Maslahah: Jurnal Manajemen dan Ekonomi Syariah Volume 3.
Nomor 1.
Tahun 2025 e-ISSN: 2988-2230.
p-ISSN: 2988-2249.
Hal.
DOI: https://doi.
org/10.
59059/maslahah.
Available Online at: https://journal.
id/index.
php/Maslahah Analisis Pengaruh Likuiditas.
Profitabilitas, dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Farmasi di Bursa Efek Indonesia .
1,2,3,4 Agusmadi 1*.
Nurfarida2.
Azlim3.
Riza Ul Fahmi4 Fakutas Ekonomi dan Bisnis.
Universitas Abulyatama.
Indonesia Alamat: Jl.
Blang Bintang Lama Km 8,5 Lampoh Keude.
Kuta Baro Aceh Besar 23372 Email korespondensi: agusmadi@abulyatama.
Abstract: The effect of liquidity, profitability and sales growth on dividend policy .
mpirical study of pharmaceutical sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2020-2023 perio.
Based on the analysis of financial statement information, investors can find out the comparison between the intrinsic value of shares compared to the market price of the shares of the company concerned and on this comparison investors will be able to make decisions to buy or sell the shares concerned.
The sample of this study is 12 pharmaceutical companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2020-2023 by taking financial data for 4 .
years so that it will produce 48 data.
Data collection using secondary data in this study is data on profitability, liquidity and sales growth affecting dividend policy in pharmaceutical sub-sector manufacturing industry companies listed on the Indonesia Stock Exchange.
Data analysis to see the influence of bound variables and independent variables using multi-variable linear regression equation analysis.
Test the hypothesis using the ttest statistical test, with the help of the computer program SPSS V.
0 For windows with a signification level of Based on the results of the study: Partially, liquidity has a significant effect on dividend policy.
partial profitability has a significant effect on dividend policy.
partial profitability has a significant effect on the dividend policy for pharmaceutical companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2020-2023.
R square of 0766 means Liquidity.
Profitability, and Company Growth, giving a joint influence of around 76.
6% on Dividend Policy, while the remaining 24.
4% is influenced by other variables.
Keywords: Liquidity.
Profitability.
Sales growth.
Dividend Policy.
Abstrak: Pengaruh likuiditas, profitabilitas dan pertumbuhan penjualan terhadap kebijakan deviden .
tudi empiris perusahaan sub sektor farmasi yang terdaftar di bursa efek indonesia periode 2020-2.
Berdasarkan analisis terhadap informasi laporan keuangan, investor dapat mengetahui perbandingan antara nilai intrinsik saham dibandingkan dengan harga pasar saham perusahaan yang bersangkutan dan atas perbandingan tersebut investor akan dapat membuat keputusan untuk membeli atau menjual saham yang bersangkutan.
Sampel dari penelitian ini adalah 12 perusahaan farmasi yang terdaftar dibursa efek indonesia tahun 2020-2023 dengan mengambil data keuangan selama 4 .
tahun sehingga akan menghasilkan 48 data.
Pengumpulan data menggunakan data sekunder dalam penelitian ini adalah data profitabilitas, likuiditas dan pertumbuhan penjualan berpengaruh terhadap kebijakan deviden pada perusahaan industri manufaktur sub sektor farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Analisis data untuk meliha tpengaruh variabel terikat dan variabel bebas menggunakan analisis persamaan regeresi linier bergamda.
Uji hipotesis menggunakan uji statistik ttest, dengan bantuan program komputer SPSS V.
0 For windows dengan taraf signinfikansi 5%.
Berdasarkan hasil penelitian: Secara parsial Likuiditas berpengaruh signifikan terhadap Kebijakan Deviden.
secara parsial Profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap Kebijakan Deviden.
secara parsial Profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap Kebijakan Deviden pada perusahaan Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2020-2023.
R square sebesar 0,0766 artinya Likuiditas.
Profitabilitas, dan Pertumbuhan Perusahaan, memberi pengaruh bersama sekitar 76,6% terhadap Kebijakan Deviden, sedangkan sisanya 24,4% dipengaruhi oleh variabel lain.
Kata kunci: Likuiditas.
Profitabilitas.
Pertumbuhan penjualan.
Kebijakan Deviden.
Received Desember 19, 2024.
Revised Desember 30, 2024.
Accepted Januari 25, 2025.
Online Available Published 29, 2025 ANALISIS PENGARUH LIKUIDITAS.
PROFITABILITAS.
DAN PERTUMBUHAN PENJUALAN
TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN FARMASI DI BURSA EFEK INDONESIA
LATAR BELAKANG MASALAH
Perusahaan farmasi, atau yang dikenal sebagai perusahaan obat-obatan, merupakan entitas bisnis komersial yang berfokus pada penelitian, pengembangan, dan distribusi obatobatan, khususnya untuk kebutuhan kesehatan.
Sharabati et al.
mengungkapkan bahwa industri farmasi sangat bergantung pada pemanfaatan modal intelektual.
Selain itu, mereka juga memandang bahwa sektor ini merupakan industri yang intensif dalam penelitian, inovatif, serta mampu menyeimbangkan penggunaan sumber daya manusia dan Pembaruan produk dan inovasi menjadi faktor krusial bagi keberlangsungan perusahaan farmasi, yang sangat bergantung pada modal intelektual yang dimiliki (Sharabati et al.
, 2.
Masalah kesehatan yang terjadi umumnya berkaitan erat dengan ketersediaan obat-obatan yang dibutuhkan oleh masyarakat.
Di Indonesia, banyak perusahaan farmasi, baik lokal maupun asing, yang berkontribusi dalam memproduksi obat-obatan untuk memenuhi kebutuhan tersebut.
Harga saham suatu perusahaan dapat dipengaruhi oleh berbagai faktor, baik dari lingkungan eksternal maupun internal perusahaan itu sendiri.
Faktor internal yang memengaruhi, antara lain, kebijakan pembayaran dividen, pertumbuhan perusahaan, serta indikator keuangan seperti likuiditas dan profitabilitas.
Kebijakan dividen memegang peran penting karena berdampak pada peluang investasi perusahaan, struktur keuangan, arus pendanaan, dan posisi likuiditasnya.
Dengan kata lain, kebijakan dividen memberikan gambaran mengenai kinerja perusahaan.
Selain itu, rasio keuangan yang tercantum dalam laporan keuangan juga menjadi alat bagi investor untuk menentukan keputusan membeli atau menjual saham perusahaan.
Di sisi lain, investor juga mempertimbangkan pertumbuhan penjualan sebagai salah satu indikator.
Perubahan positif dalam penjualan setiap tahun menunjukkan potensi yang baik bagi perusahaan di masa depan, sehingga meningkatkan daya tariknya bagi investor.
Berdasarkan uraian berupa fenomena di atas penulis tertarik untuk melakukan penelitian dengan judul Analisis Pengaruh Likuiditas.
Profitabilitas.
Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Farmasi Di Bursa Efek Indonesia .
Kebijakan Deviden Kebijakan pembayaran dividen adalah salah satu keputusan penting yang diambil oleh perusahaan, karena melibatkan dua pihak dengan kepentingan yang berbeda, yaitu pemegang saham dan perusahaan itu sendiri.
Dividen dapat diartikan sebagai bagian keuntungan perusahaan yang diberikan kepada pemegang saham.
Kebijakan ini mencakup MASLAHAH - VOLUME 3.
NOMOR 1.
TAHUN 2025 e-ISSN: 2988-2230.
p-ISSN: 2988-2249.
Hal.
penentuan jumlah dividen yang akan dibagikan serta persentase laba yang akan disimpan untuk mendukung kebutuhan perusahaan dan keberlanjutannya di masa depan (Alexander et al.
, 1993 dalam Prihantoro, 2003 dan Kurniawati, 2014:.
Berdasarkan penjelasan diatas, maka kebijakan deviden dalam penelitian ini menggunakan rumus:
yayceycaycnycycaycoycaycu yayceycycnyccyceycu = yayceycycnyccyceycu ycEyceycyayceycoycaycayc ycIycaEaycayco ycu100 yaycaycayca ycEyceycyayceycoycaycayc ycIycaEaycayco Likuiditas Likuiditas merupakan indikator yang digunakan untuk mengukur sejauh mana suatu perusahaan mampu memenuhi kewajiban yang telah jatuh tempo, baik kewajiban terhadap pihak eksternal .
ikuiditas badan usah.
maupun kewajiban internal .
ikuiditas perusahaa.
(Kasmir, 2017:.
Berdasarkan hal tersebut, tingkat likuiditas dalam penelitian ini dihitung menggunakan rumus berikut:
aktiva lancar Current Ratio = hutang lancar Profitabilitas Menurut Hanafi dan Halim .
, rasio profitabilitas digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan melalui pemanfaatan total aset yang dimiliki, setelah memperhitungkan biaya-biaya yang diperlukan untuk mendanai aset tersebut.
Semakin tinggi net profit margin, semakin baik kinerja operasional Namun, net profit margin yang dianggap "baik" sangat bergantung pada jenis usaha yang dijalankan oleh perusahaan.
Berdasarkan penjelasan tersebut, maka profitabilitas dalam penelitian ini diukur dengan rumus:
ROA =
yceycaycycuycnycuyci ycayceycyceyc ycycaycu ycNycuycycayco yaycycyceyc Pertumbuhan Penjualan Indikator yang penting untuk menilai sejauh mana produk dan/atau jasa yang ditawarkan perusahaan diterima oleh pasar.
Pendapatan yang diperoleh dari penjualan ini dapat digunakan untuk mengukur tingkat pertumbuhan penjualan yang dicapai oleh Berdasarkan penjelasan tersebut, maka pertumbuhan penjualan dalam penelitian ini menggunakan rumus:
yci= yc1 Oe ycycu ycu100% ycycu ANALISIS PENGARUH LIKUIDITAS.
PROFITABILITAS.
DAN PERTUMBUHAN PENJUALAN
TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN FARMASI DI BURSA EFEK INDONESIA
Kerangka Pemikiran Adapun kerangka pemikiran dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
Gambar 1 Perumusan Hipotesis Ha1: Likuiditas, profitabilitas, dan pertumbuhan penjualan berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan dividen pada perusahaan sub-sektor farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Ha2: Likuiditas berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan dividen pada perusahaan sub-sektor farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Ha3: Profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan dividen pada perusahaan sub-sektor farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Ha4: Pertumbuhan penjualan berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan dividen pada perusahaan sub-sektor farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
METODE PENELITIAN
Jenis penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah penelitian verifikatif dengan metode penelitian explanatory survey.
Penelitian verifikatif bertujuan untuk menguji hipotesis yang telah diajukan, sedangkan explanatory survey digunakan untuk menjelaskan hubungan antara variabel-variabel yang diteliti.
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan sub-sektor farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2020-2023.
Teknik pengambilan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah purposive sampling, yaitu teknik pemilihan sampel berdasarkan kriteria tertentu yang telah ditetapkan oleh peneliti.
Dalam hal ini, sampel penelitian terdiri dari 12 perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2020-2023.
Dengan mengumpulkan data keuangan perusahaan-perusahaan tersebut selama 4 tahun, maka jumlah data yang diperoleh adalah sebanyak 48 data.
MASLAHAH - VOLUME 3.
NOMOR 1.
TAHUN 2025
e-ISSN: 2988-2230.
p-ISSN: 2988-2249.
Hal.
Teknik pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini adalah dokumentasi, yaitu metode yang dilakukan dengan cara mengumpulkan data dan informasi terkait dengan variabel-variabel yang diteliti, seperti Profitabilitas.
Likuiditas, dan Solvabilitas, serta pengaruhnya terhadap harga saham pada perusahaan industri manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Data yang dikumpulkan akan digunakan untuk menganalisis hubungan antara variabel-variabel tersebut dalam penelitian ini.
Analisis Data Uji Normalitas Tabel 1 Normal Parametersa.
Most Extreme Differences Mean Std.
Deviation Absolute Positive Negative Unstandardized Resdidual 2,09394730 0,102 0,084 -0,102 0,102 0,200c.
Test Statistic Asymp.
Sid.
Berdasarkan Tabel 1, diperoleh hasil bahwa nilai Asymp.
Sig .
-taile.
sebesar 0,200 yang lebih besar dari .
Oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa data yang digunakan dalam penelitian ini berdistribusi normal.
Analisis Regresi Berganda Tabel 2 Unstandardized Standardized Coefficients Coefficients Model Std.
Beta Sig.
Error 1 (Constan.
93,094 35,486 2,623 0,000 Likuiditas 2,128 0,000 17,041 0,195 1,323 Profitabilitas 0,797 12,884 0,055 0,375 0,003 Pertumbuhan -0,009 0,034 0,034 0,026 Penjualan 0,041 Berdasarkan dari tabel diatas, dapat diperoleh hasil untuk dimasukan kedalam rumus regresi liniear berganda, yaitu sebagai berikut:
ANALISIS PENGARUH LIKUIDITAS.
PROFITABILITAS.
DAN PERTUMBUHAN PENJUALAN
TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN FARMASI DI BURSA EFEK INDONESIA
Y = a B1X1 B2X2 B3X3 e Y = 93,034 -17,041 0,797 -0,009 e Keterangan:
Konstanta .
: Menunjukkan bahwa jika nilai Likuiditas.
Profitabilitas, dan Pertumbuhan Penjualan adalah 0, maka Kebijakan Dividen pada perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia akan sebesar 93,034.
Koefisien regresi Likuiditas (-17,.
: Artinya, jika Likuiditas mengalami kenaikan 1%, maka Kebijakan Dividen akan menurun sebesar 17,041, dengan asumsi variabel lain konstan.
Koefisien regresi Profitabilitas .
: Artinya, jika Profitabilitas mengalami kenaikan 1%, maka Kebijakan Dividen akan meningkat sebesar 0,797, dengan asumsi variabel lain konstan.
Koefisien regresi Pertumbuhan Penjualan (-0,.
: Artinya, jika Pertumbuhan Penjualan mengalami kenaikan 1%, maka Kebijakan Dividen akan menurun sebesar 0,009, dengan asumsi variabel lain konstan.
Uji Parsial T Tabel 3 Model (Constan.
Likuiditas Unstandardized Coefficients Std.
Error
93,094 35,486
2,128
17,041
0,797 12,884
-0,009 0,034
Standardized Coefficients Beta
0,195
0,055
0,034
Profitabilitas Pertumbuhan Penjualan Pengaruh Likuiditas Terhadap Kebijakan Deviden
2,623
1,323
0,375
0,041
Sig.
0,000
0,000
0,003
0,026
Uji t digunakan untuk mengetahui apakah Likuiditas berpengaruh secara individual .
dan mempunyai hubungan yang signifikan atau tidak terhadap Kebijakan Deviden.
Dari hasil pengelolaan data SPSS V.
24, maka hasil uji t yang diperoleh adalah -1,323, dengan hasil sig.
0,000.
Berdasarkan pengambilan keputusan dapat disimpulkan bahwa Ha1 diterima.
Hal ini menunjukkan bahwa secara parsial Likuiditas berpengaruh signifikan terhadap Kebijakan Deviden pada perusahaan Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2020-2023.
MASLAHAH - VOLUME 3.
NOMOR 1.
TAHUN 2025
e-ISSN: 2988-2230.
p-ISSN: 2988-2249.
Hal.
Pengaruh Profitabilitas Terhadap Kebijakan Deviden Uji t digunakan untuk mengetahui apakah Profitabilitas berpengaruh secara individual .
dan mempunyai hubungan yang signifikan atau tidak terhadap Kebijakan Deviden.
Dari hasil pengelolaan data SPSS V.
24, maka hasil uji t yang diperoleh adalah 0,375, dengan hasil sig.
0,003.
Berdasarkan pengambilan keputusan dapat disimpulkan bahwa Ha1 diterima.
Hal ini menunjukkan bahwa secara parsial Profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap Kebijakan Deviden pada perusahaan Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2020-2023 Pengaruh Pertumbuhan Penjualan Terhadap Kebijakan Deviden Uji t digunakan untuk mengetahui apakah Pertumbuhan Penjualan berpengaruh secara individual .
dan mempunyai hubungan yang signifikan atau tidak terhadap Kebijakan Deviden.
Dari hasil pengelolaan data SPSS V.
24, maka hasil uji t yang diperoleh adalah -0,041, dengan hasil sig.
0,026.
Berdasarkan pengambilan keputusan dapat disimpulkan bahwa Ha1 diterima.
Hal ini menunjukkan bahwa secara parsial Pertumbuhan Penjualan berpengaruh signifikan terhadap Kebijakan Deviden pada perusahaan Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2020-2023.
Uji Simultan F Tabel 4 Regressi Residual Total Sum of Squares 46818,741 14314,258 61132,999 Mean Square 151606,24 325,324 Sig.
47,971
0,000b Berdasarkan pada tabel di atas, maka dilakukan uji F pada tingkat = 5% atau 0,05.
Anova (Analysis Of Varianc.
diatas, diperoleh nilai Fhitung lebih besar dari Ftabel .
,971 > .
dengan tingkat signifikan sebesar 0.
000 < 0,.
menunjukkan bahwa Likuiditas.
Profitabilitas dan Pertumbuhan Perusahaan secara simultan berpengaruh signifikan terhadap Kebijakan Deviden pada Perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020-2023.
ANALISIS PENGARUH LIKUIDITAS.
PROFITABILITAS.
DAN PERTUMBUHAN PENJUALAN
TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN FARMASI DI BURSA EFEK INDONESIA
Uji Koefisien Determinasi (R.
Tabel 5 Model Square Adjusted R Square Std.
Error Estimate 0,875 0,766 0,750 18,03674 R Square sebesar 0,766 artinya hubungan antara variable independen dan variable dependen sebesar 76,6%.
Hubungan ini akan sempurna .
%).
Dengan kata lain.
Likuiditas.
Profitabilitas, dan Pertumbuhan Perusahaan, memberi pengaruh bersama sekitar 76,6% terhadap Kebijakan Deviden, sedangkan sisanya 24,4% dipengaruhi oleh variabel
PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN
Pengaruh Likuiditas Terhadap Kebijakan Deviden Hasil perhitungan regresi menunjukkan bahwa Current Ratio sebagai indikator rasio likuiditas berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen, yang diukur dengan indikator dividend payout ratio, pada level 5%.
Hal ini terbukti dengan nilai t-signifikan sebesar 0,003 yang lebih kecil dari () 0,05.
Berdasarkan perhitungan tersebut.
Current Ratio memiliki kontribusi yang signifikan dalam mempengaruhi kebijakan dividen.
Current Ratio digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendek atau utang yang segera jatuh tempo.
Peningkatan Current Ratio menunjukkan bahwa perusahaan berhasil meningkatkan kondisi keuangan, yang pada gilirannya meningkatkan kepercayaan investor untuk menambah jumlah modal yang ditanamkan pada saham perusahaan tersebut.
Likuiditas berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen, karena ketersediaan aset mencerminkan kemampuan perusahaan untuk membayar dividen.
Oleh karena itu, posisi Current Ratio menjadi variabel penting yang harus dipertimbangkan oleh manajemen dalam pengambilan keputusan terkait kebijakan dividen.
Semakin tinggi likuiditas perusahaan, maka semakin besar kemampuannya untuk membayar dividen.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Setiawan .
, yang menunjukkan bahwa Current Ratio berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan dividen pada perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
MASLAHAH - VOLUME 3.
NOMOR 1.
TAHUN 2025
e-ISSN: 2988-2230.
p-ISSN: 2988-2249.
Hal.
Pengaruh Profitabilitas Terhadap Kebijakan Deviden Dari hasil penelitian ini, dapat dilihat pada Tabel 4.
1 bahwa Profitabilitas, yang diukur dengan rasio ROA, berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan dividen yang dihitung menggunakan dividend payout ratio.
Hal ini dibuktikan dengan nilai koefisien sebesar 0,797 dan tingkat signifikansi 0,000 yang lebih kecil dari 0,05.
Artinya, setiap peningkatan profitabilitas sebesar 1% akan mengakibatkan peningkatan dividend payout ratio.
Hasil penelitian ini sejalan dengan teori yang menjelaskan bahwa pembayaran dividen pada dasarnya merupakan cara perusahaan untuk mengomunikasikan tingkat profitabilitas yang dicapai kepada pemegang saham.
Profitabilitas menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dengan memanfaatkan sumber daya yang dimiliki perusahaan.
Temuan ini mendukung penelitian sebelumnya oleh Kurniawati .
, yang menemukan bahwa Profitabilitas memiliki pengaruh positif signifikan terhadap kebijakan dividen pada perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Kebijakan dividen sendiri berfungsi untuk menentukan berapa banyak laba yang akan dibagikan kepada pemegang saham dalam bentuk dividen, sementara sisanya akan disimpan sebagai laba ditahan.
Dengan demikian, jika terjadi kenaikan profitabilitas sebesar 0,797%, maka dividend payout ratio akan meningkat sebesar 1%.
Sebaliknya, jika profitabilitas turun sebesar 0,797%, maka dividend payout ratio juga akan menurun sebesar Pengaruh Pertumbuhan Penjualan Terhadap Kebijakan Deviden Secara parsial, pertumbuhan perusahaan berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen atau Dividen Payout Ratio.
Artinya, besar kecilnya pertumbuhan perusahaan akan mempengaruhi seberapa besar dividen yang dibayarkan oleh perusahaan kepada pemegang Hasil penelitian ini bertentangan dengan temuan Santoso .
, yang menyatakan bahwa pertumbuhan perusahaan tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen.
Hasil analisis regresi menunjukkan bahwa pertumbuhan penjualan secara statistik berpengaruh terhadap kebijakan dividen.
Hal ini mengindikasikan bahwa seiring dengan meningkatnya pertumbuhan perusahaan, dividen yang dibagikan kepada pemegang saham cenderung menurun.
Penyebabnya adalah semakin tinggi tingkat pertumbuhan perusahaan, maka emiten akan membutuhkan dana yang lebih besar untuk membiayai ekspansi atau Untuk mendukung peningkatan penjualan, perusahaan memerlukan modal kerja yang cukup, sehingga dana yang ada lebih diprioritaskan untuk kebutuhan ANALISIS PENGARUH LIKUIDITAS.
PROFITABILITAS.
DAN PERTUMBUHAN PENJUALAN TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN FARMASI DI BURSA EFEK INDONESIA
Temuan ini sejalan dengan teori dividen residual, yang menyatakan bahwa perusahaan akan menetapkan semua investasi yang menguntungkan dan mendanai investasi tersebut terlebih dahulu sebelum memutuskan besaran dividen yang akan Saran Berdasarkan kesimpulan di atas maka peneliti dapat menyarankan sebagai berikut:
Penelitian selanjutnya diharapkan dapat menambah variabel-variabel lain yang dapat mempengaruhi kebijakan dividen.
Bagi peneliti selanjutnya selanjutnya diharapakan dapat memperluas penelitian dengan menambah periode tahun penelitian pada masing-masing perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, sehingga dapat memperoleh hasil yang lebih menggambarkan kondisi sesungguhnya dalam jangka panjang.
DAFTAR PUSTAKA