sebagai sarana bagi pendanaan usaha atau PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN.
LEVERAGE DAN PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN (STUDI PADA PERUSAHAAN LQ45
YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA )
mendapatkan dana dari masyarakat pemodal, kedua sebagai sarana bagi masyarakat untuk berinvestasi pada instrumen keuangan.
Data dikeluarkan oleh PT.
Kustodian Sentral Efek Noer Azilla1.
Susilowati.
Kharis Rifai3.
Iwan Sagita4 Mahasiswa STIE Cendekia Karya Utama Semarang Dosen STIE Cendekia Karya Utama Semarang Dosen STIE Mahardhika Surabaya Indonesia (KSEI) pada bulan Januari 2021 menunjukkan peningkatan jumlah investor pasar modal yang signifikan.
Data pada tahun 2018 hingga 2019 menunjukkan peningkatan jumlah investor dari Abstrak: Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh informasi keuangan perusahaan terhadap harga saham secara parsial dan simultan.
profitabilitas digunakan sebagai indikator informasi keuangan perusahaan.
Sampel penelitian ini adalah perusahaan LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang dipilih dengan menggunakan metode purposive sampling.
Data yang digunakan adalah data sekunder yang diambil dari laporan keuangan yang sudah diaudit pada perusahaan LQ45 dari tahun 2017-2020.
Pengujian hipotesis dilakukan dengan metode statistik melalui analisis regresi linear Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa ukuran perusahaan dan profitabilitas secara parsial berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham dan leverage berpengaruh negatif signifikan terhadap harga saham.
sedangkan secara simultan terhadap harga saham perusahaan.
Peningkatan sebesar 53,41% ini masih lebih Kata Kunci : Ukuran Perusahaan.
Leverage.
Profitabilitas.
Harga Saham.
terdaftar pada indeks ini adalah saham terbaik PENDAHULUAN satu periode serta dianggap saham yang aman rendah dari data tahun 2019 hingga 2020.
Pada 56,21% 753 jiwa meskipun pandemi sedang Hal ini menandakan bisnis di pasar modal lebih menjadi pilihan masyarakat dari pada bisnis real yang sedang terpuruk saat pandemi ini karena adanya pembatasan sosial berskala besar (PSBB).
Beberapa instrumen turut menjadi perhatian, salah satu indeks saham dengan kinerja keuangan yang paling baik adalah saham yang termasuk dalam indeks LQ45.
Perusahaan dengan kategori indeks LQ45 kapitalisasi dan likuiditasnya paling besar (Ginting dkk, 2.
Saham perusahaan yang yang telah dipilih dengan kriteria tertentu dalam Pasar modal memiliki peran penting karena kinerja keuangan perusahaan tersebut bagi perekonomian suatu negara karena pasar Dengan melihat kinerja keuangan dapat modal menjalankan dua fungsi.
Pertama, mendorong investor untuk mempertimbangkan ini disebabkan, perusahaan yang besar dianggap Kinerja perusahaan yang sudah gopublic sahamnya dibandingkan perusahaan kecil.
Hal memiliki struktur keuangan yang lebih kuat seperti total aktiva maupun modal dibandingkan perkembangan harga saham di pasar modal, perusahaan yang kecil (Alamsyah, 2.
Salah satu sumber daya perusahaan dikelola dengan baik adalah sumber modalnya.
kinerja dari perusahaan, yang juga berarti Menurut Riyanto .
jika dilihat dari memaksimumkan kekayaan pemegang saham.
asalnya, sumber modal terdiri dari sumber intern Semakin .
nternal resource.
dan sumber modal ekstern perusahaan, maka semakin tinggi pula nilai .
xternal resource.
Pendanaan dari sumber perusahaan tersebut (Zaki & Shabri, 2.
Salah satu aspek yang dinilai oleh Rasio leverage sangat penting bagi investor sebelum berinvestasi pada suatu investor untuk mengambil keputusan investasi, dimana dengan hutang yang ada apakah prinsipnya semakin baik kinerja keuangan perusahaan masih mendapat manfaat yang baik atau beresiko tinggi untuk dijadikan tempat sehingga pada gilirannya Faktor (Anggraini, 2.
Investor harus pandai- profitabilitas dimana bila kenaikan profit pandai dalam menganalisis informasi yang yang selalu meningkat tentunya juga akan meningkatkan harga jual saham perusahaan keberhasilan dalam mengelola perusahaan tersebut Tingkat profitabilitas yang tinggi dapat dilihat dari laporan keuangan (Ristiani mencerminkan bahwa badan usaha mampu & Tjiptowati, 2.
Kinerja perusahaan dapat bekerja secara efektif dan efisien dalam dilihat dengan menganalisa laporan keuangan kegiatan operasionalnya (Gunde dkk, 2.
gambaran keadaan perusahaan yang menjadi TELAAH TEORI tolak ukur seberapa besar posisi keuangan dan Teori Signaling hasil-hasil yang dicapai perusahaan sekaligus Teori dapat menilai resiko yang akan dihadapi oleh kepada investor berupa informasi laporan pengambilan keputusan.
Semakin besar perusahaan semakin memandang prospek perusahaan di masa tinggi pula minat investor untuk menanamkan yang akan datang (Dewi & Agustinus.
Teori ini lebih menekankan pada Leverge Leverage merupakan salah satu dikeluarkan oleh perusahaan terhadap investasi oleh pihak perusahaan(Lestari & Dini, 2.
menggunakan hutangnya.
Menurut Kasmir Harga Saham .
mendefinisikan leverage Harga saham merupakan harga merupakan rasio yang digunakan untuk yang terjadi di pasar bursa pada saat tertentu yang ditentukan oleh pelaku pasar dan ditentukan oleh permintaan Semakin merugikan karena berarti risiko yang bersangkutan di pasar modal, harga ditanggung semakin tinggi saham dihitung dari harga penutupan Profitabilitas .
losing Rasio transaksi (Jogiyanto, 2015.
dalam Agustami & Pitriani .
perusahaan dalam mencari keuntungan.
Ukuran perusahaan Rasio ini juga memberikan ukuran tingkat Ukuran perusahaan atau firm efektivitas manajemen suatu perusahaan size merupakan suatu penetapan besar (Kasmir, kecilnya perusahaan (Arifin dkk, 2.
Darmawan .
profitabilitas Ukuran perusahaan yang diukur dengan juga mempunyai arti penting asset perusahaan menunjukkan seberapa dalam usaha mempertahankan kelangsungan Menurut suatu perusahaan dalam panjang, karena profitabilitas menunjukkan apakah perusahaan tersebut mempunyai prospek yang baik di masa yang akan besar harta yang dimiliki perusahaan.
Perusahaan dengan aset yang besar maka akan menggunakan sumber daya
HCA
: Ukuran perusahaan secara parsial
yang ada semaksimal mungkin untuk berpengaruh positif terhadap harga
menghasilkan keuntungan usaha yang maksimal dan perusahaan dengan aset
HCC : Leverage secara parsial berpengaruh negatif terhadap harga saham
yang kecil tentunya juga menghasilkan keuntungan sesuai dengan aset yang HCE
Profitabilitas berpengaruh positif terhadap harga
Rasio
HCE : Ukuran perusahaan, leverage, dan Laverage DER= ycNycuycycayco yaycycycaycuyci ycu 100% ycNycuycycayco yaycycycnycyc
berpengaruhterhadap harga saham
ROA =
Profitabilitas yaycaycayca yaAyceycycycnEa ycu 100% Rasio ycNycuycycayco yaycoycycnycyca yaycoycuycycnycuyci ycNycnycoyce Harga Saham Nominal METODE PENELITIAN Objek Penelitian Populasi dan Sampel Objek dalam penelitian ini adalah LQ45 terdaftar di Bursa Efek Indonesia mulai dari tahun 2017-2020.
Populasi merupakan seluruh data laporan keuangan tahunan perusahaan indeks LQ45 yang sudah audit .
inancial report audite.
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, selama Jenis penelitian empat tahun, mulai dari tahun 2017 sampai Penelitian tahun 2020 yangterdiri dari 45 perusahaan.
metode penelitian kuantitatif.
Tujuan studi yang digunakan dalam penelitian ini yaitu Penelitian independen terhadap variabel dependen.
Variabel independen pada penelitian ini adalah ukuran perusahaan, laverage, dan profitabilitas terhadap variabel dependen yaitu harga saham melalui pengujian hipotesis baik secara simultan maupun Dalam penelitian ini, metode yang digunakan untuk mengambil sampel adalah non probability sampling adalah teknik pengambilan sampel yang tidak memberi peluang/kesempatan unsur atau anggota populasi untuk dipilih menjadi sampel (Sugiyono, 2017.
Dengan menggunakan teknik purposive yaitu metode dengan berdasarkan pada kriteria tertentu (Chandrarin, 2018.
Sedangkan untuk jenis penelitian yaitu penelitian asosiatif.
Alasan peneliti menggunakan penelitian asosiatif karena leverage dan profitabilitas terhadap harga Ukuran Perusahaan kriteria-kriteria perusahaan LQ45 yang terpilih untuk dijadikan sampel penelitian adalah sebagai .
Perusahaan LQ45 terdaftar di Bursa Efek Indonesia dalam jangka waktu 4 tahun berturut-turut pada periode 2017 Ae 2020, .
Perusahaan LQ45 Oprasional Variabel Variabel Adapun yang tidak keluar dari indeks LQ45 dari Indikator Skala tahun 2017-2020, .
Perusahaan LQ45 Ln (Total Ase.
Rasio yang secara periodik mempublikasikan laporan keuangan yang telah diaudit selama periode 2017-2020, .
Perusahaan LQ45 0,091927.
Harga saham memiliki nilai dalam mata uang rupiah, .
Perusahaan minimum 289, nilai maksimum 83800, nilai LQ45 yang mendapatkan laba selama rata-rata 8701,06 dengan standar tahun 2017-2020.
deviasi 13989,800.
Kriteria Seluruh Perusahaan LQ45 Jumlah Perusahaan LQ45 yang keluar dari .
Perusahaan LQ45 yang laporan .
KeuanganTidak Lengkap Laporan Keuangan tidak dalam .
Rupiah(Dolla.
Laporan Keuangan yang .
Uji Asumsi Klasik
Uji Normalitas Uji
indeks LQ45 selama tahun 2017-2020
0,09116
menguji apakah dalam model regresi.
Model Jumlah Sampel penelitian Tahun Pengamatan Adanya kasus normalitas dapat Total sampel dalam penelitian 24 x 4 diidentifikasi dengan analisis statistik Kolmogorov-Smirnov.
HASIL DAN PEMBAHASAN
Berdasarkan hasil uji statistik non- Statistik deskriptif parametrik Kolmogorov-Smirnov (K-S) Descriptive Statistics Min.
Max.
Mean Std.
Deviation Ukuran Perusahaan Leverage Profitabilitas 96 0,000.
Maka dapat disimpulkan bahwa data residual tidak terdistribusi secara Harga menunjukkan nilai signifikansinya adalah Hal ini dapat dilihat dari nilai signifikansi yang dibawah 0,05.
Dengan hasil yang tidak terdistribusi normal Saham Valid N .
tersebut, maka dilakukan outlier.
Outlier adalah data yang menyimpang secara Berdasarkan tabel variabel ukuran perusahaan memiliki nilai minimum 28, nilai maksimum 35, nilai rata-rata 31,63 dengan standar deviasi 1,731.
Variabel leverage memiliki nilai minimum 0,175, nilai maksimum 16,079, nilai rata-rata 2,13423 dengan standar deviasi 2,838940.
Profitabilitas memiliki nilai minimum 0,000 , nilai maksimum 0,467, nilai rata- jauh dari data yang lainnya dalam suatu rangkaian data dan muncul dalam bentuk nilai ekstrim baik untuk sebuah variabel (Ghozali,2018.
Setelah dilakukan outlier data dengan membuang 16 .
nam bela.
sampel tersebut diatas, maka diperoleh hasil kolmogorov smirnov dengan nilai 0,117.
Apabila nilai signifikan > 0,05 berarti variabel terdistribusi secara penelitian ini bebas dari autokorelasi.
Uji Heteroskedastisitas Berdasarkan hasil penelitian Uji ini didapatkan bahwa data telah didistribusi secara normal karena menggunakan grafik scatterplots, maka nilai signifikansinya berada diatas hanya perlu melihat ada tidaknya pola tingkat kepercayaan 0,05 yaitu 0,117.
tertentu pada grafik scatterplot disekitar nilai X dan Y.
Berdasarkan gambar hasil penelitian ini didapatkan bahwa titik- .
Uji Multikolinearitas Untuk titik menyebar secara acak dan tidak Dengan model regresi dapat dilakukan dengan demikian dapat ditarik kesimpulan bahwa melihat nilai tolerance dan VIF.
Nilai tidak terjadi heteroskedastisitas pada uji cut off yang umum dipakai untuk regresi yang dilakukan.
menunjukan adanya multikolinieritas adalah nilai toleransi Ou 0,10 atau Uji Regresi linier Berganda sama dengan dengan nilai VIF O 10.
Berdasarkan hasil yang diperoleh nilai Model independen yang diteliti lebih besar dari 0,1 dan juga diperoleh nilai VIF Unstandardized Coefficients Std.
Error (Constan.
Ukuran Leverage Profitabilitas Perusahaan untuk semua variabel independen Berdasarkan yang diteliti lebih kecil dari 10, maka dapat disimpulkan tidak ada gejala diketahui bahwa persamaan regresi linear multikolinearitas terhadap variabel berganda adalah sebagai berikut:
Y = - 39665,439 1407,623 XCA Ae 427,346 XCC independen yang diteliti.
11183,468 XCE e .
Uji Autokorelasi Dengan keputusan apabila nilai Asymptotic Significance > 0,05 maka tidak ada gejala autokorelasi.
Sementara itu jika nilai Asymptotic Significance < 0,05 Berdasarkan hasil run test diperoleh nilai Asymptotic Significance > 0,05 yaitu 0,115 maka dapat disimpulkan Nilai konstanta bersifat negatif sebesar .
hal ini menunjukkan bahwa apabila variabel ukuran perusahaan, leverage dan profitabilitas memiliki nilai 0 maka harga saham sebesar -39665,439.
Nilai perusahaan sebesar 1407,623 artinya jika variabel independen lainnya nilainya tetap dan ukuran perusahaan mengalami kenaikan 1%, maka harga saham akan naik sebesar menunjukan bahwa ukuran perusahaan, 1407,623.
Koefisien bernilai positif artinya leverage dan profitabilitas secara bersama- semakin tinggi nilai ukuran perusahaan sama berpengaruh terhadap harga saham.
maka semakin naikharga saham.
Uji Parsial (Uji .
Model Nilai koefisien untuk variabel leverage Standardized Sig.
Coefficients Ae
Beta
427,346
independen lainnya nilainya tetap dan leverage mengalami kenaikan 1%, maka harga saham akan turun sebesar Ae (Constan.
Leverage Profitabilitas Ukuran 1 Perusahaan 427,346.
Koefisien bernilai negatif artinya Berdasarkan tabel nilai signifikansi dari ukuran perusahaan sebesar 0,000 yang Nilai lebih kecil dari probabilitas 5% yaitu 0,05 koefisien untuk variabel profitabilitas yang berarti bahwa H0 ditolak dan Ha sebesar 11183,468 artinya jika variabel Hal ini menunjukkan bahwa independen lainnya nilainya tetap dan Profitabilitas mengalami kenaikan 1%, berpengaruh signifikan terhadap harga maka harga saham akan naik sebesar 11183,468.
Koefisien Berdasarkan tabel nilai signifikansi artinya semakin tinggi nilai profitabilitas dari leverage sebesar 0,009 yang lebih kecil maka semakin naik hargasaham dari probabilitas 5% yaitu 0,05 yang berarti Uji Hipotesis bahwa Ho ditolak dan Ha diterima.
Hal ini .
Uji Simultan (Uji F) ANOV A Model Sum of Regression Residual Sig harga saham Berdasarkan tabel nilai signifikansi Total Mean Square parsial berpengaruh signifikan terhadap Squares dari profitabilitas sebesar 0,011 yang lebih kecil dari probabilitas 5% yaitu 0,05 yang berarti bahwa H0 ditolak dan Ha diterima.
Hal ini menunjukkan bahwa profitabilitas Dependent Variable: Harga Saham Predictors: (Constan.
Profitabilitas, terhadap harga saham.
Leverage,Ukuran Perusahaan Dari hasil uji F diperoleh nilai F hitung .
Uji Koefisien Determinasi Model 8034 lebih besar dari nilai F tabel 2,49 dengan tingkat signifikansi 0,000 < 0,05 Adjusted R Std.
Error of Square the Estimate Hasil Hipotesis determinasi mendapatkan nilai Adjusted R penelitian ini adalah leverage berpengaruh Square sebesar 0,211 atau sebesar 21,1%.
negatif terhadap harga saham.
Dan hasil Hal tersebut menunjukan bahwa variabel independen .
kuran perusahaan, leverage, menunjukkan bahwa leverage memiliki dan profitabilita.
mampu menjelaskan pengaruh yang signifikan terhadap harga variabel dependen .
arga saha.
sebesar Hasil pengujian ini dapat dilihat 21,1% 78,9% didalam tabel hasil uji statistik t.
Pada tabel dipengaruhi oleh atau dijelaskan oleh tersebut diperoleh nilai signifikan sebesar variabel lain diluar model penelitian.
0,009 yang lebih kecil dari probabilitas 5% Pembahasan yaitu 0,05 dan berpengaruh negatif sebesar Pengaruh ukuran perusahaan (XCA ) Ae 427,346 dilihat dari tabel coefficients terhadapharga saham (Y) yang berarti bahwa apabila nilai leverage Hipotesis naik maka harga saham akan mengalami Ae penelitian ini adalah ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap harga saham.
pengujian leverage berpengaruh negatif Dan hasil pengujian dalam penelitian ini menunjukkan bahwa ukuran perusahaan mengindikasikan bahwa semakin tinggi nilai leverage maka akan menyebabkan terhadap harga saham.
Hasil pengujian ini turunya harga saham karena sebagian besar dapat dilihat didalam tabel hasil uji statistik t.
Pada tabel tersebut diperoleh menanamkan sahamnya pada perusahaan nilai signifikan sebesar 0,000 yang lebih kecil dari probabilitas 5% yaitu 0,05.
dikarenakan return yang diterima rendah berpengaruh positif 1407,623 dilihat dari sehingga memberikan sinyal buruk bagi tabel coefficients yang berarti bahwa investor dan mengakibatkan perubahan apabila nilai ukuran perusahaan naik harga saham.
akan mengalami Pengaruh profitabilitas (XCE ) terhadap 1407,623.
Hasil hargasaham (Y) Hipotesis 427,346.
Hasil berpengaruh positif signifikan terhadap penelitian ini adalah profitabilitas memiliki harga saham mengindikasikan bahwa pengaruh positif terhadap harga saham.
semakin tinggi ukuran perusahaan mampu Dan hasil pengujian dalam penelitian ini menjelaskan danmemprediksi peningkatan menunjukkan bahwa profitabilitas memiliki harga saham.
Pengaruh leverage (XCC) pengaruh signifikan terhadap harga saham.
terhadap hargasaham (Y) Hasil pengujian ini dapat dilihat didalam tabel hasil uji statistik t.
Pada tabel terhadap harga saham.
tersebut diperoleh nilai signifikan sebesar Hasil penelitian juga selaras dengan 0,011 yang lebih kecil dari probabilitas teori signaling yang menggambarkan sebuah 5% yaitu 0,05 dan berpengaruh positif sebesar 11183,468 dilihat dari tabel investor berupa informasi laporan keuangan coefficients yang berarti bahwa apabila dan bagaimana manajemen memandang nilai profitabilitas naik maka harga prospek perusahaan di masa yang akan saham akan mengalami kenaikan sebesar 11183,468.
Hasil pengujian profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham mengindikasikan bahwa semakin tinggi nilai profitabilitas maka akan menyebabkan naiknya harga saham dengan melihat laporan keuangan dan nilai karena investor akan tertarik dengan dari laporankeuangan tersebut.
perusahaan dengan tingkat ROA yang KESIMPULAN DAN SARAN Kesimpulan Pengaruh ukuran perusahahaan (XCA ).
Berdasarkan Laporan leverage (XCC ) dan profitabilitas (XCE ) variabel ukuran perusahaan secara parsial terhadap harga saham (Y) memiliki pengaruh positif signifikan Hasil terhadap harga saham.
Sehingga Ha diterima, hal ini berarti jika ukuran signifikan 0,000 dibawah 0,005 dapat disimpulkan bahwa ukuran perusahaan, maka harga saham pada perusahaan leverage dan profitabilitas berpengaruh LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek secara simultan terhadap harga saham.
Indonesia Dengan besar pengaruh berdasarkan uji koefisien determinasi hasil adjusted R Variabel square hasil sebesar 0,211 atau sebesar memiliki pengaruh negatif signifikan 21,1%.
Hal tersebut menunjukan bahwa terhadap harga saham.
Sehingga Ha variabel independen .
kuran perusahaan, diterima.
Hal ini berarti jika leverage mengalami peningkatan maka harga menjelaskan variabel dependen .
arga saham pada perusahaan LQ45 yang saha.
sebesar 21,1%.
Penelitian ini terdaftar di Bursa Efek Indonesia akan sesuai hipotesis ke empat yaitu ukuran mengalami penurunan.
perusahaan, leverage dan profitabilitas Variabel profitabilitas secara parsial secara simultan berpengaruh signifikan memiliki pengaruh positif signifikan terhadap harga saham.
Sehingga Ha .
Berdasarkan diterima, hal ini menandakan apabila perusahaan diharapkan mampu menjaga profitabilitas mengalami peningkatan nilai leverage.
Hal ini disebabkan maka harga saham pada perusahaan dengan penggunaan utang yang besar LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek mengakibatkan perusahaan memiliki Indonesia tingkat risiko yang tinggi sehingga investor akan menghindari penanaman Hasil uji F menunjukkan bahwa Penggunaan ukuran perusahaan, leverage dan utang yang besar sebaiknya disertai profitabilitas secara simultan atau bersamaan berpengaruh signifikan investasi dalam bentuk aset tetap yang sifatnya dapat mendukung kegiatan perusahaan LQ45 yang terdaftar di produktivitas perusahaan.
Bagi investor Bursa Efek Indonesia dengan tingkat sebaiknya memilih perusahaan dengan signifikansi 0,000.
nilai leverage dengan nilai di rentang 0 perusahaan dapat melebihi 1 maka akan sangat beresiko jika tidak diimbangi dengan profit yang perusahaan kuat secara aset bagi investor dengan begitu investor akan sampai dengan 1 jika nilai leverage Saran .
Bagi .
Profitabilitas selalu dijaga dengan memperhatikan perusahaan yang memiliki ukuran pertumbuhan penjualan, kas dan modal.
Minimal dengan mempertahankan target beranggapan bahwa dengan aset yang penjualan ataupun dengan menambahkan akan berpeluang target penjualan agar laba yang didapat mendapatkan aset yang tinggi dengan tetap stabil serta memaksimalkan struktur begitu return pengembalian investasi juga tinggi.
Oleh sebab itu sebaiknya mengurangi pajak perusahaan dengan ataupun menambah aset supaya nilai ketentuan nilai leverage dalam nilai yang ukuran perusahaan tetap baik.
Bagi Bagi investor untuk memilih nilai yang cenderung naik secara stabil tidak terlalu fluktuatif.
Karena efektifitas dan perusahaan yang memiliki nilai yang prospek perusahaan tergambarkan dari nilai profitabilitasnya yang stabil.
Bagi perusahaan jika dilihat dari hasil bahwa ukuran perusahaan, leverage signifikan terhadap harga saham, maka sebaiknya pihak manajemen dalam aset dan ekuitas yang dimiliki agar harga saham perusahaan dapat meningkat.
DAFTAR PUSTAKA