P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
https://doi.
org/10.
37817/ikraith-ekonomika.
Profitabilitas dan Firm Size terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal sebagai Variabel Mediasi Maryati RahayuA.
Jayanti Apri EmarawatiA Fakutas Ekonomi dan Bisnis Universitas Persada Indonesia YAI Email: maryati.
rahayu@upi-yai.
idA, jayanti.
apri@upi-yai.
ABSTRAK
Diperlukannya pengaturan struktur modal yang baik dalam suatu perusahaan agar diperoleh laba yang maksimal dan menjadikan perusahaan besar sehingga mampu meningkatkan nilai perusahaan serta kemakmuran bagi pemiliknya.
Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menjelaskan pengaruh profitabilitas dan firm size terhadap nilai perusahaan dengan struktur modal sebagai variabel moderasi.
Sampel yang digunakan perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2017-2021 sebanyak 13 perusahaan, dengan menggunakan metode purposive sampling.
Data diolah menggunakan Eviews Hasil penelitian menunjukkan profitabilitas berpengaruh terhadap struktur modal dan berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Firm size berpengaruh terhadap struktur modal serta berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Struktur modal berpengaruh terhadap nilai perusahaan, serta mampu menjadi mediasi pengaruh profitabilitas dan firm size terhadap nilai perusahaan.
Kata kunci : profitabilitas, firm size, struktur modal, nilai perusahaan ABSTRACT It is necessary to regulate a good capital structure in a company in order to obtain maximum profit and make a large company so that it can increase the value of the company and prosperity for its owners.
This study aims to examine and explain the effect of profitability and firm size on firm value with capital structure as a moderating variable.
The sample used by manufacturing companies in the consumer goods industry sector listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the period 2017-2021 is 13 companies, using the purposive sampling method.
Data processed using Eviews 9.
The results showed that profitability had an effect on capital structure and had an effect on firm value.
Firm size has an effect on capital structure and has an effect on firm value.
Capital structure has an effect on firm value, and is able to mediate the effect of profitability and firm size on firm value.
Key words : profitability, firm size, capital structure , firm value PENDAHULUAN Dewasa ini perkembangan bisnis sangat pesat, semuanya tumbuh dan Seperti yang terjadi pada industri manufaktur yang memberikan kontribusi terbesar atas kenaikan pertumbuhan ekonomi Indonesia yang mencapai 7,07% pada triwulan II tahun Sektor ini merupakan sumber pertumbuhan tertinggi, yaitu sebesar 1,35%.
Di periode ini, sektor Vol 6 No 3 .
: IKRAITH-EKONOMIKA Vol 6 No 3 November 2023 https://doi.
org/10.
37817/ikraith-ekonomika.
pertumbuhan sebesar 6,91% meskipun mengalami tekanan akibat pandemi Covid-19.
ttps://kemenperin.
Perusahaan bersaing berdasarkan keunggulan produknya, tetapi semua kelangsungan perusahaan dapat terus berlanjut .
oing concer.
Perusahaan biasanya tidak hanya berorientasi pada keuntungan yang maksimal, tetapi juga berusaha untuk menumbuhkan nilai bisnisnya dan kemakmuran bagi pemiliknya, dimana keberhasilan bisnis tercermin dari pertumbuhan nilai Sudana dalam (Savitri et , 2.
mengemukakan bahwa harga perusahaan juga meningkat.
Nilai perusahaan merupakan pendapat investor tentang keberhasilan suatu perusahaan yang erat kaitannya dengan harga sahamnya, sehingga dalam hal ini keberhasilan pengelolaan suatu perusahaan dapat diukur dari Weston dan Brigham dalam (Yuniati et al.
, 2.
menuliskan fungsi utama dari manajer keuangan adalah memanfaatkan dana dengan berbagai cara untuk memaksimumkan efisiensi .
aya gun.
dari operasi-operasi Salah satu dalam mengukur nilai suatu bisnis, yaitu dengan nilai Price to Book Value (PBV).
Brigham dan Houston dalam (Ardiana & Chabachib, 2.
, nilai price to book value lebih besar dari satu diartikan bahwa investor bersedia membeli saham lebih tinggi dari nilai bukunya.
Going concern suatu perusahaan harus tetap dijaga dimana hal tersebut terjadi pada saat usaha dalam keadaan yang menguntungkan, karena tanpa laba .
sulit bagi suatu Vol 6 No 3 .
: IKRAITH-EKONOMIKA Vol 6 No 3 November 2023
P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
perusahaan untuk memperoleh modal Laba gambaran kinerja manajemen dalam menjalankan suatu usaha .
Laba .
yang tinggi dapat menunjukkan suatu prospek yang baik bagi perusahaan, dimana investor akan bereaksi positif dan harga saham pun akan meningkat.
Temuan yang diperoleh (Yuniati et al.
, 2.
bahwa profitabilitas perusahaan, sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Dewi & Wirajaya.
Namun hasil tersebut berbeda dengan penelitian (Amelia & Anhar, 2.
dimana profitabilitas tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai Firm Size dapat diartikan dalam gambaran besar kecilnya perusahaan, yang dapat dilihat pada total penjualan, rata-rata total penjualan merupakan ukuran atau jumlah aktiva yang dimiliki oleh suatu perusahaan.
Perusahaan besar cenderung memiliki akses yang mudah ke pasar modal memperoleh pendanaan dengan mudah baik dari sumber internal maupun Sehingga dalam hal ini firm size dapat dijadikan sinyal untuk menarik investor menanamkan dananya ke perusahaan dan mempengaruhi nilai Menurut (Mardiyati et al.
, 2.
ukuran perusahaan yang diukur menggunakan total aktiva berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai Berbeda (Hargiansyah, 2.
dimana hasil penelitiannya mengemukakan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh negatif namun tidak signifikan terhadap nilai Fahmi dalam (Amelia & Anhar, 2.
menuliskan bahwa capital structure .
truktur moda.
adalah preferen, dan berbagai kelas seperti itu.
P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
https://doi.
org/10.
37817/ikraith-ekonomika.
laba yang ditahan, dan utang jangka panjang yang dipertahankan oleh kesatuan usaha dalam mendanai aktiva.
hutang meningkat di satu sisi dan dikemukakan Arifin dalam (Rahmawati et al.
, 2.
LANDASAN TEORI
Signalling Theory Hartono dalam (Yuniati et al.
mengemukakan bahwa pasar perusahaan yang berkualitas baik dan yang berkualitas buruk, karena perusahaan yang berkualitas baik dengan sengaja akan memberikan sinyal kepada pasar.
Agency Theory Agency menggambarkan pada dua pelaku ekonomi yang saling bertentangan yaitu pihak prinsipal dan agent.
Konflik tersebut muncul ketika tidak semua pihak mengetahui semua kondisi kesenjangan informasi dan kurangnya informasi antara pihak principal dan Di dalam teori keagenan mengimplikasikan terdapat asimetri informasi antara agent .
anajer perusahaa.
dan principal .
emegang saham/pemilik perusahaa.
, menurut (Sanjaya & Wirawati, 2.
Critical Resources Theory Teori menekankan pada suatu pengendalian perusahaan terhadap sumber daya perusahaan seperti asset, technology, intellectual property sebagai faktorfaktor yang dapat menentukan firm size .
kala perusahaa.
Kusuma dalam (Suryani & Purbohastuti, 2.
Tax Shield Trade-Off Model Model trade-off mengasumsikan bahwa struktur modal perusahaan ditentukan dengan memperhitungkan manfaat pengurangan pajak ketika Profitabilitas Profitabilitas merupakan faktor yang patut mendapatkan perhatian yang cukup besar untuk dapat melanjutkan hidup usahanya.
Perusahaan yang dapat membiayai kebutuhan investasinya dan meningkatkan hutang, menurut Degryse dalam (Setiawanta & Hakim, 2.
Pengukuran profitabilitas yang berhubungan dengan investasi dapat dihitung dengan dua cara yaitu untuk tingkat pengembalian atas aktiva dan pengembalian atas ekuitas.
Pada penelitian ini digunakan proksi tingkat pengembalian atas aktiva .
eturn on asse.
yang dirumuskan sebagai berikut:
Size Ukuran perusahaan adalah suatu peningkatan dari kenyataan bahwa perusahaan besar akan memiliki kapitalisasi pasar yang besar, nilai buku yang besar dan laba yang tinggi.
Sedangkan pada perusahaan kecil akan memiliki kapitalisasi pasar yang kecil, nilai buku yang kecil dan laba yang rendah, menurut (Dewi & Wirajaya.
Proksi yang bisa digunakan untuk menggambarkan ukuran suatu perusahaan yaitu natural logaritma dari total aset .
Wiagustini dalam (Khoirunnisa, 2.
, dirumuskan Vol 6 No 3 .
: IKRAITH-EKONOMIKA Vol 6 No 3 November 2023 https://doi.
org/10.
37817/ikraith-ekonomika.
Struktur Modal Struktur gambaran proporsi keuangan suatu perusahaan, yaitu yang berasal dari hutang jangka panjang .
ong term deb.
dan ekuitas .
, (Amelia & Anhar.
Sehingga dalam pengambilan memperhatikan proporsi yang tepat antara penggunaan hutang dan ekuitas.
Dalam penelitian ini struktur modal diproksikan dengan debt to equity ratio, dimana perhitungannya adalah sebagai berikut :
Nilai Perusahaan Nilai perusahaan merupakan gambaran situasi perusahaan dengan penilaian tertentu terhadap baik buruknya kinerja keuangan perusahaan oleh calon investor.
Sehingga dapat dikatakan bahwa nilai perusahaan merupakan persepsi calon investor atas keberhasilan suatu bisnis/perusahaan, yang erat kaitannya dengan harga Price to Book Value digunakan pada penelitian ini untuk mengukur nilai perusahaan, yang dirumuskan sebagai berikut:
Kerangka Pemikiran & Perumusan Hipotesis Rasio profitabilitas yang tinggi mengelola secara efektif sumber dana keuangan yang digunakan untuk menghasilkan laba bersih.
Kusumajaya dalam (Khotimah et al.
, 2.
Vol 6 No 3 .
: IKRAITH-EKONOMIKA Vol 6 No 3 November 2023
P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
Dalam hal ini profitabilitas diproksikan dengan return on assets.
Semakin tinggi return on assets (ROA) maka akan mempengaruhi minat investasi bagi investor sehingga akan mempengaruhi volume penjualan, saham perusahaan dan hal tersebut menandakan bahwa nilai perusahaan juga akan ikut naik.
Hasil penelitian (Yuniati et al.
, (Octaviany et al.
, 2.
dan (Khotimah et al.
, 2.
menjelaskan bahwa profitabilitas berpengaruh positif pada nilai perusahaan.
Perusahaan dengan profitabilitas tinggi mampu menyediakan dana yang cukup melalui laba ditahan .
ana interna.
, sehingga akan digunakan modal sendiri lebih banyak daripada penggunaan hutang maka akan mengakibatkan rasio struktur modal menjadi lebih kecil.
Profitabilitas berpengaruh negatif terhadap struktur modal menurut penelitian (Watiningsih, 2.
dan (Savitri et al.
, 2.
Berbeda dengan (Jemani & Erawati, 2.
menunjukkan bahwa profitabilitas memiliki efek positif nyata pada struktur modal Perusahaan perusahaan yang besar akan mudah dikenal oleh masyarakat mengakibatkan masyarakat akan percaya terhadap produk dan jasa yang dipasarkan.
Hal tersebut dapat meningkatkan penjualan pemegang saham yang menjadi tolak ukur nilai perusahaan Pada penelitian (Istamarwati & Suseno, 2.
dan (Suryani & Purbohastuti, 2.
, terdapat pengaruh antara ukuran perusahaan dengan nilai Berbeda dengan temuan yang dilakukan oleh (Khoirunnisa, 2.
bahwa firm size tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Perusahaan yang relatif besar akan cenderung menggunakan dana
eksternal yang semakin besar pula, hal ini disebabkan dana yang dibutuhkan P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
https://doi.
org/10.
37817/ikraith-ekonomika.
semakin meningkat seiring dengan pertumbuhan perusahaan, (Cahyani & Handayani, 2.
Hal ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (J.
D Lasut et al.
, 2.
yang menyatakan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh terhadap struktur modal.
Pengelolaan struktur modal bertujuan untuk menciptakan kombinasi sumber pendanaan jangka panjang agar mampu memaksimalkan harga saham, yang mencerminkan nilai perusahaan.
Nilai perusahaan akan mengalami perusahaan juga meningkat.
Perusahaan yang memiliki banyak hutang yang digunakan sebagai sumber pembiayaan bukan dari modal sendiri/ekuitas akan nilai perusahaan Teori tersebut didukung oleh temuan (Rahmawati et al.
, 2.
bahwa struktur modal berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan , sejalan dengan penelitian (Amelia & Anhar, 2.
Namun berbeda pendapat dengan (Gunarwati et al.
, 2.
bahwa struktur modal tidak memiliki pengaruh Berdasarkan pada penelitian mengembangkan kerangka pemikiran hubungan antar variabel sebagai Profitabilitas (X.
Struktur Modal
(Z)
Firm Size (X.
Nilai Perusahaan (Y) Gambar 1.
Kerangka Pemikiran Sumber: Hasil olahan penulis .
Hipotesis Berdasarkan uraian tersebut, hipotesis yang digunakan adalah sebagai berikut:
H1 : Profitabilitas .
eturn on asse.
berpengaruh terhadap struktur modal .
ebt to equity rati.
H2 : Size berpengaruh terhadap struktur modal .
ebt to equity H3 : Struktur modal .
ebt to equity rati.
berpengaruh terhadap nilai perusahaan .
rice to book H4 : Profitabilitas .
eturn on asse.
berpengaruh terhadap nilai perusahaan .
rice to book H5 : Size berpengaruh terhadap nilai perusahaan .
rice to book H6 : Struktur modal .
ebt to equity memediasi pengaruh profitabilitas .
eturn on asse.
terhadap nilai perusahaan .
rice to book valu.
H7 : Struktur modal .
ebt to equity memediasi pengaruh size terhadap nilai perusahaan .
rice to book valu.
METODOLOGI
Hypotesis Testing Empirical Study digunakan dalam penelitian ini sehingga dapat dijelaskan dengan terperinci hasil temuan dari penelitian yang dilakukan.
Berdasarkan metode pengumpulan datanya, penelitian ini termasuk pada penelitian pengamatan (Observasiona.
Penelitian menjelaskan hubungan sebab-akibat dalam bentuk pengaruh antara variabel independen sebagai variabel yang mempengaruhi dan variabel dependen sebagai variabel yang dipengaruhi.
Teknik analisis data yang digunakan Vol 6 No 3 .
: IKRAITH-EKONOMIKA Vol 6 No 3 November 2023 https://doi.
org/10.
37817/ikraith-ekonomika.
dalam penelitian ini adalah analisis jalur (Path Analysi.
Populasi dan Sampel Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2017 hingga 2021 yang telah menerbitkan laporan keuangan berturut-turut selama periode referensi sampel.
Metode purposive sampling digunakan dalam teknik pengambilan mendapatkan sampel yang sesuai dengan kriteria yang ditentukan sehingga diperoleh 13 perusahaan.
Data penelitian Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data kuantitatif dengan menggunakan data laporan keuangan .
inancial repor.
Manufaktur sektor Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di BEI periode 2017-2021, yang diterbitkan di website resmi Bursa Efek Indonesia (BEI).
Data penelitian merupakan gabungan dari data crosectional dan time-series.
HASIL DAN PEMBAHASAN
Pengumpulan Data Berdasarkan syarat kriteria yang digunakan dalam pemilihan sampel, diperoleh 13 perusahaan yang layak dijadikan sampel sehingga total data panel dalam penelitian sebanyak 65 , dengan variabel yang diteliti adalah profitabilitas .
eturn on asse.
, size, struktur modal .
ebt to equity rati.
dan nilai perusahaan .
rice to book perusahaan pada perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi Industri selama tahun 2017 Ae 2021 Analisis Regresi Data Panel Salah satu model data adalah data panel, yakni gabungan dari data Vol 6 No 3 .
: IKRAITH-EKONOMIKA Vol 6 No 3 November 2023
P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
time series dan cross section.
Untuk mendapatkan metode yang paling efisien menggunakan tiga persamaan yaitu: Common Effect Model (CEM).
Fixed Effect Model (FEM), dan Random Effect Model (REM).
Setelah dilakukan pengujian dengan uji chow, hausman, dan lagrange multiplier.
Model data panel yang tepat digunakan untuk persamaan 1 dan persamaan 2 adalah Fixed Effect Model (FEM).
Uji Asumsi Klasik Untuk histogram uji residual untuk persamaan 1, diperoleh nilai probabilitas sebesar 0,425205.
Nilai 0,425205 > 0,05, maka data sudah terdistribusi dengan normal.
Sedangkan untuk persamaan 2, diperoleh nilai probabilitas sebesar 0,835142.
Nilai 0,835142 > 0,05, sehingga data juga sudah terdistribusi dengan normal Berdasarkan multikolinearitas baik untuk persamaan 1 dan persamaan 2 diperoleh nilai korelasi antar variabel independen kurang dari 0,80 sehingga dapat dikatakan bahwa penelitian ini tidak terjadi masalah multikolinearitas antar variabel independennya.
Berdasarkan hasil dari uji persamaan 1 dan persamaan 2 diperoleh nilai probabilitas semua variabel independen lebih besar dari > 0.
Maka dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi masalah heterokedastisitas.
Untuk uji autokorelasi pada persamaan 1 (Fixed Effect Mode.
diperoleh nilai DW sebesar 1,752195.
Berdasarkan teori uji autokorelasi yaitu nilai -2 < DW < 2 , maka persamaan 1 tidak terjadi autokorelasi dimana nilai 2 < 1,752195 < 2.
Sedangkan uji autokorelasi pada persamaan 2 (Fixed Effect Mode.
diperoleh nilai DW sebesar 1,470963.
Berdasarkan teori uji autokorelasi yaitu nilai -2 < DW < 2 , maka persamaan 2
P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
https://doi.
org/10.
37817/ikraith-ekonomika.
tidak terjadi autokorelasi dimana nilai 2 < 1,470963 < 2.
Uji Hipotesis Hasil uji hipotesis persamaan 1 Tabel 1.
Uji hipotesis persamaan 1 Data diolah dengan Eviews 9 .
Berdasarkan persamaan regresi diatas maka dapat dianalisis sebagai berikut :
Profitabilitas .
eturn on asse.
memiliki koefisien dengan arah negatif sebesar -2,423551 dan nilai signifikansi 0,000 < 0,05.
Maka profitabilitas .
eturn on asse.
struktur modal .
ebt to equity rati.
Size memiliki koefisien dengan arah positif sebesar 0,271408 dan nilai signifikansi 0,0003 < 0,05.
Maka dapat ditarik kesimpulan size struktur modal .
ebt to equity rati.
Hasil uji hipotesis persamaan 2 Tabel 2.
Uji hipotesis persamaan 2 Berdasarkan persamaan regresi diatas maka dapat dianalisis sebagai berikut :
Profitabilitas .
eturn on asse.
memiliki koefisien dengan arah positif sebesar 12,11075 dan nilai signifikansi 0,0000 < 0,05.
Maka profitabilitas .
eturn on asse.
berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan .
rice to book valu.
Size memiliki koefisien dengan arah negatif sebesar -2,022260 dan nilai signifikansi 0,0000 < 0,05.
Maka dapat ditarik kesimpulan size berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan .
rice to book valu.
Struktur modal .
ebt to equity rati.
memiliki koefisien dengan arah positif sebesar 1,471797 dan nilai signifikansi 0,0065 < 0,05.
Maka dapat ditarik kesimpulan struktur modal .
ebt to equity rati.
berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan .
rice to book valu.
Hasil uji Koefisien Determinasi Hasil determinasi untuk kedua persamaan dapat dilihat pada tabel berikut ini :
Tabel 3 .
Hasil Koefisien Determinasi Uji KD Adj-RSquare Hasil Profitabilitas (ROA) dan size mampu memberikan pengaruh terhadap struktur modal Persamaan 1 0.
810167 (DER) sebesar 81.
0167% , sedangkan sisanya dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak dimasukkan dalam penelitian Variabel Profitabilitas (ROA), size dan struktur modal (DER) mampu memberikan pengaruh terhadap nilai perusahaan (PBV) sebesar Persamaan 2 0.
88,4160% , sedangkan sisanya dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak dimasukkan dalam Data diolah dengan Eviews 9 .
Data diolah dengan Eviews 9 .
Vol 6 No 3 .
: IKRAITH-EKONOMIKA Vol 6 No 3 November 2023
P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
https://doi.
org/10.
37817/ikraith-ekonomika.
Hasil uji F
Hasil dari uji F untuk kedua persamaan dapat dilihat pada tabel
-2,42355
1,471797
5,873604
2,166186
SE a SEaA
0,538581 0,29006949
SE b
SEbA
0,517434 0,26773794
Tabel 4.
Hasil Uji F Uji F Nilai Prob Hasil Profitabilitas (ROA) dan size secara bersamaPersamaan 1 0.
000000 sama berpengaruh terhadap struktur modal
(DER)
Profitabilitas (ROA), size dan struktur modal Persamaan 2 0.
000000 (DER) secara bersama-sama berpengaruh terhadap nilai perusahaan (PBV) Data diolah dengan Eviews 9 .
Analisis Jalur (Uji Sobe.
Analisis jalur .
ath analysi.
merupakan perluasan dari regresi untuk menaksir hubungan kausalitas antarvariabel .
odel kausa.
Model ini digunakan untuk mengetahui besarnya pengaruh variabel independen .
rofitabilitas dan siz.
terhadap variabel dependen .
ilai perusahaa.
tidak hanya secara langsung tetapi juga secara tidak langsung melalui variabel mediasi/intervening .
truktur moda.
Uji mediasi dilakukan dengan menggunakan uji Sobel.
Adapun rumusnya adalah sebagai berikut :
Ket :
a = Jalur variabel independen terhadap variabel intervening b = Jalur variabel independen terhadap variabel dependen SE = Standar eror Berdasarkan diperoleh pada uji hipotesis persamaan1 dan uji hipotesis persamaan2 , maka uji sobel dapat dihitung sebagai berikut :
Profitabilitas Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal sebagai variabel Mediasi Vol 6 No 3 .
: IKRAITH-EKONOMIKA Vol 6 No 3 November 2023
Size terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal sebagai variabel Mediasi
0,27141
1,471797
0,073663
2,166186
SE a SEaA
0,069625 0,00484764
SE b
SEbA
0,517434 0,26773794
Pembahasan hasil penelitian :
Pengaruh Profitabilitas Struktur Modal Nilai signifikansi profitabilitas .
eturn on asse.
diperoleh nilai 0,000 < 0,05.
Nilai koefisien dengan arah negatif , maka dapat ditarik kesimpulan .
eturn berpengaruh negatif terhadap struktur modal .
ebt to equity rati.
Semakin ketergantungannya pada pembiayaan Upaya laba/profit mengurangi hutang dan menggunakan lebih banyak modal sendiri.
Ketika perusahaan berhutang banyak, beban
P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
https://doi.
org/10.
37817/ikraith-ekonomika.
perusahaan dalam membayar bunga akan lebih besar Sejalan dengan hasil penelitian (Watiningsih, 2.
dan (Savitri et al.
bahwa Profitabilitas berpengaruh negatif terhadap struktur modal, namun berbeda dengan penelitian yang (Alvareza Topowijono, 2.
bahwa profitbilits tidk bArpAngruh tArhdp struktur modl.
terhadap nilai perusahaan .
rice to book valu.
Sejalan (Istamarwati & Suseno, 2.
, ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Hasil tersebut berbeda dengan temuan (Rahmawati et al.
, 2.
dan (Khoirunnisa, 2.
bahwa firm size tidak berpengaruh terhadap nilai Pengaruh Size terhadap Struktur Modal Nilai signifikansi size diperoleh nilai 0,0003 < 0,05.
Nilai koefisien dengan arah positif, maka dapat ditarik kesimpulan size berpengaruh positif terhadap struktur modal .
ebt to equity Sejalan dengan (Laksana & Widyawati, 2.
dan (Alvareza & Topowijono, 2.
, bahwa ukuran perusahaan berpengaruh struktur modal.
Namun berbeda pada temuan (Cahyani & Handayani, 2.
, ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap struktur modal.
Pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan Nilai signifikansi struktur modal .
ebt to equity rati.
diperoleh nilai 0,0065 < 0,05.
Nilai koefisien dengan arah positif , maka dapat ditarik kesimpulan struktur modal .
ebt to equity rati.
berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan .
rice to book valu.
Sejalan (Moniaga, 2.
dan (Rahmawati et al.
struktur modal pengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
berbeda dengan temuan (Mardiyati et , 2.
dan (Gunarwati et al.
, 2.
struktur modal tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan Nilai signifikansi profitabilitas .
eturn on asse.
diperoleh nilai 0,0000 < 0,05.
Nilai koefisien dengan arah positif , maka dapat ditarik kesimpulan profitabilitas .
eturn on asset.
berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan .
rice to book valu.
Sejalan (Istamarwati Suseno, (Gunarwati et al.
, 2.
yang menyatakan profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Pengaruh Size terhadap Nilai Perusahaan Nilai signifikansi size diperoleh nilai 0,0000 < 0,05.
Nilai koefisien dengan arah negatif , maka dapat ditarik kesimpulan size berpengaruh negatif Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan melalui Struktur Modal Berdasarkan perhitungan uji sobel sebelumnya diperoleh nilai thitung sebesar -2,404346 dan nilai ttabel sebesar 1,99962 maka 2,404346 > 1.
99962 serta diperoleh nilai p-value sebesar 0,01620 < 0,05 , sehingga diperoleh kesimpulan bahwa struktur modal .
ebt to equity rati.
mampu memediasi pengaruh profitabilitas .
eturn on asse.
terhadap nilai perusahaan .
rice to book valu.
Hasil penelitian ini dengan temuan (Jemani & Erawati, 2.
bahwa profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap nilai Vol 6 No 3 .
: IKRAITH-EKONOMIKA Vol 6 No 3 November 2023
P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
https://doi.
org/10.
37817/ikraith-ekonomika.
perusahaan melalui struktur modal.
Berbeda dengan hasil (Savitri et al.
dimana struktur modal tidak profitabilitas terhadap nilai perusahaan.
Pengaruh Size terhadap Nilai Perusahaan melalui Struktur Modal Berdasarkan perhitungan uji sobel sebelumnya diperoleh nilai thitung sebesar 2,2977443 dan nilai ttabel sebesar 1,99962 maka 2,2977443 > 1,99962 serta diperoleh nilai p-value sebesar 0,021574 < 0,05 , sehingga diperoleh kesimpulan bahwa struktur modal .
ebt to equity rati.
mampu memediasi pengaruh size terhadap nilai perusahaan .
rice to book valu.
Hasil penelitian ini dengan (Hermuningsih, 2.
bahwa bahwa struktur modal merupakan variabel intervening bagi size yang Berbeda dengan hasil (Savitri et al.
dimana struktur modal tidak mampu memediasi pengaruh ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan.
KESIMPULAN
Berdasarkan pembahasan di atas, dapat disimpulkan bahwa pada persamaan 1, profitabilitas (ROA) dan size berpengaruh terhadap struktur modal (DER).
Variabel profitabilitas dan size mampu memberikan pengaruh struktur modal sebesar 81,0167% dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak dimasukkan dalam penelitian.
Pada persamaan 2, profitabilitas (ROA), size, dan struktur modal (DER) berpengaruh terhadap nilai perusahaan (PBV).
Dimana variabel profitabilitas (ROA), size, dan struktur modal (DER) mampu memberikan pengaruh terhadap nilai perusahaan .
rice to book valu.
sebesar 88,4160% , sedangkan sisanya dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak dimasukkan dalam penelitian.
Vol 6 No 3 .
: IKRAITH-EKONOMIKA Vol 6 No 3 November 2023 Berdasarkan uji sobel yang dilakukan struktur modal .
ebt to equity rati.
mampu memediasi pengaruh profitabilitas .
eturn on asset.
dan size terhadap nilai perusahaan .
rice to book valu.
DAFTAR PUSTAKA