P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
https://doi.
org/10.
37817/ikraith-ekonomika.
Pengaruh Arus Kas Operasi.
Laba Bersih dan Corporate Social Responsibility Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017 Ae 2021 Maivida RabiAoah Al Adawiyah1.
Mery Wanialisa2.
Ita Reinita Hadari3
1,2,3
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Persada Indonesia YAI E-mail : maivida.
adawiyah@upi-yai.
id1, mery.
wanialisa@upi-yai.
hadari@upi-yai.
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Arus Kas Operasi.
Laba Bersih, dan Corporate Social Responsibility terhadap Harga Saham pada Perusahaan Pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode tahun 2017-2021, baik secara parsial maupun Menggunakan Arus Kas Operasi.
Margin Laba Bersih.
CSRDI.
Sampel dalam penelitian ini adalah perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 20172021.
Total populasi penelitian sebanyak 40 perusahaan dan setelah melakukan pemilihan sampel dengan metode purposive sampling diperoleh 8 perusahaan pertambangan.
Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh dari The Indonesia Capital Market Institute (TICMI).
Teknik pengumpulan data yang digunakan adalah dokumentasi.
Penulisan ini menggunakan jenis data kuantitatif.
Analisis data dilakukan dengan teknik analisis regresi linier berganda dengan software Eviews 9.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial variabel Arus Kas Operasi tidak berpengaruh positif signifikan.
Laba Bersih berpengaruh positif signifikan.
Sedangkan Corporate Social Responsibility berpengaruh positif signifikan terhadap Harga Saham.
Secara simultan Arus Kas Operasi.
Laba Bersih, dan Corporate Social Responsibility berpengaruh terhadap Harga Saham.
Kata Kunci: Ukuran Perusahaan.
Umur Perusahaan.
Leverage Keuangan, dan Kualitas Laporan Keuangan.
ABSTRACT
This study aims to determine the effect of Operating Cash Flow.
Net Income, and Corporate Social Responsibility on Share Prices in Mining Companies listed on the Indonesia Stock Exchange in the 2017-2021 period, either partially or simultaneously.
Using Operating Cash Flow.
Net Profit Margin.
CSRDI.
The sample in this study are mining companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2017-2021 period.
The total population of the study was 40 companies and after selecting the sample using the purposive sampling method, 8 mining companies were obtained.
This study uses secondary data obtained from The Indonesia Capital Market Institute (TICMI).
The data collection technique used is documentation.
This writing uses quantitative data types.
Data analysis was performed using multiple linear regression analysis techniques with Eviews 9 software.
The results showed that partially the operating cash flow variable did not have a significant positive effect.
Net Profit had a significant positive effect, while Corporate Social Responsibility had a significant positive effect on stock prices.
Simultaneously.
Operational Cash Flow.
Net Profit, and Corporate Social Responsibility affect the Stock Price.
Keywords: Company Size.
Company Age.
Financial Leverage, and Quality of Financial Statements Vol 6 No 3 .
: IKRAITH-EKONOMIKA Vol 6 No 3 November 2023
P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
https://doi.
org/10.
37817/ikraith-ekonomika.
PENDAHULUAN
Investasi salah satu kegiatan yang bertujuan untuk mengembangkan aset dengan cara memberikan modal atau perusahaan yang akan ditanamkan Penanaman modal tersebut berupa saham, saham disini dapat diartikan sebagai surat atau bukti tanda kepemilikan suatu perusahaan.
Dalam berinvestasi khususnya penanaman modal pada perusahaan, tidak semua aktivitas atau kinerja perusahaan sesuai dengan keinginan atau prospek ke depan yang baik, oleh karena itu para investor tidak selalu mendapatkan keuntungan dari investasinya melainkan juga bisa mendapatkan resiko kerugian dari investasi tersebut.
Investor dikatakan mengalami resiko jika harga saham yang dibelinya mengalami penurunan dan saham yang dijual pada saat harga jualnya lebih rendah dari pada harga beli atau juga disebut dengan capital loss begitu juga sebaliknya para investor akan mengalami keuntungan jika harga saham naik, maka dapat diketahui bahwa perusahaan yang sudah diinvestasikan tersebut akan memberikan euntungan yang berupa dividen dan capital gain dari perusahaan Menurut Weston dan Brigham .
dalam (Giovanni, 2.
, harga saham perusahaan dipengaruhi oleh faktor internal dan eksternal.
Weston mengatakan bahwa faktor internal berasal dari dalam perusahaan, seperti laba bersih per saham, suku bunga, besarnya dividen kas yang diberikan, perusahaan, tingkat risiko dan return, serta strategi pemasaran.
Kemudian factor eksternal yang berasal dari luar perusahaan meliputi tingkat kegiatan ekonomi secara umum dan keadaan pasar Sedangkan menurut Alwi .
dalam (Sulaiman & Punawan, 2.
faktor-faktor yang mempengaruhi pengumuman yang dilakukan oleh perusahaan, baik berupa pengumuman pengumuman mengenai keterbukaan informasi sosial perusahaan.
Pada saat adanya kasus pertama Covid-19 diumumkan ada banyak masyarakat yang dilakukan dalam rangka pencegahan penyebaran Covid-19 Pembatasan Sosial Berskala Besar (PSBB).
Sebagian besar perusahaan dan berbagai sektor usaha pun melakukan pencegahan Covid-19.
Dikutip dari .
com, 02 April 2020 15:.
Prospek batu bara tahun masih terlihat buram dengan adanya wabah corona atau Covid-19 yang jadi pandemi Tahun 2019 bukan tahun yang mudah dilalui oleh emiten batu bara Tanah Air.
Emiten pertambangan batu bara RI membukukan penurunan pendapatan pada 2019 jika dibandingkan dengan tahun sebelumnya .
ear on yea.
Penurunan pendapatan yang dialami oleh sektor batu bara RI ternyata tidak dibarengi dengan penurunan biaya Malah pos tersebut membengkak, sehingga berakibat pada tergerusnya margin perusahaan.
Fenomena terjadinya penurunan penjualan menyebabkan arus kas pada harga saham perusahaan pertambangan menurun, dapat dilihat dari saham PT.
Medco Energi Tbk (MEDC) yang menurun sebesar 1,84 persen, saham PT.
Adaro Energi Tbk (ADRO) turun sebesar 0,78 persen dan saham PT.
Harum Energi Tbk (HRUM) 0,70 persen.
Pada perdagangan saham MEDC minus 1,84 persen di level 800 per saham.
ADRO turun 1,17 persen dan HRUM melemah 0,35 persen di 1.
420 per saham.
Menurut analisis Reuters, hal ini terjadi bahwa peningkatan inventori minyak Amerika Serikat (AS) terkait dengan aktivitas pengolahan kilang-kilang yang lebih Vol 6 No 3 .
: IKRAITH-EKONOMIKA Vol 6 No 3 November 2023 https://doi.
org/10.
37817/ikraith-ekonomika.
com, 25 April Kondisi tersebut secara tidak langsung akan mempengaruhi harga Karena harga saham dapat dilihat dari keberhasilan indicator tingkat penanam modal pada perusahaan tersebut, dan salah satunya diukur dari pertumbuhan arus kas perusahaan.
Harga saham merupakan nilai saham di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada waktu tertentu yang ditentukan oleh pelaku pasar, serta oleh permintaan dan penawaran saham yang bersangkutan di pasar modal.
Dalam perkembangannya, mempertahankan keunggulan usahanya untuk meningkatkan nilai perusahaan, harga saham menjadi tolak ukur dalam menilai perusahaan, harga saham juga pengelolaan dimana kekuatan pasar perdagangan saham perusahaan di pasar Perubahan harga saham dapat terjadi dalam hitungan menit atau detik, hal ini tergantung dari permintaan dan penawaran antara pembeli saham dan penjual saham (Darmaji dan Fakhrudin, 2.
dalam (Andriyanty & Ritonga, perusahaan, dikemukakan oleh Garrin Noreen .
dalam (Mogi et al.
, 2.
Laporan arus kas merupakan alat analisis yang sangat berguna baik bagi manajer maupun kreditur, meskipun memperhatikan arus kas yang disusun sebagai bagian dari proses penganggaran.
Arus operasi yang tinggi pertambangan mampu menghasilkan pendapatan yang cukup besar dari aktivitas operasionalnya.
Hal ini dapat meningkatkan kepercayaan investor terhadap kinerja perusahaan dan Selain itu, arus kas operasi yang kuat juga dapat memberikan Vol 6 No 3 .
: IKRAITH-EKONOMIKA Vol 6 No 3 November 2023
P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
pertambangan untuk melakukan investasi dan ekspansi bisnis yang lebih agresif, yang pada nantinya di masa mendatang dapat meningkatkan prospek jangka panjang perusahaan, dikemukakan oleh Garrin Noreen .
dalam (Mogi et al.
, 2.
Laba bersih yakni selisih antara pendapatan dan biaya yang dikeluarkan oleh perusahaan.
Jika laba bersih suatu perusahaan pertambangan meningkat, maka hal ini menunjukkan bahwa perusahaan tersebut dapat menghasilkan lebih banyak pendapatan dan mengelola biaya dengan efektif dan efisien.
Sebagai hasilnya, perusahaan pertambangan tersebut dianggap sebagai perusahaan yang stabil dan memiliki prospek yang baik oleh investor dan pasar.
Pada penjelasan (Segara, 2.
dalam industri pertambangan, perusahaan-perusahaan komoditas tertentu seperti batubara, minyak, atau logam, yang dapat sangat berfluktuasi dan dipengaruhi oleh banyak permintaan pasar, persaingan industri, harga minyak dunia, dan lain-lain.
Menurut (Saleh et al.
laba bersih berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sektor pertambangan batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Selain memiliki tanggung jawab terhadap investor, perusahaan juga bertanggung jawab terhadap pemangku kepentingan lainnya seperti karyawan, kreditur, pemasok, pemerintah, dan Disadari atau tidak, tanggung jawab perusahaan terhadap masyarakat dan lingkungan semakin mendapat perhatian dari pemerintah, pemberitaan media, dan rumor yang tersebar dari mulut ke mulut.
Investor
mulai menyadari bahwa tanggung jawab perusahaan tersebut terhadap bisnis perusahaan mempengaruhi keuntungan bisnisnya yang gilirannya mempengaruhi Oleh karena itu, mereka mulai menganalisis P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
https://doi.
org/10.
37817/ikraith-ekonomika.
bagaimana perusahaan mengatasi hal ini dan bahkan tetap dapat memperoleh keuntungan dari bisnisnya yang telah dipaparkan oleh (Hamidah et al.
, 2.
Kemudian, kesadaran investor ini didukung berdasarkan hasil penelitian yang telah dilakukan oleh Belkaoui .
dan Patten .
dalam (Nurdin & Cahyandito, 2.
yang mengatakan bahwa dalam proses pengambilan memasukkan variabel yang berkaitan dengan masalah sosial dan kelestarian Investor lebih cenderung berinvestasi pada perusahaan yang memiliki kepedulian terhadap masalah sosial dan lingkungan hidup.
Hal ini berdasarkan pada suatu pernyataan bahwa perusahaan yang memiliki visi jauh ke depan dan membuka dialog kepentingannya akan mampu mengenali warning signals sehingga mampu menghindari resiko dan memanfaatkan peluang yang ada.
Informasi umum yang sering digunakan investor untuk melihat hubungan antara perusahaan dan Corporate Social Responsibility Environment Disclosure.
CSR Environment Disclosure adalah pengungkapan informasi yang berkaitan dengan lingkungan di dalam laporan Kemudian.
CSR lingkungan ini ternyata memiliki pengaruh terhadap harga saham yang nantinya sebagai pertimbangan investor untuk membeli atau menjual sahamnya.
Penelitian ini telah dibuktikan oleh (Nurdin & Cahyandito, 2.
tentang pengungkapan tema-tema sosial dan lingkungan dalam laporan tahunan perusahaan yang berpengaruh secara signifikan terhadap reaksi investor dengan indikator perubahan harga saham dan volume perdagangan saham sebagai variabel Y.
LANDASAN TEORI
1 Signaling Theory (Teori Sinya.
Teori sinyal atau signaling theory adalah suatu tindakan yang diambil manajemen perusahaan yang memberi petunjuk investor tentang bagaimana manajemen memandang Teori memberikan penjelasan mengenai alasan perusahaan memiliki dorongan untuk informasi terkait laporan keuangan perusahaan untuk pihak eksternal.
Dorongan untuk menyampaikan atau memberikan informasi terkait laporan keuangan untuk pihak eksternal dilandasi pada terdapatnya asimetri informasi antar manajemen perusahaan dan pihak eksternal menurut (Wicaksana & Rachman, 2018.
2 The Castle in The Air Theory (Teori Investas.
Menurut Yannes Naibaho dalam Pandji .
, di dalam teori ini memusatkan perhatian pada nilai Pengikut teori ini lebih menekankan pada pendekatan tingkah laku investor dimasa yang akan datang berdasarkan kebiasaan di masa lalu dan bukannya pada nilai intrinsik saham itu 3 The Firm Foundation Theory (Teori Fundamental Perusahaa.
Menurut William dalam Pandji .
menyatakan bahwa setiap instrumen mempunyai landasan yang kuat yang disebut nilai intrinsik yang dapat ditentukan melalui suatu analisis yang sangat hati-hati terhadap kondisi pada saat sekarang dan prospeknya dimasa yang akan datang.
Pada saat harga turun atau naik dari atas nilai instruksinya yang bersifat pasti maka kesempatan menjual atau membeli muncul karena perubahan harga pasar tersebut pada akhirnya akan dikoreksi.
Vol 6 No 3 .
: IKRAITH-EKONOMIKA Vol 6 No 3 November 2023 https://doi.
org/10.
37817/ikraith-ekonomika.
4 Arus Kas Operasi Menurut (Warren dkk, 2.
arus kas aktivitas operasi adalah melaporkan arus kas masuk dan arus kas keluar dari kegiatan operasi perusahaan sehari-hari.
OIyayaycC = AKOt Oe AKOt Oe 1 AKOt Oe 1 Dimana orientasi pengukurannya selisih dari arus kas operasi tahun berjalan dengan arus kas operasi tahun 5 Laba Bersih Menurut (Rikhar, menyatakan bahwa pengertian laba bersih .
et profi.
merupakan laba yang telah dikurangi biaya-biaya yang merupakan beban perusahaan dalam suatu periode tertentu termasuk pajak.
Subramanyam ringkasan hasil bersih aktivitas operasi usaha dalam periode tertentu yang dinyatakan dalam istilah keuangan, serta informasi perusahaan yang paling diminati dalam pasar uang.
6 Corporate Social Responsibility (CSR) Dalam penelitian ini Corporate Social Responsibility (CSR) yang diukur dengan Corporate Social Responsibility Disclosure Index (CSRDI) atau indeks pengungkapan tanagung jawab sosial Pengukuran CSRDI dihitung dengan Komponen Corporate Social Responsibility menurut Edy Rismanda Sembiring .
sebagai berikut:
Lingkungan.
Energi.
Kesehatan dan Keselamatan Kerja.
Lain-lain Tentang Tenaga Kerja.
Produk.
Keterlibatan Masyarakat.
Umum.
Vol 6 No 3 .
: IKRAITH-EKONOMIKA Vol 6 No 3 November 2023
P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
7 Harga Saham Harga saham yang akan digunakan dalam penelitian ini adalah harga saham pada saat penutupan .
losing pric.
pada periode pengamatan.
Menurut Weston dan Brigham .
, harga penutupan atau closing price merupakan harga saham terakhir kali pada saat berpindah tangan di akhir 8 Kerangka Pemikiran Perumusan Hipotesis Arus kas operasi yang kuat dapat memiliki pengaruh positif terhadap harga saham perusahaan.
Ketika perusahaan menghasilkan arus kas operasi yang tinggi, hal itu dapat dianggap sebagai indikator kesehatan finansial dan kinerja yang baik.
Hal ini dapat meningkatkan kepercayaan investor dan mendorong permintaan untuk saham perusahaan tersebut, yang pada gilirannya dapat mendorong harga saham naik.
Meskipun arus kas operasi dapat memiliki pengaruh terhadap harga saham, penting untuk diingat bahwa ada faktor-faktor lain yang juga mempengaruhi harga saham, seperti kondisi pasar secara keseluruhan, faktor ekonomi makro, kebijakan moneter, dan berita atau peristiwa spesifik perusahaan.
Oleh karena itu, penting untuk mempertimbangkan faktor-faktor lain ini dalam analisis Anda untuk mendapatkan pemahaman yang lebih lengkap.
H1: Terdapat Pengaruh Arus Kas Operasi Terhadap Harga Saham.
Ada hubungan yang kuat antara laba bersih dan harga saham.
Saat perusahaan menghasilkan laba bersih
yang tinggi, ini dapat meningkatkan kepercayaan investor terhadap kinerja P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
https://doi.
org/10.
37817/ikraith-ekonomika.
perusahaan dan prospeknya di masa Investor cenderung membayar premi lebih tinggi untuk saham perusahaan yang menghasilkan laba bersih yang konsisten dan meningkat dari waktu ke waktu.
Sebagai hasilnya, harga saham dapat naik.
Selain laba bersih memainkan peran penting dalam mempengaruhi harga saham.
Jika laba bersih perusahaan memenuhi atau melebihi ekspektasi investor, hal ini dapat menyebabkan kenaikan harga Sebaliknya, jika laba bersih perusahaan di bawah ekspektasi, harga saham dapat turun.
H2: Terdapat Pengaruh Laba Bersih Terhadap Harga Saham.
Perusahaan yang melaksanakan CSR dengan baik dan memiliki reputasi yang baik dalam hal tanggung jawab sosial sering dianggap lebih berharga dalam jangka panjang.
Praktik CSR yang kepentingan, termasuk investor.
Ini dapat menghasilkan dampak positif pada harga saham perusahaan.
Investor semakin menyadari pentingnya faktor sosial dan keputusan investasi mereka.
Mereka cenderung memberikan preferensi dan mempertimbangkan faktor CSR dalam Perusahaan memiliki reputasi CSR yang baik dapat mempertimbangkan aspek sosial dan lingkungan dalam portofolio investasi H3: Terdapat Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Harga Saham.
Berdasarkan fenomena, kesenjangan, dan penelitian sebelumnya yang telah dijelaskan sebelumnya, kerangka kerja menjelaskan hubungan antar variabel yang dapat dilihat dalam gambar 1 berikut ini:
Gambar 1 Kerangka Pemikiran Sumber: Hasil olahan penulis .
METODOLOGI Metodologi penelitian adalah metode untuk mengambil, meringkas, atau merekam baik data primer maupun sekunder yang digunakan untuk menghasilkan karya tulis ilmiah, dan merupakan kunci untuk memastikan kebenaran data yang diperoleh.
Faktorfaktor yang terkait dengan masalah akan Metode survei yang digunakan dalam penelitian ini adalah survei kausal komparatif, yaitu jenis survei yang hubungan kausal antara dua variabel atau 1 Populasi dan Sampel Populasi menurut Sugiyono yaitu, wilayah generalisasi yang objek/subjek mempunyai kualitas dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh penulis untuk dipelajari dan kemudian ditarik Populasi dalam penelitian Perusahaan Pertambangan yang beroperasi di Indonesia yang telah go-public sebanyak 80 perusahaan yang diperoleh dari Purposive sampling yaitu teknik penentuan sampel dengan pertimbangan tertentu (Sugiyono, 2.
digunakan dalam teknik pengambilan sampel Menurut kriteria yang Vol 6 No 3 .
: IKRAITH-EKONOMIKA Vol 6 No 3 November 2023
P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
https://doi.
org/10.
37817/ikraith-ekonomika.
ditentukan diperoleh 8 perusahaan dengan satu tahun pengamatan dalam 5 tahun, jumlah data dalam penelitian ini sebanyak 40 data yang merupakan sampel penelitian.
HASIL DAN PEMBAHASAN
1 Pengumpulan Data Berdasarkan syarat kriteria yang digunakan dalam pemilihan sampel, diperoleh 8 perusahaan yang layak dijadikan sampel, dengan variabel yang diteliti arus kas operasi, laba bersih dan corporate social responsibility terhadap pertambangan yang terdaftar di BEI periode tahun 2017Ae2022, yang dapat dilihat dalam tabel 1 dibawah ini :
Tabel 1.
Daftar Sampel Perusahaan No Kode Nama Perusahaan 3 Uji Asumsi Klasik Uji asumsi klasik bertujuan untuk menganalisis apakah model regresi yang digunakan dalam penelitian adalah model yang terbaik.
Jika model yang baik, maka hasil analisis layak dijadikan sebagai rekomendasi untuk pengetahuan atau untuk tujuan pemecahan masalah Uji asumsi klasik dalam penelitian ini yaitu uji normalitas dan uji multikolinearitas (Juliandi.
Irfan, and Manurung 2.
4 Uji Hipotesis Uji hipotesis berguna untuk memeriksa atau menguji koefisien regresi yang signifikan.
Adapun jenis uji hipotesis yang dapat dilakukan yaitu regresi linear berganda, uji parsial .
, uji simultan .
ji-F), dan koefisien
5 HASIL DAN
PENELITIAN
AKRA
AKR Corporindo Tbk.
ADRO
Adaro Energy Indonesia Tbk.
HRUM
Harum Energy Tbk.
MBAP
Mitrabara Adiperdana Tbk.
ANTM
Aneka Tambang Tbk NO.
KODE
PTBA
Bukit Asam Tbk.
ELSA
Elnusa Tbk.
RUIS
Radiant Utama Interinsco Tbk.
ANTM
CITA
ELSA
PTBA
RUIS
ZINC
AKRA
ADRO
HRUM
MBAP
Sumber: Data Diolah Peneliti, 2023 2 Analisis Regresi Data Panel Menurut (Basuki 2.
, analisis regresi dengan menggunakan data panel dapat dilakukan dengan tiga pendekatan model yaitu Common Effect Model (CEM).
Fixed Effect Model (FEM).
Random Effect Model (REM).
Untuk memilih model yang paling tepat dalam mengelola data panel, terdapat beberapa pengujian yang dapat dilakukan, yaitu Uji Chow.
Uji Hausman, dan Uji Lagrange Multiplier (Basuki 2.
Vol 6 No 3 .
: IKRAITH-EKONOMIKA Vol 6 No 3 November 2023
PEMBAHASAN
Tabel 2.
Hasil Perhitungan Arus Kas
Operasi
PERIODE
2017 2018 2019 2020 2021
0,358 0,359 -0,128 0,358 1,273
-1,595 -12,606 0,065 -0,181 0,053
-0,116 -0,128 0,670 0,612 0,082
0,253 2,257 -0,454 -0,182 2,072
-4,079 -0,337 0,559 0,653 -0,442
-1,628 -4,455 0,979 -0,351 3,033
0,045 2,520 1,680 0,381 0,638
0,209 0,121 -0,031 -0,224 0,493
0,170 -1,026 -0,101 0,513 0,637
0,486 -0,670 0,211 -0,146 0,590
Sumber: Data Sekunder Diolah, 2023 Tabel 3.
Hasil Perhitungan Laba
Bersih
P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
https://doi.
org/10.
37817/ikraith-ekonomika.
NO.
KODE
ANTM
CITA
ELSA
PTBA
RUIS
ZINC
AKRA
ADRO
HRUM
MBAP
-1,967
-1,183
-1,298
-0,632
-1,731
-0,984
-1,147
-0,783
-0,766
-0,644
-1,189
-0,481
-1,380
-0,616
-1,681
-0,836
-1,169
-0,880
-0,923
-0,710
PERIODE
2019 2020 2021
-2,227 -1,377 -1,315
-0,772 -0,953 -0,840
-1,371 -1,492 -1,874
-0,732 -0,857 -0,561
-1,683 -1,769 -1,953
-0,695 -1,320 -1,036
-1,490 -1,265 -1,355
-0,900 -1,204 -0,589
-1,116 -0,386 -0,515
-0,869 -0,865 -0,489
OLS.
Berikut ini adalah hasil dari Common Effect Model:
Tabel 6.
Hasil Regresi Common Effect Model (CEM) Sumber: Data Sekunder Diolah, 2023 Tabel 4.
Hasil Perhitungan Corporate Social Responsibility (CSR) NO.
KODE
ANTM
CITA
ELSA
PTBA
RUIS
ZINC
AKRA
ADRO
HRUM
MBAP
0,253
0,121
0,176
0,231
0,132
0,165
0,165
0,143
0,154
0,176
0,264
0,132
0,187
0,253
0,143
0,176
0,187
0,154
0,165
0,198
PERIODE
0,275 0,286
0,165 0,176
0,176 0,198
0,242 0,253
0,121 0,154
0,187 0,198
0,176 0,165
0,132 0,176
0,176 0,187
0,209 0,220
0,297
0,187
0,220
0,264
0,165
0,209
0,198
0,187
0,198
0,231
Sumber: Data Sekunder Diolah, 2023
KODE
AKRA
ADRO
HRUM
MBAP
ANTM
PTBA
ELSA
RUIS
3,104
3,276
2,613
3,462
2,799
3,401
2,571
2,365
2,933
3,085
2,447
3,455
2,886
3,633
2,537
2,415
PERIODE
2,889 2,803
3,199 3,155
2,422 2,775
3,299 3,430
2,922 3,287
3,423 3,449
2,489 2,547
2,387 2,438
Fixed Effect Model (FEM) Model bahwa koefisien regresi .
tetap antar perusahaan dan antar waktu.
Berikut ini adalah hasil perhitungan dengan menggunakan model FEM:
Tabel 7.
Hasil Regresi Fixed Effect Model (FEM) Tabel 5.
Hasil Perhitungan Harga Saham NO.
Sumber: Hasil Output EViews 9, 2023
2,915
3,352
3,315
3,556
3,352
3,433
2,441
2,314
Sumber: Data Sekunder Diolah, 2023 Common Effect Model (CEM) Model ini menggabungkan data Time Series dan Cross Section yang kemudian diregresikan dengan metode Sumber: Hasil Output EViews 9, 2023Random Effect Model (REM) Vol 6 No 3 .
: IKRAITH-EKONOMIKA Vol 6 No 3 November 2023
P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
https://doi.
org/10.
37817/ikraith-ekonomika.
Model ini adalah cara untuk mengatasi kelemahan pada Fixed Effect Model (FEM).
Model ini menggunakan residual yang di di duga memiliki hubungan antar waktu dan antar objek.
Untuk menganalisa menggunakan model ini ada satu syarat yang dibutuhkan yaitu objek data silang lebih besar dari banyaknya koefisien.
Berikut adalah hasil perhitungan menggunakan Random Effect Model:
Tabel 8.
Hasil Regresi Random Effect Model (REM) Sumber: Hasil Output EViews 9, 2023 Hasil dari Uji Chow dapat disimpulkan bahwa H0 ditolak karena hasil Prob.
Cross-section F < alpha .
0000 < 0.
dan Prob.
Cross-section Chi-Square < alpha .
0000 < 0.
sehingga model yang dipilih dalam penelitian ini adalah Fixed Effect Model (FEM).
Uji Hausman Merupakan pengujian statistik untuk memilih apakah model Fixed Effect atau Random Effect yang paling tepat digunakan.
Tabel 10.
Hasil Uji Hausman Sumber: Hasil Output EViews 9, 2023 Sumber: Hasil Output EViews 9, 2023 6 Pemilihan Model Estimasi Uji Chow Merupakan pengujian untuk menentukan model Fixed Effect atau Common Effect yang paling tepat untuk digunakan dalam mengestimasi data Berdasarkan Uji Hausman dapat disimpulkan bahwa H0 diterima karena hasil Prob.
Cross-section random > alpha .
8352 > 0,.
, sehingga model yang dipilih dalam penelitian ini adalah Random Effect Model (REM) dan harus melakukan pengujian lanjutan yakni Uji Langrange Multiplier.
Uji Lagrange Multiplier Merupakan pengujian statistic untuk memilih apakah Common Effect Model atau Random Effect Model yang paling tepat digunakann.
Tabel 9.
Hasil Uji Chow Tabel 11.
Hasil Uji Lagrange Multiplier Vol 6 No 3 .
: IKRAITH-EKONOMIKA Vol 6 No 3 November 2023
P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
https://doi.
org/10.
37817/ikraith-ekonomika.
digunakan dalam penelitian ini yaitu 5% 05, maka dapat disimpulkan bahwa model regresi yang digunakan dalam penelitian ini data berdistribusi Uji Multikolinieritas Sumber: Hasil Output EViews 9, 2023 Berdasarkan hasil Uji Langrange Multiplier diatas maka dapat disimpulkan bahwa H0 diterima karena nilai probabilitas keduanya .
antara data time series dan cross-section < alpha .
0000 < 0,.
, sehingga model yang terpilih dalam pengujian ini adalah Random Effect Model (REM).
Uji multikolinieritas bertujuan untuk menguji model regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel bebas .
atau tidak.
Model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi korelasi diantara variabel independen.
Tabel 13.
Hasil Uji Multikolinieritas 7 UJI ASUMSI KLASIK Setelah menentukan model yang paling tepat untuk digunakan dalam menganalisis regresi data panel, maka perlu dilakukan pengujian uji asumsi Model estimasi data panel dalam penelitian ini adalah Random Effect Model (REM).
Sumber: Hasil Output EViews 9, 2023 Berdasarkan tabel di atas, hasil pengujian yang diketahui bahwa nilai koefisien antar variabel lebih kecil dari Heteroskedasticity Test: Glejser maka dapat disimpulkan bahwa tidak Null hypothesis: Homoskedasticity F-statistic 754892 Prob.
Obs*R-squared Scaled explained SS Prob.
Chi-Square.
Tujuan dari uji normalitas adalah untuk mengetahul bahwa data penelitian yang akan dianalisis berdistribusi normal atau tidak.
Tabel 12.
Hasil Uji Normalitas Test Equation:
Dependent Variable: ARESID Method: Least Squares Date: 07/19/23 Time: 06:19 Sample: 1 40 Included observations: 40 Variable Coefficient Std.
Error t-Statistic Prob.
AKO
CSR
R-squared Mean dependent var Adjusted R-squared 054882 S.
dependent var Sumber:
Hasil Output of regression 143257EViews Akaike info9.
Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statisti.
Sumber: Hasil Output EViews 9, 2023 Berdasarkan hasil uji normalitas diatas, dapat dilihat bahwa Jarque-Bera 393226 dengan probabilitasnya 302216 yang berarti lebih tinggi dari tingkat signifikansi yang Prob.
Chi-Square.
Tabel 14.
Hasil 4.
Uji Heteroskedastitas Uji Normalitas Schwarz criterion 07418 Hannan-Quinn criter.
Berdasarkan Uji 754892 Durbin-Watson stat Heteoskedastitas0.
menunjukkan bahwa seluruh nilai probabilitas > 0.
05, dapat disimpulkan bahwa Ho diterima artinya tidak terjadi masalah heteroskedasitas.
Tabel 15.
Hasil Uji Autokorelasi Vol 6 No 3 .
: IKRAITH-EKONOMIKA Vol 6 No 3 November 2023
P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
https://doi.
org/10.
37817/ikraith-ekonomika.
Saham sebesar 0.
508740 maka nilai R adalah Oo0.
508740 = 0.
Angka tersebut menunjukkan bahwa nilai Rsquare pada penelitian ini termasuk ke dalam kategori moderat, yang dimana menjadi orientasi apakah variabel tersebut dapat memperkuat atau memperlemah hubungan antara variabel independen dengan variabel dependen.
Sumber: Hasil Output EViews 9, 2023 Berdasarkan hasil uji auto korelasi diatas mendapatkan nilai Durbin-Watson (DW) sebesar 1.
9 Regresi Linear Berganda Dari hasil uji regresi linear berganda diatas didapatkan persamaan regresi linear berganda sebagai berikut:
Berdasarkan hasil perhitungan Durbin-Watson, posisi DW berada di antara DU < DW < 4 Ae DU.
Sehingga, pada model ini Autokorelasi Negatif atau tidak terjadi autokorelasi.
Berdasarkan persamaan tersebut maka masing-masing independent terhadap dependen adalah sebagai berikut:
8 Uji Hipotesis Uji Hipotesis dilakukan untuk mengetahui hipotesis diterima atau Sehingga dapat diketahui pengaruh Arus Kas Operasi.
Laba Bersih dan Corporate Social Responsibility (CSR) terhadap Harga Saham secara bersama-sama.
Tabel 16.
Hasil Uji Analisis Koefisien Korelasi R-squared Adjusted R-squared of regression F-statistic Prob(F-statisti.
Mean dependent var dependent var Sum squared resid Durbin-Watson stat Sumber: Hasil Output EViews 9, 2023 Hasil uji koefisien korelasi penelitian ini dapat dilihat dari table Random Effect Model yang ada pada 9 dengan hasil output Random Effect Model di dapat nilai koefisien determinasi R2 (R-squar.
pada Arus Kas Operasi.
Laba Bersih, dan Corporate Social Responsibility terhadap Harga Vol 6 No 3 .
: IKRAITH-EKONOMIKA Vol 6 No 3 November 2023 Konstanta regresi yang didapat yaitu menunjukkan bahwa jika koefisien regresi variabel Ae variabel independen ( Arus Kas Operasi.
Laba Bersih, dan Corporate Social Responsibilit.
dianggap nol atau tidak ada perubahan maka variabel dependen sebagai Harga Saham adalah sebesar Nilai koefisien regresi Arus Kas Operasi memiliki hubungan positif yaitu, 0.
005853, artinya apabila variabel Arus Kas Operasi mengalami kenaikan sebesar 1 .
satuan dengan hubungan positif sedangkan variabel lainnya dianggap konstan, maka variabel dependen yakni Harga Saham akan mengalami kenaikan 005853 satuan.
Nilai koefisien regresi Laba Bersih
memiliki hubungan positif yaitu 431462 untuk peningkatan profit, artinya setiap perubahan 1 nilai Laba
Bersih maka akan mengalami P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
https://doi.
org/10.
37817/ikraith-ekonomika.
kenaikan terhadap Harga Saham dengan nilai sebesar 0.
431462 satuan.
Nilai koefisien regresi Corporate Social Responsibility hubungan positif 3.
689924 untuk CSR, artinya setiap perubahan 1 nilai CSR maka Harga saham akan 689924 satuan.
Dalam hal ini faktor lain dianggap tetap.
Uji Parsial (Uji-.
Pada perhitungan nilai t-tabel yang pengujian dua sisi (Two Taile.
dan derajat kebebasan sebesar 0.
05 diperoleh nilai t-tabel sebesar 1.
Pengaruh Ukuran Perusahaan (X.
Kualitas Laporan Keuangan (Y) Uji t terhadap variabel Arus Kas Operasi diperoleh nilai t-hitung sebesar 228517 dengan tingkat signifikansi t karena nilai t-hitung lebih kurang dari t-tabel .
atau tingkat signifikansi t lebih besar dari 0.
8205 > 0.
, maka secara parsial variabel Arus Kas Operasi tidak berpengaruh positif signifikan terhadap Harga Saham.
Pengaruh Umur Perusahaan (X.
Kualitas Laporan Keuangan (Y) Uji t terhadap variabel Laba Bersih diperoleh nilai diperoleh nilai t-hitung 640679 dengan tingkat signifikansi t sebesar 0.
karena nilai t-hitung lebih besar dari t-tabel .
> 1.
atau tingkat signifikansi t lebih kurang dari 0.
0000 < 0.
maka secara parsial variabel Laba Bersih berpengaruh positif signifikan terhadap Harga Saham.
Pengaruh Leverage Keuangan (X.
terhadap Kualitas Laporan Keuangan (Y) Uji t terhadap variabel Corporate Social Responsibility diperoleh nilai diperoleh nilai t-hitung sebesar 092436 dengan tingkat signifikansi t karena nilai t-hitung lebih besar dari t-tabel .
atau tingkat signifikansi t lebih kurang dari 0.
092436 < 0.
maka secara parsial variabel Corporate Social Responsibility berpengaruh positif signifikan terhadap Harga Saham.
Uji Simultan (Uji-F) Berdasarkan hasil output Fixed Effect Model (FEM) dan pada perhitungan nilai F-Statisitk yang kebebasan sebesar = 0.
%) maka diperoleh nilai F-tabel sebesar 2.
87, nilai F-Statisitk sebesar 82.
30871 dengan nilai probabiliti sebesar 0.
jadi FStatisitk 82.
30871 > F-tabel 2.
87 dan 000000 < 0.
05 sehingga dapat disimpulkan bahwa Ukuran Perusahaan.
Umur Perusahaan dan Leverage Keuangan secara simultan berpengaruh signifikan terhadap Kualitas Laporan Keuangan.
Koefisien Determinasi (R-Squar.
Dari determinan dapat diketahui bahwa Adjusted R-squared adalah 0.
Hal ini berarti bahwa 50.
87% variabel Harga Saham dapat dijelaskan oleh variabel independen yaitu.
Arus Kas Operasi.
Laba Bersih, dan Corporate Social Responsibility.
Sedangkan sisanya 13% dapat dijelaskan faktor lain diluar variabel ini.
Vol 6 No 3 .
: IKRAITH-EKONOMIKA Vol 6 No 3 November 2023
P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
https://doi.
org/10.
37817/ikraith-ekonomika.
PEMBAHASAN
PENELITIAN
HASIL
Pengaruh Arus Kas Operasi terhadap Harga Saham.
Hasil uji regresi parsial dengan menggunakan Random Effect Model (REM) menunjukkan tidak terdapat pengaruh Arus Kas Operasi terhadap Harga Saham pada tingkat signifikan = 05, terlihat dari hasil uji t yang dilakukan, diperoleh t-hitung sebesar 228517 dengan probabilitas sebesar 8205 > 0.
05, dari hasil penelitian persamaan regresi diatas terlihat bahwa nilai koefisien regresi Arus Kas Operasi memiliki hubungan positif yaitu, 005853, artinya apabila variabel Arus Kas Operasi mengalami kenaikan sebesar 1 .
satuan dengan hubungan positif sedangkan variabel lainnya dianggap konstan, maka variabel dependen yakni Harga Saham akan mengalami kenaikan 005853 satuan, artinya Arus Kas Operasi tidak berpengaruh positif signifikan terhadap Harga Saham.
Pengaruh Laba Harga Saham Bersih Hasil uji regresi parsial dengan menggunakan Random Effect Model (REM) menunjukkan terdapat pengaruh Laba Bersih terhadap Harga Saham pada tingkat signifikan = 0.
05, terlihat dari hasil uji t yang dilakukan, diperoleh thitung sebesar 4.
640679 dengan probabilitas sebesar 0.
0000 < 0.
05, dari hasil penelitian persamaan regresi diatas terlihat bahwa nilai koefisien regresi Laba Bersih memiliki hubungan positif 431462 untuk Laba Bersih, artinya setiap perubahan 1 nilai Laba Bersih maka akan mengalami kenaikan terhadap Harga Saham dengan nilai 431462 satuan, artinya Laba Vol 6 No 3 .
: IKRAITH-EKONOMIKA Vol 6 No 3 November 2023 Bersih berpengaruh positif signifikan terhadap Harga Saham.
Pengaruh Corporate Social Responsibility terhadap Harga Saham Hasil uji regresi parsial dengan menggunakan Random Effect Model (REM) menunjukkan terdapat pengaruh Corporate Social Responsibility terhadap Harga Saham pada tingkat signifikan = 05, terlihat dari hasil uji t yang dilakukan, diperoleh t-hitung sebesar 092436 dengan probabilitas sebesar 0038 < 0.
05, dari hasil penelitian persamaan regresi diatas terlihat bahwa Nilai koefisien regresi Corporate Social Responsibility 689924 untuk CSR, artinya setiap perubahan 1 nilai CSR maka Harga saham akan mengalami kenaikan sebesar 689924 satuan.
Dalam hal ini faktor lain dianggap tetap, artinya Corporate Social Responsibility berpengaruh positif signifikan terhadap Harga Saham.
Pengaruh Arus Kas Operasi.
Laba Bersih.
Corporate Social Responsibility secara bersama-sama terhadap Harga Saham Hasil Uji Regresi secara bersama sama menunjukkan pengaruh Arus Kas Operasi.
Laba Bersih, dan Corporate Social Responsibility secara bersamasama terhadap Harga Saham dengan hasil proabilitas F-statistic dengan menggunakan Random Effect Model (REM), output regresi menunjukkan nilai signifikansi sebesar 0.
000010 < 0.
%).
Sehingga dapat disimpulkan bahwa secara bersama-sama variabel Arus Kas Operasi.
Laba Bersih, dan Corporate Social Responsibility bersama-sama terhadap Harga Saham.
KESIMPULAN
P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
https://doi.
org/10.
37817/ikraith-ekonomika.
Penelitian ini dilakukan untuk menganalisis variabel dependen (Harga Saha.
apabila diukur dengan variabel independen (Arus Kas Operasi.
Laba Bersih.
Corporate Social Responsibilit.
Penentuan dilakukan dengan teknik purposive perusahaan dengan periode penelitian selama lima tahun yaitu tahun 2017-2021 dengan data observasi sebanyak 40 item.
Dan menghasilkan penelitian dimana Arus Kas Operasi.
Laba Bersih, dan Corporate Social Responsibility berpengaruh terhadap Harga Saham secara bersama-sama.
Vol 6 No 3 .
: IKRAITH-EKONOMIKA Vol 6 No 3 November 2023 https://doi.
org/10.
37817/ikraith-ekonomika.
P-ISSN : 2654-4946
E-ISSN : 2654-7538
DAFTAR PUSTAKA