WADIAH: Jurnal Perbankan Syariah Vol 10.
No 2 .
: Hal 115 - 140 DOI : https://doi.
org/10.
30762/wadiah.
Pengaruh ROE.
NPF.
BOPO Terhadap Harga Saham Pada PT Bank BTPN Syariah Tbk Periode 2019-2024 Rezkiani Herlinda Pefriana1.
Reonika Puspita Sari2.
Muhammad Ryan Fahlevi3 Universitas Negeri Islam Jurai Siwo.
Lampung.
Indonesia rizkyherlinda72@gmail.
com1 , reonika1992@gmail.
ryanfahlevi2017@gmail.
Abstract This study aims to analyze the effects of Return on Equity (ROE).
NonPerforming Financing (NPF), and Operating Expenses to Operating Income (BOPO) on the stock price of PT Bank BTPN Syariah Tbk for the period 2019Ae2024.
Using an associative quantitative approach and multiple linear regression analysis, the results indicate that, individually.
ROE has a significant positive effect, while NPF has a significant negative effect on stock On the other hand.
BOPO does not show a significant individual Simultaneously, these three variables explain 57.
1% of the variation in stock prices .
ased on the Adjusted R-Square valu.
This confirms that investors tend to focus their assessments on profitability and asset quality as the primary determinants of a companyAos market value.
The implications of this study suggest that bank management needs to improve profitability and maintain the quality of financing to strengthen investor confidence and support the stability of the companyAos stock price.
Keyword: ROE.
NPF.
BOPO.
Stock Price.
Islamic Banking Abstrak Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Return on Equity (ROE).
Non-Performing Financing (NPF), dan Biaya Operasional terhadap Pendapatan Operasional (BOPO) terhadap harga saham PT Bank BTPN Syariah Tbk periode 2019Ae2024.
Dengan menggunakan pendekatan kuantitatif asosiatif dan analisis regresi linear berganda, hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial.
ROE berpengaruh positif signifikan, sedangkan NPF berpengaruh negatif signifikan terhadap harga saham.
sisi lain.
BOPO tidak menunjukkan pengaruh signifikan secara individu.
| DOI: http://10.
30762/wadiah.
Secara simultan, ketiga variabel tersebut mampu menjelaskan variasi harga saham sebesar 57,1% .
erdasarkan nilai Adjusted R-Squar.
Hal ini menegaskan bahwa investor cenderung menitikberatkan penilaian mereka pada aspek profitabilitas dan kualitas aset sebagai determinan utama nilai pasar perusahaan.
Implikasi penelitian ini menunjukkan bahwa manajemen bank perlu meningkatkan profitabilitas serta menjaga kualitas pembiayaan guna memperkuat kepercayaan investor dan mendukung stabilitas harga saham perusahaan.
Kata Kunci: ROE.
NPF.
BOPO.
Harga Saham.
Perbankan Syariah
PENDAHULUAN
Pasar modal memainkan peran krusial dalam perekonomian suatu negara.
Pasar modal berfungsi sebagai penghubung antara investor dengan sumber daya yang substansial dan perusahaan yang membutuhkan modal.
Pasar modal berperan sebagai instrumen bagi perusahaan untuk menghimpun modal permanen guna mendukung pertumbuhan dan ekspansi bisnis.
Hal ini dilakukan melalui mekanisme penawaran umum, baik dalam bentuk instrumen ekuitas .
maupun instrumen obligasi kepada masyarakat luas.
1 Fluktuasi harga saham merupakan indikator krusial yang senantiasa menjadi pertimbangan utama bagi investor dalam proses pengambilan keputusan investasi.
Dinamika harga tersebut tidak hanya dipengaruhi oleh determinan eksternal, seperti kondisi makroekonomi dan sentimen pasar global, tetapi juga sangat ditentukan oleh faktor internal perusahaan yang terefleksi melalui kinerja keuangan yang dilaporkan secara periodik.
Sektor perbankan, khususnya perbankan syariah, analisis fundamental menjadi acuan utama untuk menilai kinerja dan daya tarik investasi.
Hal ini penting karena kondisi fundamental Putu Fina Ariantini and I.
Gusti Ayu Purnamawati.
AuPengaruh Likuiditas.
Profitabilitas.
Solvabilitas.
Inflasi.
Dan Suku Bunga Terhadap Harga Saham Pada Sektor Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2021-2023,Ay JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntans.
16, no.
https://doi.
org/https://doi.
org/10.
23887/jimat.
Clarentine E.
Lasut.
Ivonne S.
Saerang, and Jacky S.
Sumarauw.
AuThe Effect of Debt Proportion.
Profitability, and Rupiah Exchange Rate On Stock Price Volatility of Banking Issuers On The Idx For The 2019-2023 Period,Ay Jurnal EMBA 13, no.
, https://doi.
org/https://doi.
org/10.
35794/emba.
P-ISSN: 2599-1515.
E-ISSN: 2776-9569
https://jurnal.
id/index.
php/wadiah | DOI: http://10.
30762/wadiah.
perbankan berpengaruh pada tingkat kepercayaan investor maupun pergerakan harga saham.
Dalam menganalisis kondisi fundamental perbankan, berbagai rasio keuangan digunakan untuk menggambarkan tingkat profitabilitas, efisiensi, serta risiko pembiayaan yang dihadapi bank.
Rasio-rasio keuangan tersebut merupakan instrumen fundamental bagi investor dalam mengevaluasi kinerja finansial serta memproyeksikan prospek nilai pasar saham bank di masa depan.
Selain faktor internal perusahaan, pergerakan harga saham juga dapat dipengaruhi oleh kondisi makroekonomi.
Pada periode 2023Ae2024.
Indonesia menghadapi tekanan inflasi serta kebijakan moneter yang relatif ketat melalui penyesuaian suku bunga acuan Bank Indonesia untuk menjaga stabilitas ekonomi.
4 Kondisi tersebut berpotensi memengaruhi daya beli dan kemampuan pembayaran masyarakat prasejahtera produktif yang merupakan segmen nasabah utama PT Bank BTPN Syariah Tbk.
Penurunan kemampuan ekonomi kelompok nasabah tersebut dapat meningkatkan risiko pembiayaan bermasalah (NPF) dan pada akhirnya memengaruhi persepsi investor terhadap prospek kinerja perusahaan di masa mendatang.
Return on Equity (ROE) merupakan rasio profitabilitas yang menunjukkan kemampuan perusahaan menghasilkan laba dari modal sendiri.
Semakin tinggi ROE, semakin efektif penggunaan ekuitas dalam menciptakan keuntungan bagi pemegang saham.
Non-Performing Financing (NPF) merupakan indikator risiko pembiayaan yang menunjukkan proporsi pembiayaan bermasalah Nova Auliatul Faizah.
AuAnalisis Fundamental Kelayakan Investasi Harga Saham Pada PT.
Bank Syariah Indonesia Setelah Merger Periode 2021-2024,Ay Adl Islamic Economic 6, no.
, https://doi.
org/10.
55606/adl.
AuBank Indonesia.
Moneter,Ay June https://w.
id/id/fungsi-utama/moneter/default.
Aini Nisrina Qurrotul and at.
AuThe Effect Of Inflation.
Bi Rate.
And Profit Sharing Rate On Npf In Islamic Banks In Indonesia Period 2019-2023,Ay Indonesian Interdisciplinary Journal of Sharia Economics (IIJSE) 8, no.
https://doi.
org/https://e-journal.
id/index.
php/iijse/article/view/7157.
Kasmir.
Analisis Laporan Keuangan.
13th ed.
PT Raja Grafindo Persada, 2021.
Analisis Laporan Keuangan, 13th ed.
(Depok: PT Raja Grafindo Persada, 2.
P-ISSN: 2599-1515.
E-ISSN: 2776-9569
https://jurnal.
id/index.
php/wadiah | DOI: http://10.
30762/wadiah.
terhadap total pembiayaan bank.
7 Semakin tinggi NPF, semakin rendah kualitas aset dan semakin besar risiko pembiayaan yang dihadapi bank.
8 Biaya Operasional terhadap Pendapatan Operasional (BOPO) merupakan indikator efisiensi operasional Semakin tinggi BOPO, semakin rendah tingkat efisiensi bank dalam mengelola biaya operasional.
9 ROE.
NPF, dan BOPO merupakan indikator fundamental yang mencerminkan kondisi kinerja keuangan bank.
Selama periode 2019Ae2024, ketiga rasio tersebut menunjukkan dinamika yang mengindikasikan adanya tekanan terhadap profitabilitas, risiko pembiayaan, dan efisiensi operasional PT Bank BTPN Syariah.
PT Bank BTPN Syariah Tbk merupakan entitas perbankan syariah tunggal di Indonesia yang mendedikasikan model bisnisnya secara eksklusif pada segmen masyarakat prasejahtera 10 BTPN Syariah resmi berdiri sebagai bank umum syariah pada 14 Juli 2014, sebagai spin-off dari BTPN.
Sebagai satu-satunya bank syariah di Indonesia.
BTPN Syariah berkomitmen untuk memperkuat komunitas inklusif.
11 Data yang disajikan berikut ini merupakan harga saham triwulan PT Bank BTPN Syariah Tbk untuk periode 2019Ae2024.
Rosnani Siregar.
Sistem Penerapan Denda Terhadap Pembiayaan Bermasalah Pada Bank Syariah, 1st ed.
(Yogyakarta: Zahir Publishing, 2.
Taufiq Ridwan Murtadho et al.
AuThe Impact of Capital Adequacy.
Financing Risk, and Profitability on the Market Share of Islamic Banks in Indonesia,Ay Al-Bank:
Journal Islamic Banking Finance .
, https://doi.
org/https://doi.
org/10.
31958/ab.
Taufiq Akbar.
Kajian Kinerja Profitabilitas Bank Pada Perspektif Bank Umum Berdasarkan Kegiatan Usaha, 1st ed.
onogoro: Uwais Inspirasi Indonesia, 2.
Henda Alpajar and Noorikha Pandayahesti Saputeri.
AuImplementasi Pembiayaan Btpn Syariah Terhadap Perkembangan Umkm Di Krui Lampung,Ay AD-DIWAN:
Journal Islamic Economics .
, https://doi.
org/https://doi.
org/10.
51192/ad.
PT Bank BTPN Syariah Tbk.
AuTentang Kami - Profil,Ay BTPN Syariah, accessed October 28, 2025, https://w.
com/p/profile.
P-ISSN: 2599-1515.
E-ISSN: 2776-9569
https://jurnal.
id/index.
php/wadiah | DOI: http://10.
30762/wadiah.
Tabel 1.
Harga Saham Triwulan PT Bank BTPN Syariah Periode 2019-2024 No.
Triwulan Tahun (Harga Saha.
2019 2020 2021 2022 2023 2024 Sumber: Investing.
Merujuk pada data yang tersaji dalam Tabel tersebut, fluktuasi harga saham PT Bank BTPN Syariah Tbk menunjukkan dinamika yang cukup signifikan sepanjang rentang waktu 2019 Pada periode 2019Ae2021, harga saham pada seluruh triwulan cenderung berada pada level yang lebih tinggi dan relatif stabil, yang mencerminkan kondisi pasar yang masih positif terhadap kinerja perusahaan.
Namun, memasuki tahun 2022 mulai terlihat adanya tekanan yang menyebabkan harga saham mengalami tren penurunan.
Penurunan tersebut semakin tajam pada periode 2023Ae2024 dan terjadi hampir pada seluruh triwulan tanpa adanya pemulihan yang berarti.
Kondisi ini mengindikasikan adanya perubahan persepsi investor terhadap prospek kinerja perusahaan selama periode pengamatan.
Dengan demikian, secara keseluruhan, harga saham PT Bank BTPN Syariah Tbk sejak puncaknya pada 2021 terus bergerak turun hingga 2024.
Untuk memperoleh gambaran yang lebih komprehensif, pergerakan harga saham PT Bank BTPN Syariah Tbk tidak hanya dianalisis secara internal, tetapi juga dibandingkan dengan pergerakan harga saham bank syariah lain yang berada dalam sektor yang sama.
Berikut ini tabel perbandingan harga saham bank BTPN Syariah dengan bank syariah lain:
P-ISSN: 2599-1515.
E-ISSN: 2776-9569
https://jurnal.
id/index.
php/wadiah | DOI: http://10.
30762/wadiah.
Tabel 2.
Perbandingan Harga Saham PT Bank BTPN Syariah dengan Bank Syariah Lain Perbandingan Harga Saham Bank BTPN Syariah dengan Bank Syariah Lain Bank Harga Saham Tahun 2019 2020 2021 Bank BTPN Syariah Bank Syariah Indonesia Bank Panin Dubai Syariah Sumber: Investing.
Berdasarkan perbandingan harga saham bank syariah periode 2019Ae2024.
Bank BTPN Syariah memiliki harga saham yang relatif lebih tinggi dibandingkan Bank Syariah Indonesia dan Bank Panin Dubai Syariah.
Namun, sejak tahun 2022 harga saham BTPN Syariah menunjukkan tren penurunan yang berkelanjutan hingga tahun 2024, berbeda dengan Bank Syariah Indonesia yang mengalami pemulihan.
Kondisi tersebut mengindikasikan adanya tekanan terhadap kinerja perusahaan yang sejalan dengan penurunan ROE, peningkatan NPF, dan tingginya BOPO.
Oleh karena itu, diperlukan kajian lebih lanjut mengenai pengaruh ROE.
NPF, dan BOPO terhadap harga saham PT Bank BTPN Syariah Tbk.
Berikut ini merupakan data triwulanan indikator ROE.
NPF.
BOPO pada Bank BTPN Syariah Periode 2019-2024:
P-ISSN: 2599-1515.
E-ISSN: 2776-9569
https://jurnal.
id/index.
php/wadiah | DOI: http://10.
30762/wadiah.
Tabel 3.
Data triwulanan indikator ROE.
NPF.
BOPO pada PT Bank BTPN Syariah Periode 2019-2024 No.
Tahun Triwulan ROE
NPF
BOPO
Sumber: Laporan Keuangan Triwulan PT BTPN Syariah Periode 20192024 Jika meninjau perkembangan kinerja keuangan selama periode 2019Ae2024, terlihat adanya dinamika yang signifikan pada tiga indikator utama, yaitu ROE.
NPF, dan BOPO.
Pada periode 2019Ae2022, perusahaan masih menunjukkan kemampuan menghasilkan profitabilitas yang relatif baik dengan tren ROE P-ISSN: 2599-1515.
E-ISSN: 2776-9569
https://jurnal.
id/index.
php/wadiah | DOI: http://10.
30762/wadiah.
yang cenderung meningkat pada akhir tahun.
Namun, memasuki periode 2023Ae2024, profitabilitas mengalami pelemahan yang ditandai dengan menurunnya tingkat ROE.
Di sisi lain.
NPF menunjukkan kecenderungan meningkat selama periode pengamatan, yang mengindikasikan meningkatnya risiko pembiayaan yang dihadapi perusahaan.
Kondisi tersebut juga diikuti oleh peningkatan BOPO, terutama pada periode 2023Ae 2024, yang mencerminkan menurunnya efisiensi operasional Secara keseluruhan, data triwulanan periode 2019Ae2024 menunjukkan bahwa profitabilitas perusahaan mengalami fluktuasi, sementara kualitas pembiayaan menghadapi tekanan yang tercermin dari peningkatan NPF.
Di sisi lain.
BOPO yang cenderung meningkat setelah tahun 2022 menunjukkan adanya penurunan efisiensi operasional perusahaan.
Kondisi tersebut mengindikasikan bahwa perusahaan menghadapi tantangan dalam menjaga kinerja keuangan di tengah meningkatnya risiko pembiayaan dan tekanan operasional.
Perubahan profitabilitas, kualitas pembiayaan, dan efisiensi operasional tersebut tidak dapat dilepaskan dari kondisi permodalan bank sebagai penopang utama aktivitas dan keberlanjutan usaha.
Oleh karena itu, untuk melengkapi analisis kinerja keuangan, bagian berikutnya mengulas perkembangan modal .
PT Bank BTPN Syariah Tbk.
Tabel 4.
Perkembangan modal .
PT Bank BTPN Syariah Tbk Data Ekuitas Bank BTPN Syariah Periode 2023-2024 Total Ekuitas (Jutaan Tahun Rupia.
Sumber: Laporan Keuangan Tahunan Bank BTPN Syariah.
Merujuk pada data keuangan PT Bank BTPN Syariah Tbk 2023Ae2024, menunjukkan tren pertumbuhan yang positif.
Kondisi tersebut P-ISSN: 2599-1515.
E-ISSN: 2776-9569 https://jurnal.
id/index.
php/wadiah | DOI: http://10.
30762/wadiah.
mengindikasikan bahwa PT Bank BTPN Syariah Tbk memiliki kapasitas permodalan yang relatif kuat dalam mendukung aktivitas operasional dan keberlanjutan usaha selama periode Namun, peningkatan ekuitas tersebut belum diikuti oleh peningkatan profitabilitas yang sebanding.
Kondisi ini tercermin dari menurunnya Return on Equity (ROE), yang mengindikasikan bahwa efektivitas perusahaan dalam mengelola modal untuk menghasilkan laba belum optimal.
Di sisi lain, peningkatan NPF dan tingginya BOPO menunjukkan adanya tekanan risiko pembiayaan serta efisiensi operasional yang masih menjadi tantangan bagi perusahaan.
Kondisi tersebut memberikan sinyal bahwa pasar tidak hanya mempertimbangkan besarnya modal yang dimiliki perusahaan, tetapi juga memperhatikan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dan mengelola risiko.
Akibatnya, meskipun ekuitas meningkat, harga saham PT Bank BTPN Syariah Tbk tetap menunjukkan tren penurunan pada periode 2023Ae2024.
Meskipun ekuitas PT Bank BTPN Syariah Tbk mengalami peningkatan selama periode penelitian, harga saham perusahaan justru menunjukkan tren penurunan.
Dalam perspektif Teori Sinyal (Signal Theor.
, laporan keuangan merupakan sinyal yang digunakan investor untuk menilai prospek perusahaan.
Peningkatan ekuitas yang tidak diikuti oleh peningkatan profitabilitas dapat ditafsirkan sebagai indikasi kurang optimalnya pemanfaatan modal, sehingga menimbulkan respons negatif investor dan berdampak pada penurunan harga saham.
Sejumlah penelitian sebelumnya memberikan hasil yang Penelitian Putri Nabila dan Kusuma .
menunjukkan bahwa ROA memiliki pengaruh positif namun tidak Paulus Hendro and Tarmidi Deden.
AuSignalling Theory and Stock Returns: A Preand Post-Pandemic Comparison,Ay Jurnal Akuntansi Berkelanjutan Indonesia 9, no.
, https://doi.
org/https://doi.
org/10.
32493/JABI.
Aptiansyah Muhammad Adam.
AuThe Influence of Profitability.
Intermediation Function, and Leverage on Firm Value,Ay JURNAL RAK (Riset Akuntansi Keuanga.
10, no.
, https://doi.
org/https://doi.
org/10.
31002/rak.
P-ISSN: 2599-1515.
E-ISSN: 2776-9569
https://jurnal.
id/index.
php/wadiah | DOI: http://10.
30762/wadiah.
ROE berpengaruh negatif signifikan, sedangkan BOPO berpengaruh negatif tetapi tidak signifikan terhadap variabel dependen.
14 Penelitian yang dilakukan oleh Masalingi et .
menemukan bahwa Non-Performing Financing (NPF) berpengaruh negatif signifikan terhadap Return on Assets (ROA), sedangkan Financing to Deposit Ratio (FDR) tidak berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan bank.
15 Selanjutnya.
Studi yang dilakukan oleh Nurfauziah et al.
menunjukkan bahwa NPF memiliki pengaruh positif tetapi tidak signifikan terhadap ROA, sementara BOPO berpengaruh negatif signifikan terhadap profitabilitas bank.
Nabila dan Kusuma .
serta Nurfauziah et al.
menunjukkan hasil yang berbeda terkait pengaruh rasio fundamental terhadap harga saham masih belum konsisten.
Kondisi tersebut mengindikasikan bahwa hubungan antara kinerja keuangan dan harga saham dapat dipengaruhi oleh karakteristik perusahaan, periode penelitian, serta model bisnis yang digunakan.
Oleh karena itu, penelitian pada PT Bank BTPN Syariah Tbk menjadi penting karena bank ini memiliki karakteristik khusus yang berfokus pada pembiayaan masyarakat prasejahtera produktif.
17 Selain itu, kajian mengenai pengaruh ROE.
NPF, dan BOPO terhadap harga saham pada PT Bank BTPN Syariah Tbk masih relatif terbatas, sehingga penelitian ini Putri Nabila Larasati and Melia Kusuma.
AuThe Influence of Roa.
Roe, and Bopo On Stock Prices Islamic Commercial Banks In Indonesia,Ay COSTING: Journal of Economic.
Business Accounting .
, https://doi.
org/https://doi.
org/10.
31539/costing.
Abdurrahman Masalingi.
Imam Sopingi, and Anita Musfiroh.
AuPengaruh NonPerforming Financing dan Financing To Deposit Ratio Terhadap Return On Asset Pada Perbankan Syariah Indonesia 2020-2024,Ay DJIEB: Diponegoro Journal of Islamic Economics Business .
, https://doi.
org/https://doi.
org/10.
14710/djieb.
Erlyta Roshiatul Nurfauziah.
Ikmal Mumtahaen, and M.
Kaharudin Yasin.
AuPengaruh Non-Performing Financing (NPF) dan Beban Operasional Pendapatan Operasional (BOPO) Terhadap Return on Asset (ROA),Ay RIGGS: Journal of Artificial Intelligence and Digital Business 4, no.
2 (July 2.
: 6568Ae79, https://doi.
org/https://doi.
org/10.
31004/riggs.
PT Bank BTPN Syariah Tbk.
AuTentang Kami - Profil.
P-ISSN: 2599-1515.
E-ISSN: 2776-9569
https://jurnal.
id/index.
php/wadiah | DOI: http://10.
30762/wadiah.
diharapkan dapat memberikan tambahan bukti empiris mengenai hubungan kinerja fundamental dan harga saham pada perbankan Berangkat dari fenomena depresi harga saham BTPN Syariah yang dibarengi dengan fluktuasi indikator kinerja keuangan, serta adanya diskrepansi hasil .
esearch ga.
dari studi-studi menginvestigasi pengaruh ROE.
NPF, dan BOPO terhadap harga saham periode 2019Ae2024.
Urgensi penelitian ini terletak pada penyediaan bukti empiris yang substansial sebagai bahan pertimbangan strategis bagi investor, jajaran manajemen bank, serta regulator dalam pengambilan keputusan.
METODE PENELITIAN
Penelitian ini mener apkan metode kuantitatif dengan desain Pendekatan ini dipilih untuk menganalisis secar a mendalam hubungan kausalitas ser ta signifikansi dampak dar i r asio keuangan yang dir epr esentasikan oleh R etur n on Equity (R OE).
Non-Per for ming Financing (NPF), dan Biaya Oper asional ter hadap Pendapatan Oper asional (BOPO) ter hadap fluktuasi har ga saham PT Bank BTPN Syar iah Tbk.
Pendekatan kuantitatif asosiatif dipilih sebagai metodologi kar ena data yang digunakan ber sifat numer ik, yang kemudian diolah melalui pr osedur statistik guna mengevaluasi ar ah ser ta intensitas hubungan antar var iabel ter sebut.
18 Data ter sebut diper oleh melalui publikasi r esmi pada situs web Data yang di gunakan mer upakan data sekunder ber upa lapor an keuangan tr iwulan PT Bank BTPN Syar iah Tbk Per iode 2019-2024 yang di publikasi di website r esmi https://w.
btpnsyar iah.
com/p/pr ofile dan data har ga saham tahunan BTPN Syar iah yang diper oleh dar i situs investing.
pada laman https://id.
com/equities/bank-tabunganpensiunan-histor ical-data data sekunder diolah dengan menyesuaikan periode triwulan agar konsisten dengan data harga Sugiyono.
Metode Penelitian Kuantitatif.
Kualitatif.
Dan R&D, 5th ed.
(Bandung:
Alfabeta, 2.
P-ISSN: 2599-1515.
E-ISSN: 2776-9569
https://jurnal.
id/index.
php/wadiah | DOI: http://10.
30762/wadiah.
saham yang tersedia.
Selain itu, teor i pendukung diambil dar i beber apa buku dan liter atur ter kait, seper ti:
Kasmir .
Analisis Lapor an Keuangan.
13th ed.
Depok: PT R aja Gr afindo Per sada.
Akbar .
Taufiq.
Kajian Kiner ja Pr ofitabilitas Bank Pada Per spektif Bank Umum Ber dasar kan Kegiatan Usaha.
1st ed.
Ponogor o: Uwais Inspir asi Indonesia.
Sir egar .
R osnani.
Sistem Pener apan Denda Ter hadap Pembiayaan Ber masalah Pada Bank Syar iah.
1st ed.
Yogyakar ta: Zahir Publishing, 2023.
Var iabel yang digunakan dalam penelitian ini mencakup har ga saham sebagai var iabel yang dipengar uhi (Y), ser ta R OE.
NPF, dan BOPO sebagai var iabel yang memengar uhi (X).
Penggunaan pendekatan Time Ser ies dalam analisis ini dikar enakan data yang ada mer upakan data ber ur utan ber dasar kan waktu tr iwulanan selama beber apa tahun.
Guna menjamin validitas dan keabsahan model r egr esi, penelitian ini mener apkan ser angkaian uji asumsi klasik sebagai syar at Pr osedur ini mencakup r angkaian pengujian asumsi klasik, yang meliputi uji nor malitas, multikolinear itas, heter oskedastisitas, dan autokor elasi.
R angkaian pengujian ter sebut ber tujuan untuk memastikan bahwa model r egr esi yang dibentuk telah memenuhi standar statistik dan pantas untuk Setelah ter penuhinya selur uh syar at asumsi klasik, analisis dilanjutkan dengan pener apan r egr esi linear ber ganda.
Pr osedur analisis ini mencakup pener apan uji t yang ber tujuan untuk memver ifikasi pengar uh secar a par sial dar i masing-masing var iabel independen, yaitu R etur n on Equity (R OE).
NonPer for ming Financing (NPF), dan Biaya Oper asional ter hadap Pendapatan Oper asional (BOPO), ter hadap har ga saham PT Bank BTPN Syar iah Tbk.
Selanjutnya, uji F dilakukan guna mengevaluasi pengar uh simultan dar i selur uh var iabel ter sebut.
Ter akhir , koefisien deter minasi (R .
dihitung untuk mengukur P-ISSN: 2599-1515.
E-ISSN: 2776-9569 https://jurnal.
id/index.
php/wadiah | DOI: http://10.
30762/wadiah.
kapasitas model dalam mer epr esentasikan var iabilitas har ag Ber dasar kan latar belakang dan papar an data ter sebut di atas,maka hipotesis yang di susun oleh peneliti adalah sebagai ber ikut:
H1 : R OE ber pengar uh positif ter hadap har ga saham PT Bank BTPN Syar iah Tbk H2 : NPF ber pengar uh negatif ter hadap har ga saham PT Bank BTPN Syar iah Tbk H3 : BOPO ber pengar uh negatif ter hadap har ga saham PT Bank BTPN Syar iah Tbk.
H4 : R OE.
NPF, dan BOPO secar a simultan ber pengar uh ter hadap har ga saham PT Bank BTPN Syar iah Tbk.
PEMBAHASAN
Hasil Hasil Uji Asumsi Klasik Dalam r egr esi ber ganda, penggunaan uji asumsi klasik sangat kr usial guna memastikan bahwa model yang dihasilkan telah memenuhi syar at kelayakan statistik.
Penelitian ini mener apkan ser angkaian pengujian yang mencakup uji nor malitas, multikolinear itas, heter oskedastisitas, ser ta autokor elasi.
Hasil uji asumsi klasik menunjukkan bahwa model regresi telah memenuhi seluruh persyaratan analisis.
Uji normalitas menghasilkan nilai Asymp.
Sig.
sebesar 0,200 (>0,.
, yang menunjukkan bahwa residual berdistribusi 20 Uji multikolinearitas menunjukkan seluruh Nur Alzajihan Moha.
Wenda Syafitri mokodompit, and Zerina Sumiati Anu.
AuAnalisis Pengaruh Likuiditas Terhadap Profitabilitas Bank Umum Syariah Dan Bank Konvensional Periode 2018-2022,Ay Jurnal Ilmiah Wahana Pendidikan 9, no.
, https://doi.
org/https://doi.
org/10.
5281/zenodo.
Siti Hadija Difinubun.
AuAnalisis Pengaruh Sumber Daya Manusia Terhadap Aspek Kinerja Pekerja Pada Proyek Pembangunan Gedung Laboratorium Terpadu Pendukung Blok Masela Universitas Pattimura,Ay Journal Agregate 2, no.
https://doi.
org/https://doi.
org/10.
31959/ja.
P-ISSN: 2599-1515.
E-ISSN: 2776-9569
https://jurnal.
id/index.
php/wadiah | DOI: http://10.
30762/wadiah.
variabel memiliki nilai tolerance di atas 0,10 dan nilai Variance Inflation Factor (VIF) di bawah 10, sehingga tidak terdapat gejala multikolinearitas.
21 Uji heteroskedastisitas menggunakan metode Glejser menunjukkan nilai signifikansi ROE.
NPF, dan BOPO masing-masing sebesar 0,153.
0,112.
dan 0,700 (>0,.
, sehingga tidak terjadi Selain itu, hasil uji autokorelasi menunjukkan nilai Durbin-Watson sebesar 1,775 yang berada pada rentang penerimaan, sehingga model dinyatakan bebas dari autokorelasi.
Dengan demikian, model regresi layak digunakan untuk pengujian hipotesis.
Hasil Analisis R egr esi Linear Ber ganda Analisis regresi linear berganda digunakan untuk menguji pengaruh Return on Equity (ROE).
Non-Performing Financing (NPF), dan Biaya Operasional terhadap Pendapatan Operasional (BOPO) terhadap harga saham PT Bank BTPN Syariah Tbk.
Hasil r egr esi linear ber ganda dapat dilihat pada tabel ber ikut :
Nadya R.
Masiaga.
Frederik G.
Worang, and Yunita Mandagie.
AuAnalysis Of The Effect Of Security And Trust On Customer Satisfaction In Manado City Who Shops Online Lazada.
Com,Ay Jurnal
EMBA
https://doi.
org/https://doi.
org/10.
35794/emba.
Gendro Wiyono.
Ratih Kusumawardhani, and Antok Heriawan.
AuPengaruh Current Ratio.
Debt to Assets Ratio.
Total Asset Turnover.
Dan Perputaran Kas Terhadap Return on Equity,Ay AKUNTABEL: Jurnal Akuntansi Dan Keuangan 19, no.
Putri Nabila Nabila and Melia Kusuma.
AuThe Influence Of Roa.
Roe.
And Bopo On Stock Prices Islamic Commercial Banks In Indonesia,Ay COSTING:Journal of Economic.
Business and Accounting 7, no.
https://doi.
org/https://doi.
org/10.
31539/costing.
P-ISSN: 2599-1515.
E-ISSN: 2776-9569
https://jurnal.
id/index.
php/wadiah | DOI: http://10.
30762/wadiah.
Tabel 5.
r egr esi linear ber ganda Berdasarkan Tabel 5.
ROE memiliki koefisien regresi positif sebesar 0,058 yang menunjukkan hubungan searah dengan harga saham.
Sebaliknya.
NPF dan BOPO memiliki koefisien regresi negatif masing-masing sebesar -0,440 dan -0,027, yang menunjukkan hubungan berlawanan arah dengan harga saham.
Hasil ini mengindikasikan bahwa peningkatan ROE cenderung meningkatkan harga saham, sedangkan peningkatan NPF dan BOPO cenderung menurunkan harga saham.
Hasil Uji t (Par sia.
Uji t juga disebut pengujian par sial, diter apkan untuk menguji signifikansi masing-masing koefisien r egr esi secar a mandir i.
Pr osedur ini ber tujuan untuk memvalidasi apakah setiap var iabel independen dalam hal ini R OE.
NPF, dan BOPO memiliki pengar uh nyata dan signifikan secar a individu ter hadap per ger akan har ga saham PT Bank BTPN Syar iah Tbk.
Adapun kr iter ia pengujian hipotesisnya adalah sebagai ber ikut:
Ho : t hitung O t tabel mengindikasikan bahwa var iabel bebas secar a individual tidak memiliki pengar uh signifikan ter hadap var iabel ter ikat.
H1 : t hitung > t tabel menandakan bahwa ter dapat pengar uh signifikan dar i var iabel bebas ter hadap var iabel ter ikat secar a par sial.
Hasil uji t .
ar sia.
dapat dilihat pada tabel coefficients ber ikut :
P-ISSN: 2599-1515.
E-ISSN: 2776-9569
https://jurnal.
id/index.
php/wadiah | DOI: http://10.
30762/wadiah.
Tabel 6.
Coefficients Berdasarkan hasil uji t pada Tabel 6.
ROE dan NPF berpengaruh signifikan terhadap harga saham PT Bank BTPN Syariah Tbk dengan nilai signifikansi masing-masing 0,019 dan 0,024 (<0,.
Sebaliknya.
BOPO tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham karena memiliki nilai signifikansi sebesar 0,147 (>0,.
Hasil Uji F (Simulta.
dan Koefisien Determinasi (R.
Hasil uji kelayakan model menunjukkan bahwa model regresi signifikan secara simultan dengan nilai signifikansi < 0,001.
yang berada jauh di bawah ambang batas alpha = 0,05.
24 Koefisien deter minasi, yang ser ing disimbolkan dengan R 2 mer upakan par ameter untuk kapasitas var iabel independen dalam mendeskr ipsikan var iasi pada var iabel dependen.
Temuan ini menunjukkan bahwa ROE.
NPF, dan BOPO secara bersama-sama berpengaruh terhadap harga saham PT Bank BTPN Syariah Tbk.
Selain itu, nilai Adjusted RA sebesar 0,571 menunjukkan bahwa ketiga variabel tersebut mampu menjelaskan 57,1% variasi harga saham, sedangkan sisanya sebesar 42,9% dipengaruhi oleh faktorfaktor lain di luar model penelitian.
Syafr ida Hafni Sahir .
Metodologi Penelitian, 1st ed.
ogjakar ta: Pener bit KBM Indonesia, 2.
Hal.
Mintarti Indartini and Mutmainah.
Analisis Data Kuantitatif, 1st ed.
(Jawa Tengah:
Lakeisha, 2.
Hal.
P-ISSN: 2599-1515.
E-ISSN: 2776-9569
https://jurnal.
id/index.
php/wadiah | DOI: http://10.
30762/wadiah.
Pembahasan Inter pr etasi Pengar uh R OE ter hadap Har ga Saham Hasil penelitian menunjukkan bahwa ROE berpengaruh positif terhadap harga saham PT Bank BTPN Syariah Tbk.
Kondisi ini mengindikasikan bahwa setiap kenaikan pada variabel ROE akan mendorong penguatan harga saham perusahaan.
Ditinjau dar i per spektif teor itis.
R etur n on Equity (R OE) menggambar kan efisiensi per usahaan dalam mendayagunakan modal inter nal untuk mempr oduksi laba ber sih.
Tingkat R OE yang optimal mengindikasikan kemampuan manajemen dalam mengoptimalkan ekuitas guna mendapatkan keuntungan, sehingga meningkatkan keper cayaan investor .
Di pasar modal, fenomena ini ditangkap sebagai sinyal positif kar ena member ikan gambar an mengenai potensi keuntungan yang menjanjikan di masa mendatang.
Temuan ini selar as dengan kondisi empir is Bank BTPN Syar iah pada per iode awal pengamatan, khususnya tahun 2019-2021, dimana R OE menunjukkan tr en meningkat dan diikuti oleh har ga saham yang r elatif tinggi.
Sebaliknya, ketika R OE mengalami penur unan signifikan pada per iode 2022-2024, har ga saham juga menunjukkan tr en penur unan yang tajam.
Hal ini mengindikasikan bahwa investor sangat memper timbangkan tingkat pr ofitabilitas bank dalam mengambil keputusan investasi.
Hasil penelitian ini sejalan dengan teor i analisis fundamental ser ta memper kuat hasil studi ter dahulu yang menunjukkan dampak signifikan R OE ter hadap har ga Hal ini dikar enakan r asio ter sebut menjadi par ameter utama daya tar ik investasi sebuah emiten di mata pelaku pasar .
Pengar uh NPF ter hadap Har ga Saham Hasil penelitian menunjukkan bahwa NPF berpengaruh negatif terhadap harga saham PT Bank BTPN P-ISSN: 2599-1515.
E-ISSN: 2776-9569
https://jurnal.
id/index.
php/wadiah | DOI: http://10.
30762/wadiah.
Syariah Tbk.
Temuan ini mengindikasikan bahwa Koefisien r egr esi NPF yang ber nilai negatif menunjukkan bahwa peningkatan NPF akan menur unkan har ga saham.
NPF mencer minkan tingkat r isiko yang dihadapi Semakin tinggi NPF, semakin besar pr opor si pembiayaan ber masalah, yang ber potensi menur unkan pendapatan, meningkatkan baiya per ncadangan, dan melemahkan kiner ja keuangan bank.
Kondisi ter sebut menjadi sinyal negatif bagi investor kar ena meningkatkan per sepsi r isiko dan ketidakpastian ter hadap kiner ja bank di masa mendatang.
Secar a empir is, peningkatan NPF Bank BTPN Syar iah yang ter jadi secar a konsisten sejak tahun 20202024 sejalan dengan penur unan har ga saham pada per iode yang sama.
Kondisi ini menunjukkan bahwa pasar mer espons secar a negatif peningkatan r isiko pembiayaan, meskipun bank memiliki ekuitas yang r elatif kuat.
Temuan ini member ikan dukungan empir is ter hadap teor i r isiko keuangan dan selar as dengan liter atur sebelumnya yang menegaskan bahwa akumulasi NonPer for ming Financing (NPF) member ikan tekanan negatif bagi per for ma finansial maupun har ga saham per usahaan.
Pengaruh BOPO terhadap Harga Saham Hasil penelitian menunjukkan bahwa BOPO tidak berpengaruh terhadap harga saham PT Bank BTPN Syariah Tbk.
Temuan ini mengindikasikan bahwa investor pertimbangan utama dalam pengambilan keputusan Investor cenderung lebih memperhatikan indikator yang secara langsung berkaitan dengan profitabilitas dan risiko perusahaan, seperti ROE dan NPF, dibandingkan indikator efisiensi operasional.
Rasio
BOPO
merefleksikan efisiensi operasional perbankan.
Secara teoretis, nilai BOPO yang rendah menunjukkan tingkat P-ISSN: 2599-1515.
E-ISSN: 2776-9569 https://jurnal.
id/index.
php/wadiah | DOI: http://10.
30762/wadiah.
efisiensi yang lebih baik karena bank mampu mengoptimalkan pendapatan dengan biaya minimal.
Namun, temuan dalam studi ini mengindikasikan bahwa investor tidak memprioritaskan variabel BOPO sebagai parameter utama dalam valuasi harga saham PT Bank BTPN Syariah Tbk secara langsung.
Salah satu kemungkinan penyebabnya adalah investor lebih memfokuskan perhatian pada indikator yang secara langsung mencerminkan profitabilitas dan risiko perusahaan, seperti ROE dan NPF.
Selain itu, karakteristik model bisnis PT Bank BTPN Syariah Tbk yang berfokus pada pembiayaan masyarakat prasejahtera produktif menyebabkan perusahaan memerlukan biaya operasional yang relatif tinggi untuk menjalankan aktivitas pendampingan, pembinaan kelompok, dan layanan langsung kepada nasabah di lapangan.
Kondisi tersebut menjadikan tingkat BOPO pada segmen ultra mikro cenderung lebih tinggi dibandingkan perbankan pada Oleh karena itu, investor dapat memandang tingginya BOPO sebagai konsekuensi dari model bisnis perusahaan, sehingga tidak secara langsung dijadikan dasar dalam menilai prospek saham perusahaan.
Dampak BOPO terhadap harga saham lebih mungkin terjadi secara tidak langsung melalui pengaruhnya terhadap profitabilitas Dengan demikian.
BOPO lebih berperan sebagai indikator pendukung dalam menilai kinerja bank, bukan sebagai penentu utama pergerakan harga saham.
Pengaruh ROE.
NPF.
BOPO Secara Simultan Secara simultan.
Return on Equity (ROE).
NonPerforming Financing (NPF), dan Biaya Operasional Riski Otot Bayu and Putra Nyoman Nugraha Ardana.
AuPerbedaan Kinerja Bank Perekonomian Rakyat (BPR) Berdasar Kondisi Sebelum.
Saat Pandemi Dan Awal Transisi Pandemi,Ay JSEH (Jurnal Sosial Ekonomi Dan Humanior.
10, no.
https://doi.
org/https://doi.
org/10.
29303/jseh.
P-ISSN: 2599-1515.
E-ISSN: 2776-9569
https://jurnal.
id/index.
php/wadiah | DOI: http://10.
30762/wadiah.
terhadap Pendapatan Operasional (BOPO) berkontribusi dalam menjelaskan pergerakan harga saham PT Bank BTPN Syariah Tbk.
Temuan ini menunjukkan bahwa investor tidak hanya mempertimbangkan satu indikator keuangan, tetapi juga memperhatikan kombinasi antara profitabilitas, risiko pembiayaan, dan efisiensi operasional dalam menilai prospek perusahaan.
Kemampuan ketiga variabel tersebut dalam menjelaskan harga saham menunjukkan bahwa kondisi fundamental perusahaan memiliki peran penting dalam membentuk persepsi investor.
Profitabilitas yang tinggi dapat meningkatkan daya tarik investasi, kualitas pembiayaan yang baik dapat menekan risiko, dan efisiensi operasional yang terjaga dapat mendukung keberlanjutan kinerja perusahaan.
Namun demikian, masih terdapat 42,9% variasi harga saham yang dijelaskan oleh faktor-faktor di luar model penelitian.
Faktor eksternal tersebut antara lain kondisi makroekonomi seperti kebijakan suku bunga acuan Bank Indonesia (BI Rat.
yang mengalami penyesuaian pada periode penelitian, yang dapat memengaruhi cost of capital dan minat investasi di pasar modal.
27 Selain itu, tekanan inflasi juga berdampak pada daya beli masyarakat, khususnya segmen prasejahtera produktif yang menjadi basis nasabah utama PT Bank BTPN Syariah Tbk, sehingga turut memengaruhi kinerja pembiayaan bank.
Dinamika sentimen pasar global dan kondisi ekonomi makro lainnya juga dapat berkontribusi terhadap fluktuasi Bank Indonesia.
AuLaporan Kebijakan Moneter Triwulan II,Ay Bank Indonesia, 2024, https://w.
id/id/publikasi/laporan/Documents/Laporan-Kebijakan-MoneterTriwulan-II-2024.
PT Bank BTPN Syariah Tbk.
Laporan Keberlanjutan 2023 (Jakarta: PT Bank
BTPN
Syariah Tbk, https://w.
id/StaticData/NewsAndAnnouncement/ANNOUNCEMENTSTO CK/From_EREP/202403/d222878a21_40aca84c3a.
P-ISSN: 2599-1515.
E-ISSN: 2776-9569
https://jurnal.
id/index.
php/wadiah | DOI: http://10.
30762/wadiah.
harga saham di luar variabel fundamental yang digunakan dalam penelitian ini.
Temuan ini menegaskan bahwa pergerakan harga saham Bank BTPN Syariah selama periode 2019-2024 tidak dapat dilepaskan dari kondisi fundamental perusahaan, khususnya profitabilitas, risiko pembiayaan, dan efisiensi operasional secara keseluruhan.
Kaitan dengan fenomena periode 2019-2024 Hasil penelitian ini konsisten dengan fenomena empiris yang terjadi pada PT Bank BTPN Syariah selama periode 2019-2024.
Penurunan harga saham yang berlangsung sejak 2022-2024 sejalan dengan melemahnya ROE, meningkatnya NPF, serta tingginya BOPO.
Meskipun total ekuitas perusahaan meningkat, ketidakmampuan bank dalam mengoptimalkan modal untuk menghasilkan laba serta meningkatnya risiko pembiayaan menyebabkan respon pasar tetap negatif.
Hal ini menunjukkan bahwa investor lebih memperhatikan kualitas kinerja fundamental dibandingkan besarnya modal yang dimiliki.
Dengan demikian, efektivitas pengelolaan modal, pengedalian risiko pembiayaan, dan peningkatan profitabilitas menjadi faktor kunci dalam menjaga kepercayaan investor dan stabilitas harga saham.
Berdasarkan hasil pengujian yang telah dilakukan, dapat disimpulkan bahwa peningkatan ekuitas PT Bank BTPN Syariah Tbk selama periode penelitian tidak diikuti sebagaimana tercermin dari penurunan Return on Equity (ROE).
Kondisi tersebut mengindikasikan adanya inefisiensi modal .
apital inefficienc.
, yaitu situasi ketika peningkatan modal belum mampu tersalurkan secara optimal ke dalam aktivitas pembiayaan yang produktif sehingga belum menghasilkan tingkat pengembalian yang Fenomena ini juga dapat dikategorikan sebagai capital overhang, di mana terdapat kelebihan kapasitas P-ISSN: 2599-1515.
E-ISSN: 2776-9569 https://jurnal.
id/index.
php/wadiah | DOI: http://10.
30762/wadiah.
modal yang belum terserap secara efektif dalam menghasilkan laba.
Akibatnya, kemampuan perusahaan dalam menciptakan nilai tambah bagi pemegang saham menjadi terbatas, yang pada akhirnya turut memengaruhi persepsi pasar terhadap kinerja perusahaan.
Dengan demikian, hasil penelitian ini secara umum mendukung hipotesis yang diajukan bahwa ROE.
NPF, dan BOPO berpengaruh terhadap harga saham PT Bank BTPN Syariah Tbk, khususnya melalui mekanisme efisiensi penggunaan modal dan pengelolaan risiko.
KESIMPULAN
Melalui rangkaian analisis data yang telah dilaksanakan, studi ini menyimpulkan bahwa Return on Equity (ROE) memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham PT Bank BTPN Syariah Tbk dalam kurun waktu 2019 hingga 2024.
Temuan ini mengindikasikan bahwa optimalisasi perolehan laba melalui modal internal menjadi katalis utama bagi penguatan harga Sebaliknya.
Non-Performing Financing (NPF) memiliki pengaruh negatif yang signifikan, dimana peningkatan risiko pembiayaan cenderung menggerus ekspektasi investor sehingga menekan nilai saham.
Adapun BOPO secara parsial tidak menunjukkan pengaruh nyata, yang berarti efisiensi operasional bukan merupakan pertimbangan prioritas bagi pemodal.
Secara kolektif.
ROE.
NPF, dan BOPO berpengaruh signifikan terhadap harga saham dengan kontribusi sebesar 57,1%, sementara proporsi sisanya dipengaruhi oleh variabel lain diluar lingkup studi Bagi manajemen Bank BTPN Syariah, hasil penelitian ini menegaskan pentingnya menjaga dan meningkatkan profitabilitas, mengendalikan risiko pembiayaan, serta meningkatkan efisiensi operasional secara berkelanjutan guna menjaga kepercayaan investor dan stabilitas harga saham.
Penelitian ini memiliki keterbatasan karena hanya menggunakan variabel Return on Equity (ROE).
Non-Performing Financing (NPF), dan Biaya Operasional terhadap Pendapatan P-ISSN: 2599-1515.
E-ISSN: 2776-9569 https://jurnal.
id/index.
php/wadiah | DOI: http://10.
30762/wadiah.
Operasional (BOPO) dalam menjelaskan pergerakan harga saham PT Bank BTPN Syariah Tbk periode 2019Ae2024.
Hal ini tercermin dari nilai Adjusted RA sebesar 57,1%, yang menunjukkan bahwa masih terdapat 42,9% variasi harga saham yang dipengaruhi oleh faktor lain di luar model penelitian.
Penelitian selanjutnya disarankan untuk menambahkan variabel lain yang berpotensi memengaruhi harga saham, baik dari faktor internal maupun eksternal perusahaan, seperti suku bunga acuan (BI Rat.
, inflasi, nilai tukar, dan sentimen pasar.
Selain itu, penelitian dapat menggunakan periode pengamatan yang lebih panjang serta memperluas objek penelitian agar diperoleh hasil yang lebih komprehensif dan memiliki tingkat generalisasi yang lebih baik.
P-ISSN: 2599-1515.
E-ISSN: 2776-9569
https://jurnal.
id/index.
php/wadiah | DOI: http://10.
30762/wadiah.
DAFTAR PUSTAKA