Anggela dan Rasyid: Pengaruh Likuiditas.
Solvabilitas.
Dan Profitabilitas TerhadapA PENGARUH LIKUIDITAS.
SOLVABILITAS DAN
PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PADA
PERUSAHAAN SEKTOR ENERGI YANG TERDAFTAR DI BEI
PERIODE 2020-2022
Nicole Anggela* dan Rosmita Rasyid Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Tarumanagara Jakarta *Email: nicole.
125190200@stu.
Abstract:
This study examines the effect of liquidity, solvency and profitability on share prices of energy sector companies on the Indonesia Stock Exchange for the period 2020Ae2022.
this study, liquidity is measured using the Quick Ratio (QR), solvency is measured using the Debt to Assets Ratio (DAR), and profitability is measured using the Profitability Ratio return on assets (ROA).
Purposive sampling is a technique used for sample preparation.
There are 35 energy-related businesses listed on the IDX for the 2020Ae2022 period and meet the criteria.
The analytical method used is multiple linear regression analysis.
The tool used to process the data collected is IBM SPSS Statistics 25.
The results of the study show that there is a simultaneous effect of liquidity ratios (QR), solvency (DAR), and profitability (ROA) on stock prices in energy sector companies listed on the IDX for the period 2020-2022.
Meanwhile, partially it shows that liquidity (QR) and profitability (ROA) have a positive and significant effect on stock prices in energy sector companies listed on the IDX for the 2020-2022 period, while partially there is no solvency effect on stock prices in energy sector companies that listed on the IDX for the 2020-2022 period.
Keywords: Stock Price.
Quick Ratio (QR).
Debt to Asset Ratio (DAR).
Returm on Asset
(ROA)
Abstrak:
Studi ini mengkaji pengaruh likuiditas, solvabilitas, dan profitabilitas terhadap harga saham perusahaan sektor energi di Bursa Efek Indonesia periode 2020Ae2022.
Pada penelitian ini likuiditas diukur dengan menggunakan Quick Ratio (QR), solvabilitas diukur dengan menggunakan Debt to Assets Ratio (DAR), dan profitabilitas diukur dengan menggunakan Profitability Ratio return on assets (ROA).
Purposive sampling adalah teknik yang digunakan untuk persiapan sampel.
Terdapat 35 usaha terkait energi yang terdaftar di BEI periode 2020Ae2022 dan memenuhi kriteria.
Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi linear berganda.
Alat yang digunakan untuk mengolah Jurnal Multiparadigma Akuntansi.
Volume VII No.
3/2025 Edisi Juli Hal: 1095-1105 Anggela dan Rasyid: Pengaruh Likuiditas.
Solvabilitas.
Dan Profitabilitas TerhadapA data yang dikumpulkan adalah IBM SPSS Statistics 25.
Hasil kajian menunjukkan bahwa terdapat pengaruh rasio likuiditas (QR), solvabilitas (DAR), dan profitabilitas (ROA) secara simultan terhadap harga saham pada perusahaan sektor energi yang terdaftar di BEI periode 2020-2022.
Sedangkan, secara parsial menunjukkan bahwa likuiditas (QR) dan profitabilitas (ROA) berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sektor energi yang terdaftar di BEI periode 2020-2022, sedangkan secara parsial tidak terdapat pengaruh solvabilitas terhadap harga saham pada perusahaan sektor energi yang terdaftar di BEI periode 2020-2022.
Kata kunci: Harga Saham.
Quick Ratio (QR).
Debt to Asset Ratio (DAR).
Returm on Asset (ROA) Latar Belakang Indonesia merupakan negara yang kaya akan sumber daya alam, termasuk sektor energi seperti minyak bumi, gas alam, batu bara dan sumber energi terbarukan yang dapat ditemukan di Indonesia.
Energi merupakan salah satu faktor produksi yang sangat penting bagi kegiatan ekonomi dalam berbagai bidang seperti industri, transportasi, komunikasi, energi digunakan untuk mengoperasikan mesin dan peralatan untuk menghasilkan barang dan jasa.
Sektor energi memegang peranan yang sangat penting dalam mendukung pertumbuhan ekonomi negara.
Dalam lingkungan pasar yang semakin kompleks dan kompetitif, harga saham perusahaan yang bergerak di bidang energi merupakan salah satu indikator kunci kinerja dan nilai perusahaan.
Sehingga pemangku kepentingan seperti investor dan analis keuangan sangat tertarik untuk mengetahui faktorfaktor yang mempengaruhi harga saham.
Kajian Teori Teori Sinyal (Signalling Theor.
Teori sinyal menjelaskan bagaimana perusahaan mengungkapkan informasi yang kemudian akan direspon oleh investor, di mana investor dapat bereaksi secara berbeda .
ositif atau negati.
(Brigham et al.
Prasetyo.
Akhmadi, 2.
Teori ini mengasumsikan bahwa perusahaan yang efisien memberikan informasi yang lebih relevan dan lebih baik kepada investor untuk meningkatkan kinerja daripada perusahaan yang kurang efisien (Al-Sartawi.
, 2.
Teori sinyal adalah teori yang menjelaskan bagaimana perusahaan menggunakan informasi keuangan mereka untuk mengirimkan sinyal kepada calon investor atau investor tentang kesehatan keuangan, kinerja bisnis, dan prospek mereka di masa depan.
Harga Saham.
Menurut (Bayu.
, saham adalah nilai yang mewakili bagian kepemilikan suatu perusahaan.
Saham mewakili kepemilikan dan merupakan aset yang dapat dibeli.
Menurut (Sudiyono et al.
, 2.
, harga saham adalah harga yang diperdagangkan di pasar modal pada waktu tertentu dan selalu berfluktuasi secara tajam dalam waktu yang singkat, bahkan berubah hanya dalam beberapa detik.
Perusahaan dengan harga saham yang tinggi dan tren pertumbuhan mencerminkan adanya ruang Jurnal Multiparadigma Akuntansi.
Volume VII No.
3/2025 Edisi Juli Hal: 1095-1105 Anggela dan Rasyid: Pengaruh Likuiditas.
Solvabilitas.
Dan Profitabilitas TerhadapA untuk pertumbuhan perusahaan, sedangkan jika harga saham rendah dan turun mencerminkan perusahaan tidak tumbuh sehingga mengurangi investor, yang dapat menyebabkan gangguan pengembangan perusahaan (Carolina.
& Natsir.
, 2.
Rasio Likuiditas.
Rasio likuiditas merepresentasikan kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajibannya kepada pihak eksternal dan internal dalam tenggat waktu yang telah ditentukan (Hasan, et al.
dalam Komalasari & Yulazri, 2.
Perusahaan yang dapat memenuhi kewajiban keuangannya tepat waktu berarti dalam keadaan likuid, sedangkan perusahaan yang tidak dapat memenuhi kewajiban keuangannya pada saat ditagih tidak.
Ganar.
& Kusmiyati.
, quick ratio merupakan rasio keuangan yang digunakan ketika perusahaan ingin mengukur kemampuannya dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya.
Pemenuhan kewajiban tersebut dilakukan dengan menggunakan aktiva lancar .
angible asset.
perusahaan, dengan membandingkan aktiva, persediaan dan kewajiban, jika rasio ini sama dengan 1 maka perusahaan dapat dikatakan baik atau baik.
Rasio Solvabilitas.
Kieso dkk.
, solvabilitas mengacu pada kemampuan perusahaan untuk membayar utangnya pada saat jatuh tempo.
Dengan kata lain, rasio solvabilitas adalah rasio yang digunakan untuk mengukur jumlah hutang yang harus diambil perusahaan untuk memenuhi asetnya.
Debt-to-asset ratio (DAR) adalah rasio yang mengukur persentase aset yang dibiayai utang perusahaan.
Debt-to-asset ratio (DAR) adalah rasio leverage yang menentukan total rasio utang terhadap aset.
Hal ini memungkinkan perbandingan leverage di berbagai perusahaan (Stekla.
, & Grycovy, , 2.
Rasio Profitabilitas.
Menurut (Sasongko.
H & Shaliza.
, 2.
, profitabilitas adalah rasio yang menggambarkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba melalui seluruh kemampuan dan sumber daya yang tersedia, seperti penjualan, kas, ekuitas, jumlah karyawan, dan sebagainya.
Profitabilitas mengacu pada kemampuan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan dalam bentuk pengembalian investasi.
Menurut (Jufrizen & Al Fatin.
, 2.
, semakin tinggi return on assets (ROA), maka semakin efisien penggunaan aset perusahaan, atau dengan kata lain semakin banyak keuntungan yang dapat dihasilkan dengan jumlah aset yang sama dan sebaliknya.
Kaitan Antar Variabel Likuiditas terhadap harga saham.
Moi dkk .
, berdasarkan penelitiannya berpendapat bahwa likuiditas merupakan faktor pendorong perubahan harga saham, bahwa jika perusahaan sangat likuid maka akan menarik bagi investor dan akan mempengaruhi kenaikan harga saham karena meningkatnya permintaan.
Investor akan terus tertarik dengan saham tersebut selama saham tersebut bullish dan aman.
Jika rasio likuiditas yang dihasilkan lebih besar dari 1 atau 1:1, maka dapat ditentukan bahwa perusahaan memiliki jumlah aktiva lancar yang sama dengan kewajiban lancarnya, yang menunjukkan bahwa perusahaan dapat membayar kewajiban jangka pendeknya dan perusahaan dapat dikatakan berkualitas baik.
Hal ini akan memberikan sinyal positif Jurnal Multiparadigma Akuntansi.
Volume VII No.
3/2025 Edisi Juli Hal: 1095-1105 Anggela dan Rasyid: Pengaruh Likuiditas.
Solvabilitas.
Dan Profitabilitas TerhadapA kepada calon investor sehingga calon investor tertarik untuk membeli saham perusahaan dan selanjutnya harga saham perusahaan tersebut akan naik.
Solvabiliatas terhadap harga saham.
Menurut penelitian Wahyuni.
& Bhilawa, .
, pada saat rasio solvabilitas tinggi, calon investor tidak tertarik untuk berinvestasi karena menganggap perusahaan tersebut rawan bangkrut.
Perusahaan dengan rasio solvabilitas yang tinggi seringkali memiliki kemampuan yang rendah dalam memenuhi kewajibannya (Artavia.
& Manunggal.
, 2.
Hal ini akan memberikan sinyal negatif kepada investor atau calon investor.
Calon investor tidak tertarik untuk membeli saham perusahaan tersebut, dan investor yang sudah memiliki portofolio saham perusahaan tersebut cenderung akan menjual saham perusahaan tersebut, sehingga berdampak pada penurunan harga saham perusahaan tersebut.
Profitabilitas terhadap harga saham.
Dalam penelitian ini profitabilitas diproksikan dengan return on assets (ROA) yang merupakan perbandingan antara laba bersih dengan total aset.
ROA menilai sejauh mana investasi yang diinvestasikan dapat menghasilkan pengembalian investasi yang diharapkan.
Jika ROA meningkat maka harga saham akan Hal ini dikarenakan laba perusahaan yang tinggi menunjukkan bahwa perusahaan berjalan dengan baik sehingga investor tertarik untuk berinvestasi di perusahaan tersebut.
Pengembangan Hipotesis Dalam penelitian Yuni Alfiyanti & Bambang Hadi Santoso .
dan Christi.
V & Munari .
, menyatakan dalam penelitiannya bahwa rasio likuiditas berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.
Maka hipotesisnya yaitu : H1 : likuiditas berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.
Berdasarkan hasl penelitian Christi.
V & Munari .
, dan Yunazar dkk .
, menunjukkan bahwa Rasio Solvabilitas berpengaruh negatif terhadap harga saham.
Maka hipotesisnya yaitu : H2 : solvabilitas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga Dalam penelitian Yuni Alfiyanti & Bambang Hadi Santoso .
dan Tita Dwi Suryanengsih & Fandi Kharisma.
, menyatakan dalam penelitiannya bahwa rasio profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.
Maka hipotesisnya yaitu : H3: profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga Maka kerangka pikiran dalam dirumuskan sebagai berikut:
Jurnal Multiparadigma Akuntansi.
Volume VII No.
3/2025 Edisi Juli Hal: 1095-1105 Anggela dan Rasyid: Pengaruh Likuiditas.
Solvabilitas.
Dan Profitabilitas TerhadapA Likuiditas (QR) (X.
H1 Solvabilitas (DAR) H2- Harga Saham (Y) (X.
H3 Profitabilitas (ROA) (X.
Gambar 1.
Kerangka Pemikiran Hipotesis dari model yang dibangun di atas adalah sebagai berikut :
Ha 1 : Rasio likuditas berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.
Ha 2 : Rasio solvabilitas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham.
Ha 3 : Rasio profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.
Metodologi Subjek penelitian ini adalah perusahaan energi yang diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia periode 2020-2022.
Data penelitian yang digunakan adalah laporan keuangan tahunan yang diperoleh dari https://w.
id situs resmi Bursa Efek Indonesia (BEI).
Metode pengambilan sampel adalah purposive sampling, yaitu pengambilan sampel menurut kriteria tertentu.
Kriteria sampel dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: .
Perusahaan sektor energi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 20202022.
Perusahaan sektor energi yang tidak berpindah sektor atau subsektor pada periode 2020-2022.
Perusahaan sektor energi yang menerbitkan laporan keuangan telah diaudit untuk periode 2020-2022.
Jumlah sampel yang didapatkan berdasarkan kriteria diatas adalah 35 perusahaan.
Pengukuran dan variabel operasional yang digunakan adalah :
Tabel 1.
Pengukuran dan Variabel Operasional No.
Variabel Ukuran Skala X1 : Likuiditas (QR) X2 : Solvabilitas (DAR) QR= Aktiva lancar- Persediaan Hutang Lancar DAR = Total hutang Total Asset Rasio Rasio Rasio X3 : Profitabilitas (ROA) ROA = Laba bersih Total Aktiva Y : Harga Saham Harga penutupan .
losing pric.
periode Rasio Jurnal Multiparadigma Akuntansi.
Volume VII No.
3/2025 Edisi Juli Hal: 1095-1105 Anggela dan Rasyid: Pengaruh Likuiditas.
Solvabilitas.
Dan Profitabilitas TerhadapA Hasil Uji Statistik Uji statistik deskriptif bertujuan untuk memberikan gambaran atau interpretasi data dengan melihat mean, standar deviasi, dan varians maksimum dan minimum untuk setiap variabel penelitian.
Berdasarkan hasil analisis deskriptif untuk masing-masing variabel dapat dipahami sebagai berikut:
Tabel 2.
Hasil Uji Statistik Deskriptif Descriptive Statistics Minimum Maximum Mean Std.
Deviation LN_X1 LN_X2 LN_X3 LN_Y Variabel dependen harga saham terrendah .
3,91 yang diperoleh dari perusahaan Astrindo Nusantara Infrastrukt tahun 2020 & 2021.
Darma Henwa Tbk tahun 2020 & 2021, dan Ginting Jaya Energi Tbk.
SMR Utama Tbk.
Sedangkan harga saham tertinggi .
sebesar 8,98 yang diperoleh dari perusahaan Golden Energy Mines Tbk.
Rata-rata harga saham perusahaan sektor energi selama tahun 2020-2022 memiliki harga saham sebesar 5,9744 dan nilai standar deviasi sebesar 1,38009.
Variabel independent likuiditas memiliki rentang nilai terrendah .
sebesar -1,83 yang diperoleh dari perusahaan SMR Utama Tbk.
Sedangkan nilai likuiditas tertinggi .
sebesar 1,75 yang diperoleh dari perusahaan Samindo Resources Tbk.
Kemudian untuk nilai rata-rata likuiditas sebesar 0,1390 dan nilai standar deviasi sebesar 0,84064.
Variabel independent solvabilitas memiliki rentang nilai terendah .
sebesar -1,97 yang diperoleh dari perusahaan Samindo Resources Tbk.
Sedangkan nilai solvabilitas tertinggi .
sebesar 0,14.
yang diperoleh dari perusahaan Borneo Olah Sarana Sukses Tbk.
Kemudian untuk nilai rata-rata solvabilitas sebesar -0,7443 dan nilai standar deviasi sebesar 0,49386.
Variabel independent Profitabilitas memiliki rentang nilai terendah .
sebesar -4,61 yang diperoleh dari perusahaan Apexindo Pratama Duta Tbk.
Astrindo Nusantara Infrastrukt tahun 2020.
Mitra Energi Persada Tbk.
Medco Energi Internasional Tbk.
Rukun Raharja Tbk.
tahun 2020 & 2021, dan Radiant Utama Interinsco Tbk.
Sedangkan nilai profitabilitas tertinggi .
sebesar -0,87 yang diperoleh dari perusahaan Golden Energy Mines Tbk.
Kemudian untuk nilai rata-rata profitabilitas sebesar 2,8412 dan nilai standar deviasi sebesar 1,08581.
Uji Asumsi Klasik.
Pengujian asumsi klasik pada model regresi diuji sebelum pengujian hipotesis.
Uji asumsi klasik yang pertama adalah uji normalitas.
Penelitian ini menggunakan uji normalitas One-Sampel Kolmogorov-Smirnov.
Pada penelitian ini nilai asymp sig.
adalah 0,200 > 0,05 yang berarti data yang diuji berdistribusi normal Jurnal Multiparadigma Akuntansi.
Volume VII No.
3/2025 Edisi Juli Hal: 1095-1105 Anggela dan Rasyid: Pengaruh Likuiditas.
Solvabilitas.
Dan Profitabilitas TerhadapA dan model regresi memenuhi asumsi normalitas.
Uji asumsi klasik yang kedua adalah uji Uji multikolinearitas digunakan untuk mengetahui adanya hubungan linier antara variabel bebas dalam regresi.
Jika model regresi memiliki multikolinearitas, maka model tersebut memiliki standar error yang besar, sehingga tidak dapat memprediksi koefisien regresi dengan akurasi yang tinggi.
Suatu model dikatakan memiliki masalah kolinearitas jika nilai VIF > 10 dan toleransi kurang dari 0,01.
Dari hasil pengolahan data diperoleh nilai VIF <10 dan nilai error >0,01 untuk semua variabel, sehingga persamaan model regresi tidak memiliki tanda multikolinearitas.
Uji asumsi klasik yang ketiga adalah uji heterokedastisitas, yang bertujuan untuk mengetahui ada tidaknya perbedaan yang signifikan dari nilai signifikansi, dan hasil pengolahan data pada penelitian ini menunjukkan nilai signifikan > 0,05 untuk semua variabel sehingga persamaan model regresi tidak termasuk mengandung heterokedastisitas.
Uji asumsi klasik yang keempat adalah uji autokorelasi.
Nilai hasil analisis uji autokorelasi adalah 1,624.
Jadi 1,4069 < 1,624 < 2,276.
Oleh karena itu, dapat dikatakan bahwa model regresi dalam penelitian ini terbebas dari autokorelasi positif maupun negatif.
Berdasarkan hasil penelitian, persamaan mode regresi linier berganda dapat dirumuskan sebagai berikut:
Y = 8,253 1,011 QR 0,698 DAR 0,552 ROA e Persamaan regresi linear berganda ini dapat disimpulkan sebagai berikut: .
Nilai konstanta 8,253 menunjukkan apabila QR.
DAR, dan ROA dianggap konstan atau 0, maka harga saham memiliki nilai sebesar 8,253.
QR memiliki koefisien regresi sebesar 1,011, sehingga setiap peningkatan dari QR sebesar satu satuan akan meningkatkan harga saham sebesar 1,011 dengan asumsi variabel independen lainnya adalah konstan.
DAR
memiliki koefisien regresi sebesar 0,698, sehingga setiap peningkatan dari DAR sebesar satu satuan akan meningkatkan harga saham sebesar 0,698 dengan asumsi variabel independen lainnya adalah konstan.
ROA memiliki koefisien regresi sebesar 0,552, sehingga setiap peningkatan dari ROA sebesar satu satuan akan meningkatkan harga saham sebesar 0,552 dengan asumsi variabel independen lainnya konstan.
Tabel 3.
Hasil Uji t Coefficientsa Unstandardized Standardized Coefficients Coefficients Model Std.
Error Beta (Constan.
Likuiditas (QR) Solvabilitas (DAR) Profitabilitas (ROA) Dependent Variable: Harga Saham Sig.
Jurnal Multiparadigma Akuntansi.
Volume VII No.
3/2025 Edisi Juli Hal: 1095-1105 Anggela dan Rasyid: Pengaruh Likuiditas.
Solvabilitas.
Dan Profitabilitas TerhadapA Uji t bertujuan untuk mengetahui apakah variabel independen memiliki pengaruh terhadap variabel dependen secara parsial .
endiri-sendir.
Uji t digunakan pada penelitian yang memiliki satu atau lebih variabel independen.
Uji t dilakukan dengan membandingkan nilai t hitung dengan t tabel.
Kriteria pengambilan keputusan yang digunakan adalah jika nilai signifikansi < 0,05 maka Ha diterima, artinya variabel independen berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen, dan sebaliknya jika nilai signifikansi > 0,05 maka Ha ditolak, artinya variabel independen tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen.
Tabel 4.
Hasil Uji F ANOVAa Model Sum of Squares Mean Square Regression Residual Total Dependent Variable: LN_Y Predictors: (Constan.
LN_X3.
LN_X1.
LN_X2 Sig.
Uji F digunakan untuk menguji signifikansi koefisien regresi secara keseluruhan dan pengaruh variabel independen secara bersama-sama terhadap variabel dependen.
Hasil uji F dalam penelitian ini menunjukkan bahwa diperoleh nilai Fhitung sebesar 13,845 dengan signifikansi sebesar 0,000 < 0,05, hal ini dapat diartikan bahwa terdapat pengaruh likuiditas, solvabilitas, dan profitabilitas secara simultan dan berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Tabel 5.
Hasil Uji Koefisien Determinasi Model Summary Std.
Error of the Estimate R Square Adjusted R Square Predictors: (Constan.
LN_X3.
LN_X1.
LN_X2 Model Berdasarkan hasil Uji Koefisien Determinasi, variabel independen penelitian ini adalah Likuiditas (QR).
Solvabilitas (DAR), dan Profitabilitas (ROA) dapat menjelaskan variabel dependen yaitu nilai Harga saham sebesar 45,4% dari variabel independen yang di teliti.
Sisanya yaitu sebesar 54,6% diukur oleh variabel diluar penelitian ini.
Diskusi