Vol.
12 No.
1 JUNI 2026
DOI: doi.
org/10.
38204/atrabis.
ISSN 2443-3756 .
https://jurnal.
id/index.
php/atrabis/index JURNAL ADMINISTRASI BISNIS Pengaruh Profitabilitas Dan Der Terhadap Return Saham: Studi Empiris Pada Perusahaan Sub Sektor Transportasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2020-2024 The Effect Of Profitability And Der On Returns Stocks: Empirical Study on Transportation Sub-Sector Companies Listed in Indonesia Stock Exchange for the Period of 2020-2024 Eunike Stefani Mendrofa1.
Candra Astra Terenggana2.
Ega Leovani3.
Carin Mareta4 Prodi Manajemen.
Fakultas Bisnis dan Akuntansi1,2,3 Universitas Katolik Musi Charitas1,2,3 e-mail: stefanieunike228@gmail.
com1, candra_astra@ukmc.
id2, ega@ukmc.
mareta934@gmail.
Abstract:
This study was conducted to examine the effect of profitability, measured by Return on Assets (ROA), and leverage, measured by Debt to Equity Ratio (DER), on stock returns in transportation sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2020Ae 2024 period.
The data were analyzed using multiple linear regression with the assistance of IBM SPSS software.
The classical assumption tests showed that the residuals were normally distributed, with no indications of multicollinearity, heteroscedasticity, or autocorrelation.
The results of the partial test .
-tes.
indicated that both ROA and DER had no significant effect on stock returns.
Furthermore, the simultaneous test (F-tes.
showed that ROA and DER did not significantly affect stock returns.
The coefficient of determination (RA) revealed that the ability of ROA and DER to explain variations in stock returns was very low, indicating that most variations in stock returns were influenced by other factors outside the model.
Therefore, profitability (ROA) and leverage (DER) were not determinants of stock returns in transportation sub-sector companies during the research period.
Keywords: Stock Returns, profitability.
Return on Assets (ROA).
Debt to Equity Ratio (DER), multiple linear regression.
Indonesia Stock Exchange (IDX).
Abstrak:
Penelitian ini dilakukan agar dapat menelaah pengaruh profitabilitas yang diukur dengan Return on Assets (ROA) serta leverage yang diukur dengan Debt to Equity Ratio (DER) terhadap return saham pada perusahaan sub-sektor transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2020Ae2024.
Data dianalisis dengan regresi linier berganda dengan bantuan IBM SPSS.
Data uji asumsi klasik memperlihatkan residual berdistribusi normal, tidak ada masalah multikolinearitas, tidak ada masalah heteroskedastisitas, serta tidak ditemukan Hasil uji parsial .
menunjukkan ROA dan DER tidak ada pengaruh signifikan terhadap return saham.
Secara simultan .
ji F).
ROA dan DER tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham.
Nilai koefisien determinasi (RA) menunjukkan kesanggupan ROA dan DER dalam menggambarkan variasi return saham sangat rendah, sehingga hampir semua variasi return saham dipengaruhi oleh aspek lain yang berada di luar model.
Dengan demikian, profitabilitas (ROA) dan leverage (DER) tidak menjadi determinan return saham pada perusahaan sub sektor transportasi pada periode penelitian.
Kata Kunci : return saham, profitabilitas.
ROA, leverage.
DER, regresi linier berganda, sub sektor transportasi.
ATRABIS: Jurnal Administrasi Bisnis Vol.
12 No.
1 JUNI 2026
PENDAHULUAN
menerangkan tingkat penggunaan liabilitas dibanding dengan modal sendiri dalam Sektor transportasi adalah satu dari membiayai aktivitas perusahaan.
banyaknya sektor yang memiliki peran dalam Penelitian yang membahas tentang mendukung pertumbuhan ekonomi secara nasional melalui penyediaan layanan mobilitas pengaruh profitabilitas dan leverage terhadap masyarakat dan distribusi barang.
Kinerja return saham sudah banyak ditinjau, namun sektor transportasi yang baik dapat mendorong hasil akhir yang diperoleh masih menunjukkan kelancaran aktivitas ekonomi, perdagangan, adanya ketidakpastian.
Penelitian yang dan investasi.
Namun, perkembangan sektor dilakukan oleh (Aprilia et al.
, 2023.
Lalu et al.
transportasi juga terpengaruh oleh beberapa 2024.
Pratisila, 2.
menemukan bahwa aspek, baik dalam maupun luar perusahaan.
profitabilitas, leverage, likuiditas, juga ukuran Periode 2020Ae2024 menjadi periode yang perusahaan memiliki efek terhadap return cukup dinamis bagi perusahaan sub sektor saham pada perusahaan transportasi dan transportasi akibat dampak pandemi Covid-19, logistik yang terdaftar di BEI.
Sementara itu, perubahan pola mobilitas masyarakat, serta penelitian oleh (Safitri & Mujiyati, 2.
proses pemulihan ekonomi yang berlangsung menunjukkan bahwa pengaruh variabel secara bertahap (Pratisila, 2.
Dalam keuangan terhadap return saham terdapat konteks administrasi bisnis, informasi perbedaan tergantung karakteristik perusahaan mengenai faktor-faktor yang memengaruhi dan sektor yang diteliti.
Penelitian lain (Muthia return saham menjadi penting karena bisa et al.
, 2.
, menemukan bahwa profitabilitas digunakan sebagai dasar untuk mengambil berpengaruh signifikan terhadap harga saham suatu keputusan investasi dan evaluasi kinerja pada perusahaan sub sektor transportasi.
Sedangkan (Desprisila et al.
, 2.
menemukan perusahaan (Suhardi, 2.
bahwa DER berpengaruh negatif terhadap Return return saham.
Ketidaksesuaian penelitian keuntungan atas investasi yang dilakukan investor pada suatu perusahaan.
Tingkat return kesenjangan penelitian yang masih harus dikaji, yang dihasilkan suatu saham sering kali khususnya untuk perusahaan sub sektor menjadi pengukur utama investor dalam transportasi yang memiliki karakteristik Untuk menilai prospek suatu operasional, tingkat risiko, dan stuktur biaya perusahaan, investor umumnya menganalisis yang berbeda dengan sektor lainnya.
kondisi fundamental perusahaan lewat berbagai Berdasarkan fenomena dan research skala keuangan.
Pengukuran yang banyak dipakai adalah profitabilitas dengan Return on gap tersebut.
Penelitian ini disusun untuk Assets (ROA).
ROA
menunjukkan mengevaluasi kembali pengaruh profitabilitas didalam yang direpresentasikan oleh ROA dan leverage menciptakan keuntungan melalui pemanfaatan yang direpresentasikan oleh DER terhadap harta sendiri.
Penelitian (Dewi & Sudiartha, return saham pada perusahaan-perusahaan sub2.
menunjukkan bahwa ROA mempunyai sektor transportasi yang terdaftar di Bursa Efek pengaruh positif dan signifikan terhadap return Indonesia, 2020 sampai 2024.
Permasalahan Menurut (Putra & Susila, 2.
penelitian yang diajukan adalah apakah ROA semakin tinggi laba perusahaan, semakin tinggi berkaitan dengan return saham, apakah DER juga peluang perusahaan dalam menarik berkaitan dengan return saham, dan apakah perhatian investor karena dianggap mampu ROA serta DER secara bersamaan ada menghasilkan keuntungan yang optimal.
Selain pengaruh pada return saham.
Dengan profitabilitas, struktur pendanaan perusahaan demikian, pertanyaan penelitian ini akan juga menjadi perhatian investor yang tercermin dijawab sebagai berikut, yaitu bagaimana melalui Debt to Equity Ratio (DER).
DER pengaruh leverage dan profitabilitas terhadap ATRABIS: Jurnal Administrasi Bisnis Vol.
12 No.
1 JUNI 2026
return saham pada perusahaan sub sektor dihitung berdasarkan perbedaan harga saham transportasi selama periode penelitian.
pada periode tertentu (Fajar Irvangi & Hani Fitria Rahmani, 2.
METODE PENELITIAN
Teknik menganalisis data dilakukan Penelitian ini memakai pendekatan dengan asistensi IBM SPSS.
Analisis data kuantitatif yang berfokus untuk menguji dimulai dengan pengujian asumsi klasik yang keterkaitan antara rasio leverage dan meliputi empat jenis uji, yaitu pengujian profitabilitas atas return saham variable n normalitas data, pengujian heteroskedastisitas, transportasi yang terdaftar di BEI dalam tahun pengujian multikolinieritas, dan pengujian 2020 sampai 2024.
Penelitian kuantitatif autokorelasi.
Pengujian ini dilakukan untuk merupakan penelitian yang dilaksanakan secara memastikan bahwa model regresi memenuhi sistematis, terencana, dan terstruktur yang asumsi-asumsi yang dipersyaratkan dalam menggunakan data berupa angka yang analisis regresi.
Setelah itu, pengujian hipotesis selanjutnya akan dianalisis menggunakan dilakukan dengan memakai analisis regresi metode variable (Ghozali, 2.
Variabel linier berganda bertujuan menganalisis profitabilitas dihitung menggunakan Return on pengaruh ROA & DER terhadap return saham.
Assets (ROA) dan leverage dihitung Untuk menguji keterkaitan masing-masing menggunakan Debt to Equity Ratio (DER) ariable bebas secara individu, digunakan uji t.
sebagai variable bebas, sedangkan return Sementara itu, untuk menguji keterkaitan saham bertindak sebagai variable dependen.
semua variable variable nt terhadap variable Populasi yang digunakan meliputi dependen, dipakai uji F.
Selain itu.
RA semua variable n yang berada dilingkup sub digunakan supaya bisa menilai kesanggupan sektor transportasi dan terdaftar di BEI dalam ariable bebas dalam menjelaskan variasi tahun 2020 hingga 2024.
Cara penarikan return saham (Ghozali, 2.
sampel yang dipakai variable purposive Menurut (Devari & Badjuri, 2.
PEMBAHASAN Purposive sampling dilakukan dengan cara Uji Normalitas Data memilih sampel dengan dasar kualifikasi Dengan pengujian ini bermaksud agar Kualifikasi yang ditetapkan meliputi: memastikan apakah nilai residual menyebar ariable n yang terdaftar dan aktif beroperasi secara normal atau tidak.
Untuk mengujinya selama periode penelitian, memiliki laporan digunakan One-Sample Kolmogorov-Smirnov keuangan yang lengkap, serta memiliki data Test dalam data residual.
harga saham yang tersedia.
Berdasarkan Tabel 1.
Uji Normalitas Data kriteria tersebut, didapatkan 13 perusahaan Keterangan Nilai yang melengkapi syarat untuk dijadikan sampel dalam penelitian ini.
Test Statistic (K-S) Menurut (Setiawati & Supeno, 2.
Asymp.
Sig.
-taile.
Profitabilitas menggambarkan seberapa baik Sumber: Data diolah menggunakan SPSS, 2025 kinerja suatu variable n dalam menghasilkan Menurut Profitabilitas dihitung dengan 0,2.
0,2 > 0,05,
ROA, yaitu pengukuran yang membuktikan kesanggupan variable n dalam menghasilkan maka bisa dikatakan data berdistribusi normal keuntungan bersih melalui.
Leverage dihitung sehingga model regresi dikatakan normal.
dengan DER, yaitu pengukuran untuk Uji Multikolinieritas membuktikan perbandingan antara jumlah Pengujian multikolinearitas digunakan apakah antar variabel bebas dapat variable n.
Sementara itu, return saham ATRABIS: Jurnal Administrasi Bisnis Vol.
12 No.
1 JUNI 2026
saling terkait secara tinggi sehingga bisa Uji Autokorelasi memengaruhi hasil regresi.
Untuk mengukur Pengujian autokorelasi ditujukan untuk adanya multikolinearitas, bisa menggunakan mencari tahu ada tidaknya korelasi residual nilai VIF.
Model dinilai tidak mengalami antara pengamatan dalam model regresi.
Runs masalah multikolinearitas jika nilai Tolerance > Test digunakan untuk pengujian autokorelasi 0,10 dan nilai VIF < 10.
pada penelitian ini.
Tabel 2.
Uji Multikolinieritas Variabel
ROA
DER
Tolerance Tabel 3.
Uji Autokorelasi
VIF
Keterangan Total Cases Asymp.
Sig.
-tai.
Sumber: Data diolah menggunakan SPSS, 2025 Nilai Menurut hasil yang sudah dilaksanakan.
Sumber: Data diolah menggunakan SPSS, 2025 variabel ROA dan DER membuktikan nilai Menurut hasil pengujian Runs Test.
Tolerance = 1,0 dan nilai VIF = 1,0.
Karena didapatkan nilai Asymp.
Sig.
-tai.
sebanyak semua variabel memenuhi syarat (Tolerance > 1,0.
Nilai signifikansinya 1,0 > 0,05, jadi bisa 0,10 dan VIF < .
, alhasil didapatkan dikatakan bahwa residual bersifat acak.
Dengan kesimpulan bahwa metode regresi terbebas dari begitu, model regresi ini tidak terdapat masalah masalah multikolinieritas.
Uji Heteroskedastisitas .
Uji F Menurut (Meilany & Hidayati, 2.
Pengujian F dilaksanakan untuk melihat dilakukan pengaruh seluruh variabel.
Pada penelitian ini, sebagai upaya untuk mencari tahu apakah uji F dipakai untuk meneliti apakah variabel terdapat perbedaan keragaman nilai residual ROA dan DER terdapat pengaruh pada return pada model regresi.
Pengujian ini dilaksanakan saham.
dengan cara melihat pola penyebaran titik-titik Tabel 4.
Uji F didalam grafik scatterplot.
Sumber Sum of Sq Regressi Residual 75.
Total Mean Sumber: Data diolah menggunakan SPSS, 2025 Menurut hasil pengujian ANOVA, dihasilkan nilai F hitung sebanyak 0,539 Sumber: Data diolah menggunakan SPSS, 2025 dengan nilai signifikan sebanyak 0,586.
Nilai Gambar 1.
Uji Heteroskedastisitas signifikansinya 0,586 > 0,05, maka bisa ditarik Menurut hasil tersebut bisa diperhatikan kesimpulan bahwasannya ROA dan DER tidak titik-titik pada grafik tersebut tersebar berpengaruh signifikan terhadap return saham.
sembarang, serta tidak menciptakan pola Dengan begitu, model regresi secara seperti pola gelombang atau kipas.
Dengan keseluruhan dinyatakan tidak signifikan.
begitu, bisa dirangkumkan bahwa pada model masalah Uji Koefisien Determinasi (R.
heteroskedastisitas, sehingga model tersebut Koefisien determinasi (R-square.
memenuhi kriteria homoskedastisitas.
dipakai untuk melihat sebesar apa kemampuan ATRABIS: Jurnal Administrasi Bisnis Vol.
12 No.
1 JUNI 2026
variabel bebas dalam menjelaskan variabel KESIMPULAN Berdasarkan pembahasan pada perusahaan sub-sektor transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Keterangan Indonesia selama periode 2020Ae2024, dapat disimpulkan bahwa profitabilitas tidak R Square menunjukkan pengaruh signifikan terhadap Adj R Square return saham dengan nilai signifikansi sebesar Std.
Error 0,310 (> 0,.
, sehingga H1 ditolak.
Selain itu.
Debt to Equity Ratio (DER) juga tidak terbukti Sumber: Data diolah menggunakan SPSS, 2025 memiliki pengaruh signifikan terhadap return Menurut hasil Model Summary, saham dengan nilai signifikansi sebesar 0,873 > didapatkan R Square sebanyak 0,014.
Nilai ini 0,05, sehingga H2 juga ditolak.
Secara membuktikan bahwa variabel ROA dan DER simultan.
ROA dan DER tidak memiliki hanya bisa menjabarkan variasi return saham dampak signifikan dengan return saham .
ji F sebesar 1,4%.
Dengan demikian, sisa variasi Sig.
0,586 > 0,.
Di sisi lain, nilai koefisien return saham sebesar 98,6% dipengaruhi oleh determinasi RA sebanyak 0,014 membuktikan faktor yang lain.
bahwa ROA dan DER bisa menjelaskan 1,4% Pengujian Hipotesis (Uji .
variasi return saham, sedangkan 98,6% Pengujian t dilaksanakan untuk melihat dipengaruhi banyak unsur yang lainnya selain keterkaitan setiap variable.
Pengujian t dipakai model penelitian.
Tabel 5.
Uji Koefisien Determinasi (R.
supaya bisa melihat bagaimana pengaruh ROA Penelitian ini mempunyai keterbatasan dengan DER pada return saham.
karena hanya menggunakan dua variabel Tabel 6.
Uji Hipotesis (Pengujian .
independen, yaitu ROA dengan DER, serta Var Std.
Sig.
terbatas pada perusahaan sub sektor Error transportasi periode 2020Ae2024.
Keterbatasan Constant
ROA
terakomodasinya faktor-faktor lain yang bisa DER memberikan pengaruh kepada return saham.
Sumber: Data diolah menggunakan SPSS, 2025 Berdasarkan hasilnya, usul yang bisa Menurut hasil pengujian uji t, variabel disalurkan adalah: bagi perusahaan sub sektor ROA membuktikan nilai t hitung sebanyak - transportasi, disarankan tetap meningkatkan 1,022 dan nilai signifikansinya sebanyak 0,310.
kinerja fundamental dan menjaga struktur Nilai signifikansinya Adalah 0,310 > 0,05, pendanaan yang sehat karena kinerja keuangan alhasil ROA tidak ada pengaruh yang signifikan yang baik tetap penting untuk menjaga terhadap return saham.
Jadi, hipotesis pertama kepercayaan investor dalam jangka panjang (H.
yang diajukan dalam penelitian ini ditolak.
meskipun ROA & DER tidak terbukti memiliki Hasil pengujian menggunakan uji t dampak signifikan pada return saham.
Bagi membuktikan bahwa variabel DER memiliki investor, sebaiknya jangan mengandalkan ROA nilai t hitung sebesar 0,160 dan nilai & DER dalam memprediksi return saham, signifikansi sebesar 0,873 > 0.
05, maka bisa tetapi juga mempertimbangkan indikator lain ditarik kesimpulan bahwa DER tidak seperti pertumbuhan pendapatan, arus kas, memberikan pengaruh yang signifikan terhadap risiko sistematis .
, kondisi ekonomi, serta return saham.
Jadi, hipotesis kedua (H.
yang sentimen pasar.
Selanjutnya, bagi peneliti yang diajukan dalam penelitian ini tidak dapat berikutnya disarankan untuk menginput variabel relevan lain .
isalnya EPS.
ROE.
NPM.
PBV.
PER, ukuran perusahaan, likuiditas ATRABIS: Jurnal Administrasi Bisnis Vol.
12 No.
1 JUNI 2026
saham, volume perdagangan, beta, serta and Profitability on Stock Return in variabel makroekonomi seperti inflasi, suku Automotive Components bunga, dan kur.
, memperlebar objek dan Manufacturing Companies.
Jurnal waktu penelitian, dan dengan pertimbangan Ekonomika.
Bisnis.
Dan Humaniora metode lain seperti regresi data panel agar hasil (JAKADARA), 3.
, 135Ae144.
penelitian lebih kuat.
Meilany.
, & Hidayati.
Pengaruh Prudence dan Perencanaan DAFTAR PUSTAKA