Lensa Ilmiah – Jurnal Manajemen dan Sumberdaya (EISSN: 2964-7088)
Volume 3, Nomor 2, Juni, 2024 (48-53)

Pengaruh Current Ratio (CR) dan Debt to Equity Ratio
(DER) terhadap Return Saham pada Perusahaan
Ari Sudrajat1, Achmad Agus Yasin Fadli2
1,2Program Studi Manajemen, Universitas Pamulang, Indonesia

Email: arisudrajat702@gmail.com, dosen00949@unpam.ac.id
Article Info
Article History
Submission: 2024-05-06
Accepted: 2024-06-13
Published: 2024-06-15

Keywords:
Current Ratio;
Debt to Equity Rasio;
Return Saham.

Artikel Info
Sejarah Artikel
Penyerahan: 2024-05-06
Diterima: 2024-06-13
Dipublikasi: 2024-06-15

Kata kunci:
Current Ratio;
Debt to Equity Rasio;
Return Saham.

Abstract
This research aims to investigate the impact of the Current Ratio (CR) and Debt to Equity Ratio
(DER) on Stock Returns at PT Ultrajaya Milk Industry & Trading Company Tbk during the 20142022 period, both partially and simultaneously. Quantitative methods were used in this
research, with the population including all financial report data of PT Ultrajaya Milk Industry &
Trading Company Tbk, and the sample in the form of the company's financial reports. Data
was collected through analysis of the company's annual financial reports and analyzed using
SPSS 25 software, including descriptive statistical analysis, classical assumption tests (normality,
multicollinearity, heteroscedasticity and autocorrelation), linear regression analysis (simple and
multiple), hypothesis testing (t test and F test), as well as the coefficient of determination test
(R^2). The research results show that based on the t test, the Current Ratio (CR) partially has a
significant influence on Stock Returns, indicated by t_count > t_table (3.004 > 2.447) and
significance value (0.024 < 0.05). However, Debt to Equity Ratio (DER) partially does not have a
significant influence on Stock Returns, because t_count < t_table (1.386 < 2.365) with a
significance value of (0.215 > 0.05), so H0 is accepted and Ha is rejected. Simultaneously, there
is a significant influence between Current Ratio (CR) and Debt to Equity Ratio (DER) on Stock
Returns, with a value of F_count > F_tabel (6.246 > 5.14). The contribution of these two variables
to stock returns was 56.7%, while the remaining 43.3% was influenced by other factors not
examined in this research.
Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menginvestigasi dampak Current Ratio (CR) dan Debt to Equity
Ratio (DER) terhadap Return Saham pada PT Ultrajaya Milk Industry & Trading Company Tbk
selama periode 2014-2022, baik secara parsial maupun simultan. Metode kuantitatif
digunakan dalam penelitian ini, dengan populasi mencakup seluruh data laporan keuangan
PT Ultrajaya Milk Industry & Trading Company Tbk, dan sampel berupa laporan keuangan
perusahaan tersebut. Data dikumpulkan melalui analisis laporan keuangan tahunan
perusahaan dan dianalisis menggunakan perangkat lunak SPSS 25, meliputi analisis statistik
deskriptif, uji asumsi klasik (normalitas, multikolinearitas, heteroskedastisitas, dan autokorelasi),
analisis regresi linier (sederhana dan berganda), uji hipotesis (uji t dan uji F), serta uji koefisien
determinasi (R^2). Hasil penelitian menunjukkan bahwa berdasarkan uji t, Current Ratio (CR)
secara parsial memiliki pengaruh signifikan terhadap Return Saham, ditunjukkan dengan
t_hitung > t_tabel (3,004 > 2,447) dan nilai signifikansi (0,024 < 0,05). Namun, Debt to Equity
Ratio (DER) secara parsial tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap Return Saham, karena
t_hitung < t_tabel (1,386 < 2,365) dengan nilai signifikansi (0,215 > 0,05), sehingga H0 diterima
dan Ha ditolak. Secara simultan, terdapat pengaruh signifikan antara Current Ratio (CR) dan
Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Return Saham, dengan nilai F_hitung > F_tabel (6,246 >
5,14). Kontribusi dari kedua variabel tersebut terhadap Return Saham adalah sebesar 56,7%,
sementara sisanya 43,3% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain yang tidak diteliti dalam penelitian
ini.
This is an open access article under the CC BY-SA license.

I. PENDAHULUAN
Perubahan ekonomi dalam era globalisasi telah
mengalami perkembangan yang signifikan, seiring
dengan kemajuan teknologi yang terus berlanjut.
Dalam konteks ini, dunia usaha mengalami
pertumbuhan yang pesat, dengan munculnya
banyak perusahaan baru, terutama yang telah go
public. Sebagai konsekuensi dari hal tersebut,
tujuan utama setiap perusahaan adalah untuk
mencapai laba seoptimal mungkin, bahkan pada
tingkat tertinggi yang dapat dicapai. Manajemen
keuangan memainkan peran penting dalam
memastikan pencapaian tujuan tersebut dengan
http://journal.ainarapress.org/index.php/lms

menghitung hasil operasional perusahaan dan
menganalisis kinerja keuangan yang telah dicapai
dalam periode waktu tertentu. Kinerja keuangan,
sebagai
indikator
pencapaian
kesuksesan
perusahaan, mencerminkan hasil dari berbagai
aktivitas yang telah dilaksanakan. Hal ini dijelaskan
sebagai analisis untuk menilai sejauh mana
perusahaan menjalankan kegiatan keuangan
sesuai dengan aturan yang ditetapkan dengan
benar (Fahmi, 2015). Laporan keuangan yang telah
dianalisis dengan cermat menjadi alat penting bagi
pemimpin perusahaan atau manajemen untuk

48

Lensa Ilmiah – Jurnal Manajemen dan Sumberdaya (EISSN: 2964-7088)
Volume 3, Nomor 2, Juni, 2024 (48-53)

membuat keputusan yang tepat untuk masa
depan.
Namun, informasi keuangan hanya akan
memberikan manfaat yang optimal jika dianalisis
secara menyeluruh sebelum digunakan sebagai
panduan pengambilan keputusan. Salah satu
metode yang efektif untuk mengevaluasi apakah
informasi keuangan tersebut dapat memberikan
gambaran yang akurat tentang kinerja perusahaan
adalah melalui analisis rasio keuangan. Laporan
keuangan, menurut Standar Akuntansi Keuangan
(2015), adalah catatan informasi keuangan suatu
perusahaan pada periode akuntansi tertentu yang
menggambarkan kinerja perusahaan tersebut.
Sementara menurut Kasmir (2014;7), laporan
keuangan adalah laporan yang mencerminkan
kondisi keuangan perusahaan pada saat ini atau
dalam periode tertentu.
Dua rasio keuangan yang sering digunakan
untuk mengevaluasi kinerja keuangan perusahaan
adalah Current Ratio (CR) dan Debt to Equity Ratio
(DER). Current Ratio (CR), seperti yang dijelaskan
oleh Kasmir (2014:134), adalah rasio yang mengukur
kemampuan
perusahaan
untuk
membayar
kewajiban jangka pendek atau utang yang segera
jatuh tempo dengan menggunakan aktiva lancar
yang tersedia. Sebaliknya, Debt to Equity Ratio
(DER), menurut Kasmir (2014:157), digunakan untuk
menilai proporsi utang perusahaan terhadap
ekuitasnya, yang mencerminkan tingkat risiko
keuangan perusahaan.
Kedua rasio ini memiliki implikasi yang signifikan
terhadap kinerja perusahaan. Peningkatan atau
penurunan nilai rasio dapat mengindikasikan
perubahan dalam keuangan perusahaan. Sebagai
contoh, laporan keuangan PT Ultrajaya Milk Industry
& Trading Company Tbk menunjukkan bahwa
Current Ratio mengalami kenaikan pada tahun
2016, yang menandakan bahwa kemampuan
perusahaan dalam membayar kewajiban jangka
pendek meningkat. Sementara itu, Debt to Equity
Ratio mengalami penurunan pada tahun 2018,
mengindikasikan
peningkatan
kemampuan
perusahaan dalam menghasilkan laba.
Selanjutnya, pengukuran kinerja perusahaan
juga dapat dilakukan melalui Return Saham, yang
merupakan indikator pengembalian investasi bagi
para pemegang saham. Martono (2014:263)
menjelaskan bahwa Return dapat dilihat dari dua
perspektif, yaitu return realisasi, yang merupakan
hasil aktual dari investasi, dan return ekspektasian,
yang merupakan harapan investor untuk masa
depan. Return Saham PT Ultrajaya Milk Industry &
Trading Company Tbk menunjukkan penurunan
pada tahun 2014, yang mengindikasikan bahwa
hasil investasi yang diperoleh lebih kecil daripada
yang diharapkan oleh para pemegang saham.
Dengan demikian, penelitian ini bertujuan untuk
menganalisis rasio keuangan dan pengukuran
kinerja seperti Return Saham agar mampu
memberikan wawasan yang berharga bagi
manajemen
perusahaan
dalam
membuat
http://journal.ainarapress.org/index.php/lms

keputusan strategis untuk meningkatkan kinerja dan
nilai perusahaan di masa mendatang.
II. METODE PENELITIAN
Penelitian ini menggunakan dua jenis data
utama, yaitu data kuantitatif dan data kualitatif.
Data kuantitatif digunakan untuk menganalisis
situasi keuangan perusahaan dalam bentuk angka,
yang akan digunakan untuk memeriksa populasi
dan sampel yang ditentukan dalam penelitian ini.
Data kuantitatif diambil dari laporan keuangan PT
Ultrajaya Milk Industry & Trading Company Tbk
selama periode 2014-2022. Data ini mencakup
informasi tentang aspek keuangan perusahaan
yang relevan untuk analisis. Sementara itu, data
kualitatif diperoleh dari PT Ultrajaya Milk Industry &
Trading Company Tbk dalam bentuk informasi nonangka. Ini termasuk sejarah berdirinya perusahaan,
struktur organisasi, dan tugas masing-masing bagian
dalam perusahaan. Data kualitatif ini memberikan
konteks dan pemahaman yang lebih dalam
tentang perusahaan serta faktor-faktor nonkeuangan yang dapat memengaruhi kinerja
keuangan.
Data untuk penelitian ini diperoleh melalui studi
literatur, yang melibatkan buku, artikel, jurnal, dan
sumber lain yang relevan dengan aspek yang
diteliti. Studi literatur ini memberikan landasan teori
dan wawasan dari penelitian sebelumnya yang
mendukung pemahaman tentang variabel-variabel
yang diteliti. Karena buku referensi dan literatur
kadang-kadang
menjadi
kadaluarsa
atau
tertinggal, penelitian ini juga mengandalkan
teknologi internet untuk memastikan data yang
diperoleh tetap mutakhir. Penggunaan sumbersumber online memungkinkan peneliti mengakses
informasi terbaru dan penelitian terkini yang relevan
dengan topik yang sedang diteliti. Metode
pengumpulan data lapangan dilakukan melalui
Studi Dokumentasi, yang melibatkan pengumpulan
data terkait sejarah perusahaan, struktur organisasi,
dan laporan keuangan dari tahun 2014 hingga
2022. Laporan keuangan yang dianalisis meliputi
neraca, laporan laba rugi, dan catatan atas
laporan keuangan, yang memberikan gambaran
menyeluruh tentang kinerja keuangan perusahaan
dalam
jangka
waktu
tersebut.
Dengan
menggunakan kombinasi data kuantitatif dan
kualitatif serta teknik pengumpulan data yang
beragam, penelitian ini bertujuan untuk menyajikan
analisis yang komprehensif tentang kinerja
keuangan PT Ultrajaya Milk Industry & Trading
Company Tbk. Pendekatan ini memungkinkan
peneliti untuk tidak hanya mengukur hubungan
antara Current Ratio (CR) dan Debt to Equity Ratio
(DER) terhadap Return Saham, tetapi juga untuk
memahami konteks dan faktor-faktor lain yang
dapat mempengaruhi hasil penelitian.

49

Lensa Ilmiah – Jurnal Manajemen dan Sumberdaya (EISSN: 2964-7088)
Volume 3, Nomor 2, Juni, 2024 (48-53)

III. HASIL DAN PEMBAHASAN
A. Hasil Penelitian
1. Statistik Deskriptif
Statistik deskriptif adalah “Statistik yang
digunakan untuk menganalisis data dengan
cara mendeskripsikan atau menggambarkan
data yang telah terkumpul sebagaimana
adanya tanpa bermaksud membuat kesimpulan
yang berlaku untuk umum atau generalisasi”.
(Sugiyono,
2017:147).
Tabel
1
dibawah
merupakan hasil analisa statistik deskriptif untuk
variabel yang digunakan dalam penelitian ini,
yaitu Current Ratio (CR) dan Debt to Equity Ratio
(DER) untuk variabel independen (X). Sedangkan
untuk variabel dependen yaitu Return Saham
(Y).

Mean
Std. Deviation
N
3,7678
12,82802
9
373,9311
79,15488
9
31,9067
20,87316
9
Sumber: olahan data hasil penelitian

Berdasarkan tabel hasil uji statistik deskriptif,
dapat dilihat bahwa variabel Current Ratio (CR)
dari 9 sampel memiliki nilai rata-rata (Mean)
373,9311, dan nilai standar deviation 79,15488.
Sedangkan, untuk variabel Debt to Equity Ratio
(DER) dari 9 sampel memiliki nilai rata-rata
(Mean) 31,9067, dan nilai standar deviation
20,87316. Kemudian untuk variabel Retun Saham
dari 9 sampel penelitian memiliki nilai rata-rata
(Mean) 3,7678, dan nilai standar deviation
12,82802.
2. Hasil Uji Regresi Linier Sederhana
Regresi Linier sederhana ini digunakan untuk
menguji bagaimana pengaruh masing-masing
variabel independen (X) terhadap variabel
dependen (Y). Berikut adalah perhitungan
dengan menggunakan SPSS 26 dengan hasil
sebagai berikut:
Tabel 2. Hasil Uji Regresi Linier Sederhana
Coefficientsa
Unstandardized
Coefficients

Model

B

1

(Constant)

-42,051 15,286

Current Ratio
(X1)

,123

Standardized
Coefficients

Std. Error Beta
,040

,756

T

Sig.

-2,751

,028

3,057

,018

a. Dependent Variable: Return Saham (Y)
Sumber: olahan data hasil penelitian

Regresi Linier sederhana sebagai berikut:
Y = -42,051 + 0.123 X1
Persamaan regresi linier sederhana diatas
dapat diinterprestasikan sebagai berikut:
1) Nilai Konstanta -42,051 dapat di artikan
dengan adanya Current Ratio (CR) dan Debt
http://journal.ainarapress.org/index.php/lms

Tabel 3. Hasil Uji Regresi Linier Sederhana
Unstandardized
Coefficients

Model

B

Std.
Error

1

12,261

7,849

(Constant)

Debt to Equity -,266
Ratio (X2)

,209

Standardized
Coefficients

T

Sig.

Beta
1,562 ,162
-,433

-1,271 ,244

a. Dependent Variable: Return Saham (Y)
Sumber: olahan data hasil penelitian

Tabel 1. Hasil Uji Statistik Deskriptif
Descriptive Statistics
Return Saham (Y)
Current Ratio (X1)
Debt to Equity Ratio (X2)

to Equity Ratio (DER) memiliki nilai dibawah
nol, maka Return Saham perusahaan sebesar
-42,051
2) Koefisien regresi dari variabel Current Ratio
(CR) sebesar 0,123 mengidentifikasikan
bahwa setiap 1 Rasio Hutang (Current Ratio)
yang dihasilkan perusahaan, maka Return
Saham akan meningkat sebesar 0,123.

Hasil analisis diatas dimaknai sebagai berikut:
1) Nilai Konstanta 12,261 dapat di artikan
dengan adanya Debt to Equity Ratio (DER)
dan Current Ratio (CR) memiliki nilai diatas
nol, maka Return Saham perusahaan sebesar
12,261.
2) Koefisien regresi dari variabel Debt to Equity
Ratio
(DER)
sebesar
-0.266
mengidentifikasikan bahwa setiap 1 Rasio
Hutang (Debt to Equity Ratio) yang dihasilkan
perusahaan, maka Return Saham akan
menurun sebesar -0.266.
3. Hasil Uji Regresi Linier Berganda
Analisis regresi linier berganda digunakan
untuk mengetahui adanya pengaruh atau
hubungan
secara
bersama-sama
antara
variabel
dependen
dengan
variabel
independen.
Berikut
adalah
perhitungan
dengan menggunakan SPSS 26 dengan hasil
sebagai berikut:
Tabel 4. Hasil Uji Regresi Linier Berganda
Coefficientsa
Unstandardized
Coefficients

Model

B

1

(Constant)

-80,818 31,446

Current Ratio
(X1)

,197

,066

Debt to Equity ,344
Ratio (X2)

,248

Standardized
Coefficients

Std. Error Beta

T

Sig.

-2,570

,042

1,214

3,004

,024

,560

1,386

,215

a. Dependent Variable: Return Saham (Y)
Sumber: olahan data hasil penelitian

Dari tabel di atas hasil uji regresi linier
berganda
diatas,
maka
memperoleh
persamaan regresi sebagai berikut:
Y = -80,818 + 0,197 + 0.344 + e
Dari persamaan di atas, dapat dilihat
hubungan antar variabel independen yaitu
Current Ratio (CR) dan Debt to Equity Ratio (DER)

50

Lensa Ilmiah – Jurnal Manajemen dan Sumberdaya (EISSN: 2964-7088)
Volume 3, Nomor 2, Juni, 2024 (48-53)

dengan variabel dependen Return Saham,
maka dapat dijelaskan sebagai berikut:
1) Nilai Konstanta -80,818 dapat di artikan
dengan adanya Current Ratio (CR) dan Debt
to Equity Ratio (DER) memiliki nilai dibawah
nol, maka Return Saham perusahaan sebesar
-80,818.
2) Koefisien regresi dari variabel Current Ratio
sebesar 0,197 mengidentifikasikan bahwa
setiap 1 Rasio Lancar Current ratio (CR) yang
dihasilkan perusahaan, maka Return Saham
akan meningkat sebesar 0,197.
3) Koefisien regresi dari variabel Debt to Equity
Ratio (DER) sebesar 0,344 mengidentifikasi
bahwa setiap 1 Debt to Equity Ratio (DER)
yang di hasilkan perusahaan, maka Return
Saham akan meningkat sebesar 0,344.
4. Hasil Uji Statistik T ( Uji Parsial)
Uji T digunakan untuk menguji signifikasi
konstanta dan setiap variabel independen.
Dalam hal ini harus diketahui nilai T tabel yang
bisa di peroleh melalui buku maupun internet,
dengan terlebih dahulu perbandingan nilai T
hitung. Untuk mencari T tabel dengan jumlah
sampel (n) = 9; jumlah variabel (k) =2; taraf
signifikan α = 0,05; T tabel = (n)-(2); T tabel = 9-2 =
7 diperoleh nilai T tabel sebesar 2,447. Dibawah
ini adalah hasil output program SPSS 26 untuk
menganalisa
uji
T
sebagai
berikut:
Tabel 5. Hasil Uji Statistik T
Coefficientsa
Unstandardized
Coefficients

Model

B

1

(Constant)

-80,818 31,446

Current Ratio
(X1)

,197

,066

Debt to Equity ,344
Ratio (X2)

,248

Standardized
Coefficients

Std. Error Beta

T

Sig.

-2,570

,042

1,214

3,004

,024

,560

1,386

,215

a. Dependent Variable: Return Saham (Y)
Sumber: olahan data hasil penelitian

Berdasarkan tabel di atas dan T tabel sebesar
2,447 maka dapat diketahui bahwa:
1) Koefisien Variabel Current Ratio (CR) memiliki
T hitung sebesar 3,004 yang artinya T hitung > T tabel
(3,004 > 2,447) dan memiliki nilai signifikan
sebesar 0,024 yang artinya lebih kecil dari
pada alpha (0,024 < 0,05). Dari keterangan
tersebut dapat disimpulkan bahwa H1o ditolak
dan H1a diterima yang artinya bahwa Current
Ratio (CR) berpengaruh positif dan signifikan
terhadap Return Saham
2) Koefisien Debt to Equity Ratio (DER) memiliki T
hitung sebesar 1,386 yang artinya Thitung < Ttabel
(1,386 < 2,447) dan memiliki nilai signifikan
sebesar 0,215 yang artinya lebih besar dari
alpha (0,215 > 0,05). Dari keterangan tersebut
dapat disimpulkan bahwa H2o diterima dan
H2a ditolak yang artinya bahwa Debt to Equity
http://journal.ainarapress.org/index.php/lms

Ratio (DER) berpengaruh negatif dan tidak
signifikan terhadap Return Saham
5. Hasil Uji Statistik F (Uji Simultan)
Uji F dilakukan untuk menguji lebih dari dua
sampel. Uji F pada dasarnya menunjukan
apakah semua variabel independen yang
dimasukan dalam model mempunyai pengaruh
secara
bersama-sama
terhadap
variabel
dependennya. Di bawah ini adalah tabel yang
merupakan hasil output program spss 20 untuk Uji
F yaitu sebagai berikut:
Tabel 6. Hasil Uji Hipotesis F
ANOVAa
Model

Sum of Squares

1 Regression 889,331
Residual 427,134

6

Total

8

1316,465

Df

Mean
Square

F

2

444,665

6,246 ,034b

Sig.

71,189

a. Dependent Variable: Return Saham (Y)
b. Predictors: (Constant), Debt to Equity Ratio (X2),
Current Ratio (X1)
Sumber: olahan data hasil penelitian

Berdasarkan tabel di atas nilai F hitung
sebesar 6,246 dan nilai F tabel 5,14 artinya nilai F
hitung > dari F tabel (6,246 > 5,14). Dan angka
signifikan sebesar 0,034 yang artinya lebih kecil
dari alpha (0,034 < 0,05). Berdasarkan
keterangan tersebut dapat disimpulkan bahwa
H3o ditolak dan H3a diterima yang artinya
variabel Current ratio (CR) dan Debt to Equity
Ratio (DER) secara simultan berpengaruh
signifikan terhadap Return Saham.
B. Pembahasan
Analisis ini menawarkan pemahaman yang
dalam tentang korelasi antara Current Ratio (CR),
Debt to Equity Ratio (DER), dan Return Saham suatu
perusahaan. Penelitian dimulai dengan tahap
statistik
deskriptif
untuk
menggambarkan
karakteristik data yang digunakan, memberikan
fondasi yang kuat untuk analisis selanjutnya. Uji
regresi
linier
sederhana
dilakukan
untuk
mengevaluasi dampak masing-masing variabel
independen terhadap variabel dependen. Hasilnya
menunjukkan bahwa Current Ratio (CR) memiliki
dampak positif dan signifikan terhadap Return
Saham, sementara Debt to Equity Ratio (DER)
memiliki dampak negatif, meskipun tidak signifikan.
Analisis regresi linier berganda kemudian dilakukan
untuk menilai dampak variabel independen secara
bersama-sama terhadap variabel dependen.
Temuan menunjukkan bahwa kedua variabel
independen
secara
bersama-sama
memiliki
dampak signifikan terhadap Return Saham.
Selanjutnya, uji statistik T digunakan untuk menilai
signifikansi masing-masing variabel independen
secara parsial, sedangkan uji statistik F digunakan
untuk menguji signifikansi dampak variabel
independen secara simultan. Hasilnya menegaskan

51

Lensa Ilmiah – Jurnal Manajemen dan Sumberdaya (EISSN: 2964-7088)
Volume 3, Nomor 2, Juni, 2024 (48-53)

bahwa Current Ratio (CR) dan Debt to Equity Ratio
(DER) secara bersama-sama memiliki dampak
signifikan terhadap Return Saham perusahaan,
dengan Current Ratio (CR) menunjukkan pengaruh
yang lebih dominan.
Analisis ini tidak hanya memberikan gambaran
tentang hubungan antar variabel-variabel tersebut,
tetapi juga menawarkan wawasan mendalam
tentang bagaimana perubahan dalam rasio
keuangan dapat memengaruhi kinerja saham
perusahaan. Temuan bahwa Current Ratio (CR)
memiliki
dampak
positif
yang
signifikan
menyarankan bahwa investor cenderung tertarik
pada perusahaan dengan tingkat likuiditas yang
tinggi. Sebaliknya, temuan bahwa Debt to Equity
Ratio (DER) memiliki dampak negatif, meskipun
tidak signifikan, menunjukkan bahwa investor juga
memperhatikan struktur modal perusahaan dalam
pengambilan keputusan investasi mereka.
Analisis ini memberikan pemahaman yang lebih
baik tentang faktor-faktor yang memengaruhi
kinerja saham, memberikan dasar bagi manajer
keuangan untuk mengambil keputusan yang lebih
baik dalam mengelola aset dan kewajiban
perusahaan. Selain itu, penelitian ini memberikan
kontribusi yang berarti dalam literatur keuangan
dengan menguji hubungan antara rasio keuangan
dan kinerja saham secara empiris, yang dapat
menjadi titik awal bagi penelitian lanjutan dalam
bidang ini.
IV. SIMPULAN DAN SARAN
A. Simpulan
Current Ratio (CR) memiliki pengaruh
signifikan secara parsial terhadap Return Saham
perusahaan, dengan t_hitung > t_tabel (3,004 >
2,447) dan nilai signifikansi (0,024 < 0,05). Debt to
Equity Ratio (DER) tidak menunjukkan pengaruh
yang signifikan secara parsial terhadap Return
Saham, karena t_hitung < t_tabel (1,386 < 2,365)
dengan nilai signifikansi (0,215 > 0,05). Secara
simultan, CR dan DER memiliki pengaruh
signifikan terhadap Return Saham, dengan nilai
F_hitung > F_tabel (6,246 > 5,14). Kontribusi dari
kedua variabel tersebut terhadap Return Saham
adalah sebesar 56,7%, sementara 43,3%
dipengaruhi oleh faktor-faktor lain yang tidak
diteliti dalam penelitian ini. Manajer keuangan
harus memperhatikan Current Ratio sebagai
indikator penting yang dapat mempengaruhi
kinerja saham. Strategi untuk mempertahankan
atau meningkatkan Current Ratio dapat
membantu dalam mencapai return saham yang
lebih baik. Penelitian ini hanya mencakup data
dari satu perusahaan selama periode 2014-2022.
Variabel lain yang mungkin mempengaruhi
return saham tidak diteliti dalam penelitian ini,
seperti faktor makroekonomi atau perubahan
kebijakan perusahaan.

http://journal.ainarapress.org/index.php/lms

B. Saran
Beberapa saran dapat disarankan sebagai
berikut: Pertama, PT Ultrajaya Milk Industry &
Trading Company Tbk disarankan untuk
meningkatkan manajemen keuangan dengan
memperbaiki rasio keuangan seperti Current
Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), dan
Return Saham guna meningkatkan daya tarik
bagi investor. Kedua, investor sebaiknya tidak
hanya mempertimbangkan Return Saham
semata, tetapi juga memperhitungkan faktorfaktor
lain
yang
memengaruhi
kinerja
perusahaan agar dapat membuat keputusan
investasi yang lebih tepat. Penelitian lebih lanjut
disarankan untuk mencakup lebih banyak
perusahaan dan periode waktu yang lebih
panjang, serta mempertimbangkan variabel
tambahan seperti kondisi ekonomi makro, untuk
mendapatkan
pemahaman
yang
lebih
komprehensif
tentang
faktor-faktor
yang
mempengaruhi return saham.
DAFTAR RUJUKAN
Anwar,
Mokhamad.
(2019).
Dasar-dasar
Manajemen Keuangan Peusahaan (Edisi 1)
Jakarta: Prenada Media Group.
Christian, H., Saerang, I., & Tulung, J. E. (2021).
Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio
dan Return on Equity Terhadap Return Saham
Pada Perusahaan Telekomunikasi Yang
Terdaftar Di BEI (Periode 2014-2019). Jurnal
EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen,
Bisnis Dan Akuntansi, 9(1), 637–646.
Dika, M. N., Pratama, M. I., Caswanto, C., & Fajrianti,
I. (2021). Pengaruh Return On Equity dan Debt
to Equity Ratio Terhadap Stock Return (Studi
Kasus Pada Perusahaan Food and Beverages
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode
2014-2018). Journal of Information System,
Applied, Management, Accounting and
Research, 5(1), 178-196.
Fadli, A. A. Y. (2021). Pengaruh Current Ratio (CR)
dan Debt To Equity Ratio (DER) Terhadap
Return On Equity (ROE) Pada Perusahaan
Alkindo Naratama Tbk Yang Tercatat di BEI
Periode 2012-2019. Jendela Aswaja, 2(1), 38–
52.
Fahmi, I. (2015). Manajemen Investasi. Jakarta:
Salemba Empat.
Fahmi, I. (2015). Pengantar Teori Portofolio dan
Analisis Investasi. Bandung: Alfabeta.
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate
Dengan Program IBM SPSS 25 (Edisi 9).
Semarang:
Badan
Penerbit
Universitas
Diponegoro.

52

Lensa Ilmiah – Jurnal Manajemen dan Sumberdaya (EISSN: 2964-7088)
Volume 3, Nomor 2, Juni, 2024 (48-53)

Harmono. (2018). Manajemen Keuangan (Cetakan
ke-5). Jakarta: Bumi Aksara.
Hasanudin., Awaloedin, D.T., & Yulianti, F. (2020).
Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio
dan Net Profit Margin Terhadap Return
Saham Pada Perusahaan Jasa Sub Sektor
Telekomunikasi Yang Terdaftar di BEI Periode
2012-2018. Jurnal Rekayasa Informasi, 9(1), 619.
Hasibuan. & Melayu, S.P. (2014). Manajemen
Sumber Daya Manusia (Cetakan ke-14).
Jakarta: Bumi Aksara.
Ikatan Akuntansi Indonesia. (2015). PSAK No.1
Tentang Laporan Keuangan (Edisi Revisi).
Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Jiwantono, A. D., Nurhasanah, N., & Suartini, S.
(2022). Pengaruh Current Ratio dan Return On
Equity Terhadap Return Saham (Studi Kasus
Pada Perusahaan Pertambangan di Bursa
Efek Indonesia Periode 2017-2012). Journal of
Economic Business and Accounting, 6(1), 519529
Jogiyanto, H. M. (2015). Analisa dan Desain Sistem
Informasi: Pendekatan Terstruktur Teori dan
Praktik Aplikasi Bisnis. Yogyakarta: PT. Andi.
Jogiyanto. (2017). Teori Portofolio dan Analisis
Investasi (Edisi ke 10). Yogyakarta: BPFE.
Kampongsina, C. E., Murni, S., & Untu, V. N. (2020).
Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity dan
Return on Equity Terhadap Return Saham
Pada Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar di
BEI (Periode 2015-2019). Jurnal EMBA: Jurnal
Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan
Akuntansi, 8(4), 1029–1038.
Kasmir. (2018). Analisis Laporan Keuangan. Depok:
PT. Raja Grafindo Persada.
Mamduh, M & Halim, A. (2016). Analisis Laporan
Keuangan (Edisi ke-5). Yogyakarta: UPP STIM Y
KPN.
Musthafa.
(2017).
Manajemen
Yogyakarta: CV Andi Offset.

Keuangan.

Nuryadi, T. A. (2023). Implementasi Ilmu Manajemen
Perkantoran dalam Menghadapi Dunia Bisnis
Digital. Lensa Ilmiah: Jurnal Manajemen Dan
Sumberdaya, 2(3),
78–82.
https://doi.org/10.54371/jms.v2i3.297
Octovian, R., & Winarsa, R. H. (2021). Pengaruh
Current Ratio (CR), Return on Assets (ROA)
dan Debt To Equity Ratio (DER) Terhadap
Return Saham Perusahaan Sub Sektor Industri
http://journal.ainarapress.org/index.php/lms

Kimia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Periode 2014-2018. Jurnal Semarak, 4(1), 7079.
Prabowo, B. & Lesmana, N. S. . (2023). Pengaruh
Motivasi dan Lingkungan Kerja terhadap
Kinerja
Karyawan. Lensa
Ilmiah:
Jurnal
Manajemen Dan Sumberdaya, 2(3), 67–71.
https://doi.org/10.54371/jms.v2i3.292
Samalam, F. N. A., Mangantar, M., & Saerang, I. S.
(2018). Pengaruh Return On Asset, Return On
Equity dan Debt to Equty Ratio Terhadap
Return Saham Pada Perusahaan Asuransi di
BEI Periode 2012-2016. Jurnal EMBA: Jurnal
Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan
Akuntansi, 6(4), 3863–3872.
Siyoto, dkk. (2015). Dasar Meteologi Penelitian.
Yogyakarta: Literasi Media Publishing.
Sofia, S., Amin, M, Mufti, D., & Sartika, S. (2024).
Pengaruh Keterlibatan Kerja dan Semangat
Kerja terhadap Prestasi Kerja Pegawai. Lensa
Ilmiah:
Jurnal
Manajemen
Dan
Sumberdaya, 3(1),
25–32.
https://doi.org/10.54371/jms.v3i1.304
Sofia, S., Muhammad, R. ., Rahayu, A. ., & Rokhimah,
R. (2024). Pengaruh Komitmen Organisasi dan
Budaya
Organisasi
terhadap
Loyalitas
Karyawan. Lensa Ilmiah: Jurnal Manajemen
Dan
Sumberdaya, 3(1),
14–19.
https://doi.org/10.54371/jms.v3i1.301
Tumonggor, M., Murni, S., & Rate, P. V. (2017).
Analisis Pengaruh Current Ratio, Return On
Equity, Debt To Equity Ratio Dan Growth
Terhadap Return Saham Pada Cosmetics And
Household Industry Yang Terdaftar di BEI
Periode 2010-2016. Jurnal EMBA: Jurnal Riset
Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi,
5(2), 2203–2210.
Wahyuni, S., & Sunarsi, D. (2023). Pengaruh
Kemampuan
Kerja
dan
Self-Efficacy
terhadap Loyalitas Karyawan. Lensa Ilmiah:
Jurnal Manajemen Dan Sumberdaya, 2(3),
56–61. https://doi.org/10.54371/jms.v2i3.293
Wijaya, Rifa'i. (2016). Dasar-dasar Manajemen
Metode. Jakarta: Perdana Publishing.
Worotikan, E. R. C., Koleangan, R. A. M., & Sepang,
J. L. (2021). Pengaruh Current Ratio ( CR ),
Debt To Equity Ratio ( DER ), Return on Assets (
ROA ) Dan Return on Equity ( ROE ) Terhadap
Return Saham Pada Perusahaan Food and
Beverages Yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Pada Tahun 2014-2018. Jurnal
EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen,
Bisnis dan Akuntansi 9(3), 1296–1305.

53