi nasional.
PT Sri Rejeki Isman Tbk (Srite.
merupakan salah satu perusahaan tekstil terkemuka di Indonesia yang sahamnya tercatat di Bursa Efek Indonesia.
Sebagai perusahaan tekstil terintegrasi.
Sritex memiliki kompleksitas dalam pengelolaan modal kerja yang mencakup pengelolaan kas untuk pembelian bahan baku, pembayaran upah tenaga kerja, serta pengelolaan piutang dari penjualan produk kepada pelanggan baik domestik maupun internasional.
Dalam periode 2014-2024.
PT Sri Rejeki Isman Tbk mengalami dinamika pergerakan harga saham yang cukup fluktuatif.
Pergerakan harga saham Sritex dipengaruhi oleh berbagai faktor internal dan eksternal, termasuk efisiensi pengelolaan modal kerja perusahaan.
Data historis menunjukkan bahwa harga saham Sritex mengalami tren peningkatan pada periode tertentu namun juga mengalami penurunan pada periode lainnya.
Fluktuasi ini mengindikasikan adanya perubahan dalam kinerja keuangan perusahaan dan persepsi investor terhadap prospek perusahaan di masa depan.
Fenomena ini menarik untuk dikaji lebih lanjut, khususnya terkait dengan pengaruh efisiensi pengelolaan modal kerja yang diproksikan melalui perputaran kas dan perputaran piutang terhadap harga saham.
Progressus Humanitatis Copyright A pada Penulis V1.
N2 : Agustus-Oktober 2025 .
Progressus Humanitatis Fokus Ekonomi.
Manajemen dan Humaniora e-ISSN 3109-421X Volume : 1 Nomor : 2.
Tahun 2025 Manajemen modal kerja yang efisien menjadi krusial bagi perusahaan tekstil seperti Sritex mengingat karakteristik industri yang memerlukan modal kerja yang besar untuk pembelian bahan baku, proses produksi yang relatif panjang, dan sistem penjualan yang sebagian besar dilakukan secara Perputaran kas yang cepat memungkinkan perusahaan untuk membiayai operasional secara berkelanjutan tanpa tergantung pada pendanaan eksternal yang memerlukan biaya modal tinggi (Subramanyam, 2.
Sementara itu, perputaran piutang yang optimal menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menjaga likuiditas dan meminimalkan risiko kredit macet yang dapat mengganggu arus kas operasional (Warren et al.
, 2.
Beberapa penelitian terdahulu telah mengkaji pengaruh perputaran kas dan perputaran piutang terhadap harga saham pada berbagai sektor industri dengan hasil yang beragam.
Penelitian Anggraini dan Sulindawati .
menemukan bahwa perputaran kas berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur.
Sejalan dengan itu, studi yang dilakukan oleh Pratama dan Wiksuana .
menunjukkan bahwa perputaran piutang memiliki pengaruh positif terhadap harga saham karena mencerminkan efektivitas kebijakan kredit perusahaan.
Namun demikian, penelitian Setiawan dan Purnomo .
menemukan hasil yang berbeda dimana perputaran kas tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada perusahaan consumer goods.
Inkonsistensi hasil penelitian ini menunjukkan adanya research gap yang perlu dikaji lebih lanjut pada konteks perusahaan dan periode yang berbeda.
Pentingnya penelitian ini terletak pada urgensi untuk memahami faktor-faktor internal yang mempengaruhi harga saham, khususnya dari aspek manajemen modal kerja.
Bagi manajemen perusahaan, hasil penelitian ini dapat menjadi acuan dalam mengoptimalkan kebijakan pengelolaan kas dan piutang untuk meningkatkan nilai perusahaan.
Bagi investor, penelitian ini memberikan informasi mengenai indikator keuangan yang dapat dijadikan pertimbangan dalam pengambilan keputusan Sementara itu, dari perspektif akademis, penelitian ini berkontribusi dalam memperkaya literatur mengenai hubungan antara efisiensi modal kerja dengan nilai perusahaan, khususnya pada industri tekstil yang memiliki karakteristik unik dalam pengelolaan modal kerja.
Berdasarkan fenomena dan permasalahan yang telah diuraikan, penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh perputaran kas dan perputaran piutang terhadap harga saham PT Sri Rejeki Isman Tbk periode 2014-2024.
Penelitian ini diharapkan dapat memberikan kontribusi praktis bagi perusahaan dalam merumuskan strategi pengelolaan modal kerja yang efektif, serta memberikan masukan bagi investor dalam memahami indikator keuangan yang relevan untuk penilaian investasi saham di sektor tekstil dan garmen.
METODE
Jenis penelitian yang digunakan adalah kuantitatif.
Penelitian ini bersifat deskriptif karena bertujuan untuk memberikan gambaran yang jelas mengenai kondisi keuangan PT Sri Rejeki Isman Tbk dalam periode 2014-2024.
Sumber data pada penelitian ini diperoleh dari situs resmi yang dimiliki oleh BEI yaitu webset w.
id berupa laporan keuangan.
Objek penelitian adalah hal yang menjadi sasaran penelitian.
Menurut sugiyono .
9: .
Auvariabel merupakan suatu atribut atau sifat atau nilai dari orang, objek atau kegiatan yang mempunyai variasi tertentu yang diterapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya.
Adapun objek penelitian ada 3 variabel yang digunakan yaitu, perputaran kas, perputaran piutng dan harga saham, sedangkann objek perusahaan yang diteliti adalah PT Sri Rrejeki Isman Tbk Periode 2014-2024.
Teknik pengumpulan data penelitian menggunakan beberapa metode pengumpulan data, yakni : studi pustaka, dokumentasi Research, riset melalui internet PT Sri Rejeki Isman Tbk Periode 2014-2024 yang diperoleh melalui situs resmi yitu:
website w.
id dan laporan harga saham perusahaan website https://w.
HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil Uji Asumsi Klasik Progressus Humanitatis Copyright A pada Penulis V1.
N2 : Agustus-Oktober 2025 .
Progressus Humanitatis e-ISSN 3109-421X Fokus Ekonomi.
Manajemen dan Humaniora Volume : 1 Nomor : 2.
Tahun 2025 Untuk memastikan sampel yng diteliti tidak mengalami masalah normalitas, multikolinearitas, heteroskedastisitas dan autokorelasi.
Uji Normalitas Uji normalitas digunakan untuk memastikan apakah data terdistribusi secara normal ata tidak.
Data dikatakan memenuhi asumsi kenormalan jika nilai signifikan > 0,05.
Sebaliknya, tidak memenuhi asumsi kenormalan jika nilai signifikan < 0,05.
hasil uji normalitas yang dilakukan menggunakan one-sample kolmogrov-smirnow test.
Tabel 1.
Uji Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual Normal Parametersa,b Most Extreme Differences Mean Std.
Deviation Absolute Positive Negative Test Statistic Asymp.
Sig.
-taile.
Test distribution is Normal.
Calculated from data.
Lilliefors Significance Correction.
Uji Multikolinieritas Uji multikolinieritas bertujuan untuk mengetahui apakah dalam model regresi ini ditemukan adanya korelasi antar variabel bebas.
Model regresi yang baik adalah yang tidak terjadi Tabel 2.
Uji Multikolinieritas Coefficientsa Model (Constan.
Unstandardized Standardized Coefficients Coefficients Std.
Error Beta Sig.
Collinearity Statistics Tolerance VIF
PERPUTARAN KAS
PERPUTARAN PIUTANG
Nilai DW sebesar 2,528.
Jika banyaknya variabel bebas adalah 2 .
= 2, dan jumlah sampel adalah 11 atau .
= 11, dan tingkat signifikan ditetapkan sebesar 5%, maka nilai .
L) adalah 0,7580 dan nilai .
U) adalah 1,6044 dengan nilai .
-dU) = 4-1,6044 = 2,3956.
Oleh karena itu, berdasarkan pengambilan keputusan, dapat dinyatakan bahwa DW > 4-dU atau 2,528 > 2,3956 sehingga terjadi autokorelasi negatif.
Dikatakan negatif karena nilai DW > 2, dan melebihi batah 4-dU.
Ini adalah indikator adanya pola autokorelasi negatif dalam residual model regresi Tabel 3.
Uji Autokorelasi Model Summaryb Model R Square Adjusted R Square Std.
Error of the Estimate Durbin-Watson Predictors: (Constan.
PERPUTARAN PIUTANG.
PERPUTARAN KAS Dependent Variable: HARGA SAHAM Progressus Humanitatis Copyright A pada Penulis V1.
N2 : Agustus-Oktober 2025 .
Progressus Humanitatis Fokus Ekonomi.
Manajemen dan Humaniora e-ISSN 3109-421X Volume : 1 Nomor : 2.
Tahun 2025 Uji Heteroskedastisitas Uji heteroskedastisitas bertujuan untuk memastikan apakah ada ketidak samaan varian dalam uji heteroskedastisitas juga dapat dilakukan dengan menggunakan metode scatterplot.
Gamar 1.
Uji Heteroskedastisitas Berdasarkan hasil uji dengan menggunakan metode scatterplot dapat dilihat bahwa pola menyebar dan tidak membentuk suatu pola tertentu, sehingga berdasarkan.
Tabel 4.
Uji Simultan ANOVAa Model Sum of Squares Mean Square Regression Residual Total Dependent Variable: HARGA SAHAM Predictors: (Constan.
PERPUTARAN PIUTANG.
PERPUTARAN KAS Sig.
Pembahasan Berdasarkan hasil penelitian Pengaruh Perputaran Kas.
Perputaran Piutang Terhadap Harga Saham Pada PT Sri Rejeki Isman Tbk Periode 2014-2024 yang telah diuraikan di atas, dengan demikian dapat di bahas dan di jelaskan dalam penelitian ini, yaitu sebagai berikut:
Pengaruh Perputaran kas X1 Terhadap Harga Saham (Y) Hasil uji t variabel perputaran kas (X.
menunjukan t hitung bernilai hasil t hitung bernilai 3,147 > 1,860 yang berarti Ha1 diterima dan Ho ditolak.
Selain itu, 0,014 < 0,05 merupakan nilai signifikansi perputaran kas (X.
yang menunjukan Ha1 diterima dan Ho1 ditolak.
Hal ini menunjukan bahwa terdapat pengaruh secara parsial dan signifikan variabel perputaran kas (X.
dan harga saham (Y).
Pengaruh Perputaran Piutang X2 Terhadap Harga Saham (Y) Hasil uji t variabel perputaran piutang (X.
yang menunjukan bahwa t hitung 3,316 > 1,860 dan nilai signifikan perputaran piutang (X.
sebesar 0,011 < 0,05 maka.
Ha2 diterima dan Ho2 ditolak.
Hal ini menunjukan bahwa terdapat pengaruh secara parsial dan signifikan variabel perputaran piutang (X.
terhadap harga saham (Y) Pengaruh Perputaran Kas (X.
Dan Perputaran Piutang (X.
Terhadap Harga Saham (Y) Uji f .
memberikan hasil sebagai berikut: fhitung = 5,496 > ftabel = 4,46, dan nilai signifikan 0,031< 0,05.
Untuk keduanya.
Hasil ini menunjukan bahwa perputaran kas berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham dan perputaran piutang berpengaruh positif terhadap harga saham PT.
Sri Rejeki Isman Tbk Progressus Humanitatis Copyright A pada Penulis V1.
N2 : Agustus-Oktober 2025 .
Progressus Humanitatis Fokus Ekonomi.
Manajemen dan Humaniora e-ISSN 3109-421X Volume : 1 Nomor : 2.
Tahun 2025
SIMPULAN
Dari hasil analisis data tentang pengaruh perputaran kas dan perputaran piutang terhadap harga saham PT.
Sri Reejeki Isman Tbk 2014-2023, dapat disimpulkan sebagai berikut:
Uji parsial menunjukan bahwa nilai t hitung sebesar 3,147 > t tabel 1,860 dan nilai signifikansi Sebesar 0,014 < 0,05 maka Ha1 ditterima dan Ho1 ditolak.
Dengan demikian dapat disimpulkan Hasil bahwa, untuk model bisnis PT.
Sri Rejeki Isman Tbk periode 2014-2024, pengaruh perputaran kas (X.
berpengaruh signifikan terhadap harga saham(Y).
Uji parsial menunjukan bahwa perputaran piutang pada PT.
Sri Rejeki Isman Tbk periode 20142024 secara signifikan di pengaruhi secara 3,316 > 1,860 yang berati Ha2 diterima dan Ho2 ditolak.
Selain itu, 0,011 < 0,05 merupakan nilai signifikansi nilai perputaran piutang Ha2 diterima dan Ho2 Hal ini menunjukan bahwa terdapat pengaruh secara parsial dan signifikan variabel perputaran piutang (X.
terhadap harga saham(Y).
Dengan nilai fhitung sebesar 5,496 > ftabel 4,46 menunjukan bahwa Ha3 ditolak dan Ho3 diterima.
Selain itu 0,031 < 0,05, merupkan nilai signifikan yang berarti Ha3 diterima dan Ho3 ditolak.
Hal ini menunjukan bagaimana perputaran kas (X.
dan perputaran piutang (X.
berpegaruh signifikan terhadap variabel harga saham (Y) pada saat bersamaan.
DAFTAR PUSTAKA