JURNAL ILMIAH KOMPUTERISASI AKUNTANSI.
Vol.
16,No.
2 ,Desember 2023, pp.
292 - 301
p-ISSN : 1979-116X .
e-ISSN : 2621-6248 .
Doi : 10.
51903/kompak.
n page 292 http://journal.
id/index.
php/kompak PENGARUH PROFITABILITAS.
LEVERAGE DAN PRODUKTIVITAS TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR
DI BEI PERIODE TAHUN 2020-2022
Nathanael Fransiskus Mangile1.
Batara Daniel Bagana,SE.
,M.
Universitas Stikubank Semarang.
Indonesia e-mail: nathanaelfransiskus@gmail.
Universitas Stikubank Semarang.
Indonesia e-mail: batara@edu.
ARTICLE INFO
Article history:
Received 30 September 2023
Received in revised form 2 November 2023
Accepted 10 November 2023
Available online 1 Desember 2023
ABSTRACT
The stock exchange is the market where trading in stocks, bonds and other financial instruments takes The stock exchange is a place where companies can issue shares to obtain funds from investors, and investors can buy shares as a form of company ownership and benefit from changes in share prices.
This study aims to measure how significant the influence of Profitability.
Leverage and productivity is in determining bond ratings in manufacturing companies in 2020-2022.
The sample in this study is a manufacturing company that issues bonds and is rated by PEFINDO (Indonesian Rating Agenc.
, uses the rupiah currency in presenting the company's financial statements, and publishes complete audited financial statements.
The data source used comes from the official website of the Indonesia Stock Exchange (IDX), namely id and the bond rating database accessed from PTPEFINDO .
The conclusion of this study is that profitability has a positive effect on bond ratings, leverage has a negative effect on bond ratings and productivity has no effect on bond ratings.
Keywords: Profitabilitas.
Obligasi.
Leverage.
Produktifitas Pendahuluan Bursa efek adalah pasar di mana perdagangan saham, obligasi, dan instrumen keuangan lainnya terjadi.
Bursa efek merupakan tempat di mana perusahaan dapat mengeluarkan saham untuk mendapatkan dana dari investor, dan investor dapat membeli saham sebagai bentuk kepemilikan perusahaan dan memperoleh keuntungan dari perubahan harga saham.
Pada dasarnya, bursa efek berfungsi sebagai tempat pertemuan antara pihak yang membutuhkan dana dengan pihak yang memiliki dana yang tersedia.
Dalam bursa efek, terdapat perusahaan yang menjual saham Received September 23, 2023.
Revised Sep 2, 2023.
Accepted Nov 22, 2023 JURNAL ILMIAH KOMPUTERISASI AKUNTANSI p-ISSN : 1979-116X e-ISSN : 2621- 6248 n sebagai sumber pembiayaan bisnis mereka, sedangkan investor dapat membeli saham dan memiliki bagian kecil dari perusahaan tersebut.
Pada bursa efek, harga saham ditentukan oleh kekuatan permintaan dan penawaran dari investor.
Jika ada lebih banyak investor yang ingin membeli saham, harga saham akan naik, sedangkan jika ada lebih banyak investor yang ingin menjual saham, harga saham akan turun.
Selain perdagangan saham, bursa efek juga menyediakan perdagangan obligasi dan instrumen keuangan lainnya.
Obligasi adalah surat utang yang diterbitkan oleh perusahaan atau pemerintah untuk memperoleh dana, sedangkan instrumen keuangan lainnya seperti reksa dana, futures, dan options, memungkinkan investor untuk memperoleh keuntungan dari pergerakan harga aset tertentu.
Bursa efek memiliki peran penting dalam perekonomian karena membantu perusahaan untuk mendapatkan dana yang diperlukan untuk tumbuh dan berkembang, dan memberikan kesempatan bagi investor untuk berinvestasi dan memperoleh keuntungan.
Bursa efek juga membantu dalam memperkuat sistem keuangan suatu negara dan meningkatkan keterbukaan pasar Bursa Efek Indonesia merupakan salah satu bursa yangi menjadi tolak ukur pasar modal Indonesia yang memiliki banyak emiten diantaranya adalah industri manufaktur.
Perkembangani industri manufaktur belakangan ini meningkat dan menarik minat para investori untuki menanamkani investasinya.
Meningkatnya industri manufaktur salah satu yang menjadi alasan mengapa parai investor tertarik investasi pada sektor ini.
Selain itu industri manufaktur juga memiliki peran dalam peningkatan pertumbuhan ekonomi.
Obligasi adalah surat utang jangka menengah atau panjang yang dapat dipindahtangankan yang berisi janji dari pihak yang menerbitkan untuk membayar imbalan berupa bunga pada periode tertentu dan melunasi pokok utang pada waktu yang telah ditentukan kepada pihak pembeli obligasi tersebut .
Dari pengertian tersebut maka obligasi bisa dikatakan sebagai produk pasar modal yang dapat memberikan pendapatan tetap.
Namun obligasi juga memiliki beberapa risiko salah satunya adalah gagalnya suatu perusahaan dalam memenuhi kewajibannya.
Pemilik modal .
yang berminat membeli obligasi, sudah seharusnya memperhatikan peringkat obligasi .
ond ratin.
karena peringkat obligasi menyatakan sekala risiko atau tingkat keamanan dari obligasi yang diterbitkan.
Menurut .
mengungkapkan bahwa pentingnya bagi seorang pemodal untuk memperhatikan peringkat obligasi dikarenakan peringkat tersebut memberikan informasi dan sinyal tentang kemungkinan kegagalan hutang suatu perusahaan.
Informasi tersebut juga dapat digunakan sebagai cerminan kinerja perusahaan yang secara langsung atau tidak langsung berpengaruh pada kondisi keuangannya.
Hal tersebut tentu bermanfaat bagi investor dalam membantunya untukmengambil keputusan apakah obligasi tersebut layak dijadikan investasi dan mengetahui tingkat risikonya.
Sebelum ditawarkan kepada investor, biasanya obligasi tersebut diminta untuk diperingkat .
oleh lembaga pemeringkat (Rating Agenc.
Agen pemeringkat obligasi adalah lembaga independen yang memberikan informasi skala risiko yang dapat menunjukkan keamanan suatu obligasi bagi investor.
Keamanan tersebut ditunjukkan oleh kemampuan suatu perusahaan dalam membayar pokok dan bunga pinjaman .
Bisa dikatakan proses pemeringkatan ini dilakukan untuk menilai kinerja perusahaan dari beberapa faktor yang secara langsung maupun tidak langsung berhubungan dengan keuangan perusahaan.
Peringkat obligasi yang diberikan oleh Rating Agency akan menyatakan apakah obligasi tersebut layak atau tidak bagi investor.
Meskipun obligasi relatif aman dari pada saham, namun investor yang memberikan kredit pada sebuah perusahaan harus memperhatikan risiko default perusahaan yang akan diberikan kredit .
Risiko obligasi tercermin dalam peringkat obligasi tersebut, sehingga dapat digunakan sebagai tolak ukur untuk membantu calon pembeli obligasi untuk mengukur risiko kegagalan perusahaan dalam membayar bunga maupun mengembalikan pokok obligasi.
Karena semakin tinggi peringkat obligasi, menunjukkan kemampuan penerbit obligasi untuk membayar hutangnya .
Secara umum Pengaruh Profitabilitas.
Leverage dan Produktivitas Terhadap Peringkat Obligasi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Periode 2020-2022.
(Nathanael Fransiskus Mangil.
n p-ISSN : 1979-116X e-ISSN : 2621- 6248 peringkat obligasi dibagi menjadi dua, yaitu investment grade .
AA.
A, dan .
dan non investment grade (BB.
B, c, dan D).
Obligasi biasanya akan mendapatkan peringkat secara berkala oleh lembaga pemeringkat, seperti di Indonesia terdapat tiga lembaga pemeringkat obligasi yang telah memperoleh izin dari BAPEPAM, yaitu PT.
PEFINDO (Pemeringkat Efek Indonesi.
PT.
Fitch Ratings Indonesia dan PT.
ICRA Indonesia .
Penelitian ini dimaksudkan untuk menganalisis keterkaitan faktor profitabilitas, leverage dan produktivitas yang mempengaruhi peringkat obligasi.
Profitabilitas merupakan kemampuan perusahaan untuk memperoleh laba dalam hubungannya dengan penjualan, total aktiva maupun modal sendiri.
Profitabilitas berarti rasio yang digunakan untuk menilai kemampuan perusahaan dalam memperoleh keuntungan dengan cara memberikan ukuran tingkat efektivitas manajemen suatu perusahaan .
Semakin besar laba yang diperoleh dari sumber-sumbernya maka semakin besar kemampuan perusahaan untuk melunasi hutang-hutangnya dan akan mempengaruhi penilaian peringkat dari lembaga tersebut .
Profitabilitas dapat diukur oleh rasio keuangan yaitu Return on Assets (ROA).
ROA digunakan untuk mengukur kemampuan manajemen bank dalam memperoleh keuntungan .
secara Leverage dapat menunjukkan seberapa jauh perusahaan dibiayai oleh utang atau pihak luar dengan kemampuan perusahaan yang digambarkan oleh modal .
Rasio ini sering kali diukur dengan menggunakan debtratio yaitu rasio yang dipergunakan untuk mengukur jumlah aktiva perusahaanyang dibiayai oleh utang atau modal yang berasal dari kreditur .
Rasio hutang perusahaan menjadi salah satu faktor penting yang menunjukkanseberapa besar perusahaan mampu melunasi hutang jangka panjangnya dan juga seberapa banyak kepercayaan yang dimiliki oleh perusahaan terhadap pihak-pihak yang memberi hutang yang berimplikasi pada peringkat obligasi yang akan diterima perusahaan .
Jika rasio ini cukup tinggi, maka hal tersebut menunjukkan tingginya penggunaan utang, sehingga hal ini dapat membuat perusahaan mengalami kesulitan keuangan, dan biasanya memiliki risiko kebangkrutan yang cukup besar.
Pada penelitian .
leverage memiliki pengaruh positif terhadap prediksi peringkat obligasi.
Sedangkan hasil penelitian .
menunjukan bahwa leverage memiliki pengaruh negatif terhadap prediksi peringkat obligasi.
Produktivitas menunjukkan tingkat efektivitas pemanfaatan sumber daya perusahaan.
Apabila produktivitas perusahaan tinggi, maka kemungkinan besar obligasi perusahaannya masuk investment grade, karena dengan penjualan yang tinggi cenderung lebih mampu menghasilkan laba yang tinggi juga .
Selanjutnya untuk mengukur produktifitas penelitian ini menggunakan Total Asset Turn Over untuk mengukur seberapa efektif perusahaan atau bank menggunakan sumbersumber dana yang dimiliki.
Menurut .
, produktivitas secara signifikan berpengaruh positif terhadap credit rating, sehingga semakin tinggi rasio produktivitas maka semakin baik pula peringkat perusahaan tersebut.
Penelitian ini bertujuan untuk mengukur seberapa signifikan pengaruh Profitabilitas.
Leverage dan produktifitas dalam menentukan peringkat obligasi di perusahaan manufaktur tahun Profitabilitas diukur dengan Return on Asset.
Leverage diukur dengan Debt to Equity Ratio serta produktifitas perusahaan diukur dengan Turn Asset Turn Over.
Penelitian mengenai faktor-faktor yang mempengaruhi peringkat obligasi telah banyak dilakukan, namun beberapa diantaranya mempunyai hasil yang berbeda.
Hasil yang berbeda antar peneliti tersebut dapat disebabkan oleh perbedaan sifat variabel independen dan variabel dependen yang mungkin diteliti dan adanya perbedaan waktu pengamatan serta metode analisis statistik yang digunakan oleh peneliti tersebut.
Penelitian ini akan membahas variabel-variabel yang diproksikan dengan rasio keuangan yang dapat mempengaruhi peringkat obligasi.
Rasio keuangan yang digunakan terdiri atas profitabilitas, leverage dan produktivitas.
Objek penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Alasan pemilihan objek penelitian perusahaan manufaktur adalah sebagai antisipasi atau menghindari bias akibat perbedaan karakteristik industri.
Perbedaan karakteristik perusahaan satu dengan yang lain dapat JURNAL ILMIAH KOMPUTERISASI AKUNTANSI Vol.
No.
Des 2023 : 292 Ae 301 JURNAL ILMIAH KOMPUTERISASI AKUNTANSI p-ISSN : 1979-116X e-ISSN : 2621- 6248 n menyebabkan relevansi angka-angka akuntansi yang tidak sama pada semua perusahaan.
Selain itu, perusahaan manufaktur dibatasi oleh regulasi tentang pengaturan dan pengawasan terhadap perusahaan manufaktur.
Metode Penelitian Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaanmanufaktur diIndonesia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode tahun 2020 hingga2022.
Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah berupa data sekunder yang merupakan kombinasi antara data runtut waktu .
ime series dat.
dan silang tempat .
ross section dat.
,dimana data tersebut merupakan data kuantitatif dalam bentuk publikasi.
Sumber data yang digunakan berasal dari database laporan keuangan perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (IDX) di Kantor Cabang Jl.
MH.
Thamrin No.
152 Semarang serta dapatpula mendownload melalui internet dari situs resmi Bursa Efek Indonesia (BEI) yaitu w.
id dan database peringkat obligasi yang diakses dari PT.
PEFINDO .
Dalam penelitian ini terdapat dua variabel yaitu variabeldependen dan variable independen.
variable independen terdiri dari tiga variabel bebas yaitu Produktivitas.
Leverage, dan Profitabilita.
Sedangkan pada variabel dependen terdapat satu variabel yaitu Peringkat Obligasi.
Kerangka pemikiran dalam penelitian ini adalah Produktivitas.
Leverage, dan Profitabilitas terhadap Peringkat Obligasi.
Gambar menyajikan kerangka pemikiran untuk pengembangan hipotesis pada penelitian ini.
Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah variabel independen dan variabel dependen.
Gambar 1.
Model Penelitian Definisi Konsep.
Operasional dan Pengukuran Variabel Peringkat Obligasi Variabel dependen dalam penelitian ini adalah Peringkat Obligasi.
Kategori peringkat dalam variabel ini agak berbeda dengan yang dikeluarkan oleh PEFINDO yang secara umum terbagi menjadi dua yaitu investment grade .
,AA.
A, dan .
dan non investment grade (BB.
B, c, dan D).
Variabel ini dibagi dalam dua kategori yaitu high investment grade .
,AA,A) dan low investment grade .
Variabel dependen penelitian ini merupakan variabel dummy.
Pengukuran untuk variabel ini dilakukan dengan memberikan nilai1untuk obligasi yang high investment grade dan 0 untuk obligasi yang low investment grade.
Pengaruh Profitabilitas.
Leverage dan Produktivitas Terhadap Peringkat Obligasi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Periode 2020-2022.
(Nathanael Fransiskus Mangil.
n p-ISSN : 1979-116X e-ISSN : 2621- 6248 Produktivitas Rasio produktivitas menunjukkan seberapa efektif perusahaan menggunakan sumbersumber dana perusahaan.
Semakin besar perputaran aset semakin efektif perusahaan mengelola sahamnya dan semakin baik pula peringkat obligasi yang akan diterima perusahaan .
Secara sistematis produktivitas dirumuskan sebagai berikut :
Leverage Leverage dapat digunakan untuk mengukur keseimbangan proporsi antaraaset yang didanai oleh kreditor .
dan yang didanai oleh pemilik perusahaan.
Rasio ini seringkali diukur dengan menggunakan debt ratio yaitu rasio yang dipergunakan untuk mengukur jumlah aset perusahaan yang dibiayai oleh utang atau modal yang berasal dari kreditur .
Secara sistematis leverage dirumuskan sebagai berikut :
Profitabilitas Profitabilitas adalah rasio yang mengukur seberapa besar kemampuan suatu perusahaan dalam memperoleh keuntungan atas pengelolaan dari aset yang dimiliki .
Profitabilitas berkaitan dengan hasil bersih dari sejumlah kebijakan dan keputusan yang dilakukan oleh perusahaan dalam penentuan peringkat yang berupa profit atau keuntungan yang dihasilkan.
Tujuan dari profitabilitas adalah tingkat pengembalian atau return on investment .
Rasio ini dihitung menggunakan rumus sebagai berikut:
Return on Asset (ROA) merupakan rasio profitabilitas yang dihitung dari laba bersih setelah dikurangi pajak terhadap rata-rata modal atau total aktiva.
Return on Asset digunakan dalam mengukur kemampuan dari suatu perusahaan secara keseluruhan dalam menghasilkan keuntungan terhadap modal pada perusahaan.
Dimana semakin tinggi risiko yang artinya semakin baik pula kondisi dari suatu perusahaan.
Hasil dan Pembahasan Statistik Deskriptif Statistik deskriptif digunakan untuk memberikan deskripsi atau gambaransuatu data yang dilihat dari nilai minimum, nilai maksimum dan nilai rata-rata .
, dan standar deviasi .
tandard deviatio.
JURNAL ILMIAH KOMPUTERISASI AKUNTANSI Vol.
No.
Des 2023 : 292 Ae 301 JURNAL ILMIAH KOMPUTERISASI AKUNTANSI p-ISSN : 1979-116X e-ISSN : 2621- 6248 n Uji Asumsi Klasik 1 Uji Asumsi Multikolinearitas Uji multikolinearitas dilakukan untuk menguji ada atau tidaknya korelasi yang tinggi atau bahkan sempurna antara variabel independen pada model.
Dengan adanya multikolinearitas pada model, nilai signifikansi akan menurun dan bahkan tidak valid.
Misalnya, pada uji regresi dua variabel independen, hasilnya kedua variabel tidak berpengaruh terhadap variabel dependen secara parsial, padahal apabila variabel independen secara sendiri-sendiri diuji pengaruhnya terhadap variabel dependen, maka ada pengaruh yang kuat.
Selain itu, multikolinearitas juga mengakibatkan perubahan pada nilai koefisien, bahkan dapat mengubah arah hubungan variabel independen dan variabel dependen.
Salah satu cara untuk menguji multikolinearitas adalah dengan menguji korelasi antar variabel independen.
Menurut .
variabel dikatakan memiliki korelasi yang kuat apabila nilai korelasinya lebih besar dari pada 0,8.
Selain itu, cara yang paling akurat untuk melakukan pengujian multikolinearitas adalah dengan metode Tolerance dan Variance Inflation Factor (VIF).
Batasanbatasan untuk pengujian ini adalah sebagai berikut:
Jika nilai Tolerance < 0,20 dan nilai VIF > 5, maka terjadi multikolinearitas.
Jika nilai Tolerance > 0,20 dan nilai VIF < 5, maka tidak terjadi multikolinearitas.
2 Regresi Logistik Model analisis regresi logistik digunakan pada model dengan variabel dependen bertipe Variabel dependen dalam penelitian ini yaitu prediksi peringkat obligasi, yang bernilai 1 jika obligasi termasuk high investment gradedan bernilai 0 jika obligasi termasuk low invesment Model regresi logistik yang digunakan untuk menguji hipotesis penelitian adalah sebagai = 0 PROFIT LEVE PROD A Keterangan:
, ,
PROFIT
LEVE
PROD
: Log natural dari variabel tersebut : Probabilitas yang dimiliki dari tiap variabel : Konstanta : Koefisien Regresi : Profitabilitas : Leverage : Produktivitas : error 3 Menilai Keseluruhan Model (Overall Fit Mode.
Langkah pertama adalah menilai overall fit model terhadap data.
Beberapa tes statistik diberikan untuk menilai hal ini.
Hipotesis untuk menilai model fit adalah :
: model yang dihipotesiskan fit dengan data : model yang dihipotesiskan tidak fit dengan data Dari hipotesis ini dijelaskan bahwa kita tidak akan menolak hipotesis nol agarmodel fit dengan data.
Pengujian ini dilakukan berdasarkan fungsi like lihood L, dengan membandingkan antara nilai -2log Like lihood (-2LL) awal, yaitu pada saat model hanya memasukkan konstanta .
lock number = .
dengan nilai-2 log Like lihood (-2LL) akhir yaitu pada saat model memasukan konstanta dan variabel independen .
lock number = .
Apabila nilai -2LL awal atau pada saat blocknumber = 0 lebih besar dari nilai -2LL akhir atau pada saat block number =1, hal ini Pengaruh Profitabilitas.
Leverage dan Produktivitas Terhadap Peringkat Obligasi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Periode 2020-2022.
(Nathanael Fransiskus Mangil.
n p-ISSN : 1979-116X e-ISSN : 2621- 6248 menunjukan adanya penurunan nilai Like lihood.
Maka dapat disimpulkan bahwa model regresi menjadi lebih baik atau dengan kata lain model yang dihipotesiskan fit dengan data.
4 Koefisien Determinasi (NagelkerkeAos R Squar.
Cox dan SnellAos R Square merupakan ukuran yang identik dengan ukuran RA pada regresi linear berganda yang didasarkan pada teknik estimasi likelihood dengan nilai maksimum kurang dari satu, sehingga sulit diinterpretasikan.
NagelkerkeAos R Square merupakan modifikasi dari koefisien Cox and Snell untuk memastikan bahwa nilainya bervariasi dari nol sampai satu.
Hal ini dilakukan dengan membagi nilai Coxand SnellAos RA dengan nilai maksimumnya.
Nilai NagelkerkeAos RA dapat diinterpretasikan seperti nilai RA pada regresi linear berganda.
Nilai yang kecil berarti kemampuan variabel-variabel independen dalam menjelaskan variasi variabel dependen amat terbatas.
Nilai yang mendekati satu berarti variabel-variabel independen memberikan hampir semua informasi yang dibutuhkan untuk memprediksi variasi variabel 5 Menguji Kelayakan Model Regresi Kelayakan model regresi dinilai dengan menggunakan Hosmerand LemeshowAos Goodness of fit test.
Hosmer and LemeshowAos Goodness of fit test menguji hipotesis nol bahwa data empiris cocok atau tidak sesuai dengan model .
idak ada perbedaan antara model dengan data sehingga model dapat dikatakan fi.
Jika nilai statistik Hosmer and LemeshowAos Goodness of fit test O 0,05 maka hipotesis nol ditolak yang berarti ada perbedaan signifikan antara model dengan Jika nilai statistik Hosmer and LemeshowAos Goodness of fit test >0,05 maka hipotesis nol tidak dapat ditolak dan berarti model mampu memprediksi nilai observasinya atau dapat dikatakan model dapat diterima karena cocok dengan observasinya.
6 Pengujian Hipotesis Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan analisis multivariate dengan menggunakan regresi .
ogistic regressio.
Regresi logistik adalah regresi yang digunakan untuk menguji sejauh mana probabilitas terjadinya variabel dependen dapat diprediksi dengan variabel Padateknik analisis regresi logistik tidak memerlukan lagi uji normalitas dan uji asumsi klasik pada variabel bebasnya .
Regresi logistik juga mengabaikan heteroscedacity, artinya variabel dependen tidak memerlukan homoscedacity untuk masing-masing variabel Pengujian hipotesis dilakukan dengan cara membandingkan antara nilaiprobabilitas .
Apabila terlihat angka signifikan lebih kecil dari 0,05 maka koefisien regresi adalah signifikan pada tingkat 5% maka berarti ditolak dan diterima, yang berarti bahwa variabel bebas berpengaruh secara signifikan terhadap terjadinya variabel terikat.
Begitupula sebaliknya, jika angka signifikan lebih dari 0,05 maka berati diterima dan ditolak, yang berarti bahwa variabel bebas tidak berpengaruh secara signifikan terhadap variabel terikat.
Pembahasan Pengaruh Profitabilitas Terhadap Peringkat Obligasi Profitabilitas memiliki pengaruh positif yang signifikan terhadap Peringkat Obligasi.
Hasil dari pengujian tersebut menunjukkan bahwa nilai signifikan () Profitabilitas sebesar 0,006 lebih kecil dari Level of Significant sebesar 0,05 .
%), sehingga dapat dikatakan bahwa Profitabilitas memiliki pengaruh terhadap Peringkat Obligasi.
Dengan demikian dapat dikatakan bahwa pada H1 Profitabilitas menunjukkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan selama periode waktu tertentu.
Profitabilitas dalam penelitian ini ditunjukkan dengan Return on Assets (ROA).
ROA digunakan pada untuk mengukur efisiensi pemanfaatan aset perusahaan.
Efisiensi ini terkait dengan penjualan yang sukses.
Misalnya, ada jenis bisnis yang menghasilkan keuntungan relatif tinggi dari penjualan, tetapi ada juga bisnis yang menghasilkan keuntungan JURNAL ILMIAH KOMPUTERISASI AKUNTANSI Vol.
No.
Des 2023 : 292 Ae 301 JURNAL ILMIAH KOMPUTERISASI AKUNTANSI p-ISSN : 1979-116X e-ISSN : 2621- 6248 n relatif rendah.
Hasil penelitian ini mendukung hasil penelitian yang dilakukan oleh .
yang menyatakan bahwa Rasio Profitabilitas berpengaruh terhadap Peringkat Obligasi.
Pengaruh Leverage terhadap Peringkat Obligasi Leverage memiliki pengaruh negatifyang signifikan terhadap Peringkat Obligasi.
Hasil dari pengujian tersebut menunjukkan bahwa nilai signifikan () Leverage sebesar 0,009 lebih kecil dari Level of Significant sebesar 0,05 .
%), sehingga dapat dikatakan bahwa Leverage memiliki pengaruh terhadap Peringkat Obligasi.
Dengan demikian dapat dikatakan bahwa pada H2 diterima.
Leverage adalah kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban pembayaran hutang secara tepat waktu.
Semakin tinggi rasionya, semakin banyak aset yang dibiayai oleh utang.
Situasi ini menghadapkan perusahaan pada risiko gagal bayar atau peringkat obligasi yang rendah.
Semakin tinggi leverage, semakin besar risiko perusahaan akan bangkrut.
Oleh karena itu, semakin rendah leverage suatu perusahaan semakin tinggi peringkat yang akan diberikan kepada perusahaan tersebut .
Hasil penelitian ini mendukung penelitian yang dilakukan oleh .
yang menyatakan bahwa leverage berpengaruh negatif terhadap Peringkat Obligasi.
Pengaruh Produktivitas Terhadap Peringkat Obligasi Produktivitas memiliki pengaruhpositif yang signifikan terhadap Peringkat Obligasi.
Hasil dari pengujian tersebut menunjukkan bahwa nilai signifikan () Produktivitas sebesar 0,214 lebih besar dari Level of Significant sebesar 0,05 .
%), sehingga dapat dikatakan bahwa Produktivitas tidak memiliki pengaruh terhadap Peringkat Obligasi.
Dengan demikian dapat dikatakan bahwa pada H3 ditolak.
Produktivitas mengukur seberapa efektif perusahaan menggunakan sumber daya yang dimiliki suatu perusahaan.
Apabila produktivitas perusahaan, maka kemungkinan besar obligasi perusahaannya termasuk dalam investment grade, karena dengan penjualan yang tinggi cenderung lebih mampu menghasilkan laba yang tinggi pula, sehingga perusahaan lebih mampu untuk memenuhi segala kewajibannya kepada para investor secara lebih baik.
Rasio produktivitas dapat ditunjukkan dengan perbandingan penjualan perusahaan dengan persediaan, total aset ataupun piutang.
Hasil penelitian ini mendukung hasil penelitian yang dilakukan oleh .
yang menunjukkan bahwa produktivitas tidak berpengaruh signifikanterhadap Peringkat Obligasi.
Kesimpulan Berdasarkan penelitian dan pembahasan mengenai pengaruh profitabilitas, leverage, dan produktivitas yang telah dilakukan dapat diambil kesimpulan sebagai berikut:
Profitabilitas berpengaruh positif terhadap Peringkat Obligasi.
Artinya semakin tinggi profitabilitas perusahaan maka akan semakin meningkat peringkat obligasi Perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode tahun 2020-2022.
Leverage berpengaruh negatif terhadap Peringkat Obligasi.
Artinya semakin tinggi leverage perusahaan maka akan semakin meningkat peringkat obligasi perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode tahun 2020-2022.
Produktivitas tidak berpengaruh terhadap Peringkat Obligasi.
Artinya semakin tinggi produktivitas perusahaan maka tidak berpengaruh terhadap peringkat obligasi perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2020-2022 Pengaruh Profitabilitas.
Leverage dan Produktivitas Terhadap Peringkat Obligasi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Periode 2020-2022.
(Nathanael Fransiskus Mangil.
n p-ISSN : 1979-116X e-ISSN : 2621- 6248 Referensi Daftar Pustaka :