PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN.
LIKUIDITAS.
DAN FIXED
ASSET RATIO TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA
PERUSAHAN INDUSTRI BARANG KONSUMSI DI BURSA EFEK
INDONESIA
Syurti Primadayani1.
Nurhayati2
INSTITUT AZ ZUHRA
Jln.
Melati No 16.
Kecamatan Bina Widya.
Kota Pekanbaru.
Riau 28266 E-mail : syurtiprimadayani@institutazzuhra.
id (Korespondin.
Abstract: study aims to determine how much influence the size of the company, liquidity and fixed asset ratio together and partial to the capital structure with 30 samples in the consumer goods industry companies in Indonesia Stock Exchange.
The analytical method used is panel data regression analysis.
The result of partial research is that firm size is not influential and not significant, liquidity has negative and significant effect, while fixed asset ratio has positive and significant effect to capital structure.
Simultaneously significant effect on capital structure.
Finally, the authors suggest to the next researcher in order to add variables and research And for the company is advised to put more of its own capital than foreign capital, because the higher the foreign capital obtained by the company, the company's debt repayment rate is higher.
Keywords: Company Size.
Liquidity And Fixed Asset Ratio Struktur modal merupakan perbandingan modal sendiri dengan modal asing.
Struktur modal perusahaan dapat berasal dari eksternal maupun internal, sumber pendanaan internal dapat diperoleh melalui keuntungan atau laba yang diperoleh perusahaan, sedangkan dana yang diperoleh secara eksternal berasal dari pinjaman atau penggunaan utang.
Perkembangan dunia usaha yang semakin kompetitif menuntut perusahaan untuk mampu mengelola sumber pendanaannya secara optimal.
Salah satu keputusan keuangan yang sangat penting bagi perusahaan adalah keputusan mengenai Struktur penggunaan utang dan modal sendiri dalam membiayai aktivitas operasional perusahaan.
Keputusan struktur modal yang tepat dapat sedangkan keputusan yang kurang tepat dapat berdampak negatif terhadap kinerja dan keberlangsungan usaha.
Perusahaan industri barang konsumsi merupakan salah satu sektor yang memiliki peran penting dalam Indonesia karena produknya berkaitan langsung dengan kebutuhan masyarakat sehari-hari.
Perusahaan pada sektor ini dituntut untuk menjaga stabilitas keuangan agar mampu bertahan dan berkembang di tengah persaingan pasar.
Oleh karena itu, pengelolaan struktur modal yang efektif menjadi hal yang krusial bagi perusahaan industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Struktur dipengaruhi oleh berbagai faktor, di antaranya ukuran perusahaan, likuiditas, dan fixed asset ratio.
Ukuran perusahaan mencerminkan besar kecilnya perusahaan memperoleh sumber pendanaan eksternal.
Perusahaan cenderung lebih mudah mengakses pendanaan utang dibandingkan perusahaan Likuiditas kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya, yang dapat memengaruhi keputusan penggunaan Sementara itu, fixed asset ratio menggambarkan proporsi aktiva tetap terhadap total aktiva, yang sering kali Pengaruh Ukuran Perusahaan.
Likuiditas, dan Fixed Asset Ratio Terhadap Struktur Modal Pada Perusahan Industri Barang Konsumsi di Bursa Efek Indonesia (Syurti Primadayani.
Nurhayat.
dijadikan jaminan dalam pendanaan berbasis utang.
METODE
Cross-sections included: 30 Total panel .
observations: 150 Variable Penelitian ini dilakukan pada perusahaan industry barang konsumsi di bursa efek Indonesia.
Dengan mengambil data sekunder yang telah dipublikasikan melalui website w.
periode 2012-2016.
Penelitian ini bertujuan untuk menguji apakah pengaruh growth opportunity, likuiditas dan fixed asset ratio terhadap struktur modal.
Untuk itu akan digunakan teknik analisis regresi data panel dengan menggunakan Eviews.
HASIL
Analisis deskriptif Tabel 4.
1 Analisis Deskriptif
Y_DER X1_SIZE X2_CR X3_FAR
Mean Median Maximum 2.
Minimum Std.
Dev.
Observations 150 Sumber : regresi data panel olahan eviews 8 Berdasarkan tabel 4.
1 diatas, diperoleh informasi bahwa jumlah sampel terdiri dari 30 sampel dan jumlah data yang dimasukkan dalam pengujian ini sebesar 150 data.
Variabel penelitian struktur modal (Y) sebagai variabel dependen memiliki nilai tertinggi sebesar 2,600000, nilai terendah dicatat sebesar 0,200000 dan nilai ratarataa sebesar 0,828667 Variabel indepenen dalam penelitian ini yaitu ukuran perusahaan (X.
memiliki nilai tertinggi 18,60000 dan nilai terendah 11,50000 dengan rata-rata sebesar 14,58067.
Variabel likuiditas (X.
memiliki nilai tertinggi 7,900000 dan nilai terendah 0,500000 dengan rata-rata sebesar 2,706000.
Variabel fixed asset ratio (X.
memiliki nilai tertinggi 0,800000 dan nilai terendah 0,000000 dengan rata-rata sebesar 0,312667.
Model regresi data panel Tabel 4.
2 Hasil Estimasi Regresi Data Panel Dengan Model Fixed Effect Dependent Variable: Y_DER Method: Panel Least Squares Date: 12/19/17 Time: 19:53 Sample: 2012 2016 Periods included: 5 Jurnal Daya Saing (Vol.
XII.
No.
1 Februari 2.
X1_SIZE X2_CR X3_FAR Std.
Coefficient Error tStatistic Prob.
Effects Specification Cross-section fixed .
ummy variable.
R-squared 0.
Adjusted Rsquared Sum Log Mean dependent Akaike info Schwarz criterion 0.
Hannan-Quinn Durbin-Watson F-statistic 31.
30248 stat Prob(Fstatisti.
Sumber : Regresi Data Panel Olahan Eviews Dari pengolahan data statistik di atas maka diperoleh persamaan regresi data panel sebagai berikut:
Y= -0,206790 0,0615461 (X.
Ae 0,0656495 (X.
1,0097654 (X.
Uji normalitas Gambar 4.
1 Histogram Uji Normalitas Sumber : Regresi Data Panel Olahan Eviews 8 Uji multikolinearitas Tabel 4.
3 Hasil Uji Multikolinearitas X1_SIZE X2_CR ISSN: 2407-800X
X3_FAR
ISSN: 2541-4356
Pengaruh Ukuran Perusahaan.
Likuiditas, dan Fixed Asset Ratio Terhadap Struktur Modal Pada Perusahan Industri Barang Konsumsi di Bursa Efek Indonesia (Syurti Primadayani.
Nurhayat.
X1_SIZE X2_CR X3_FAR Sumber : Regresi Data Panel Olahan Eviews 8 Pada tabel 4.
3 terlihat bahwa masingmasing variabel independen yang digunakan telah memiliki koefisien korelasi dibawah 0,80 sehingga dapat disimpulkan bahwa masingmasing variabel independen yang digunakan terbebas dari gejala multikolinearitas.
Uji heteroskedastisitas Tabel 4.
4 Hasil Uji Heteroskedastisitas Heteroskedasticity Test: White F-statistic Prob.
Prob.
ChiObs*R-squared 5.
891092 Square.
Scaled Prob.
Chiexplained SS 8.
826594 Square.
Sumber : Regresi Data Panel Olahan Eviews Pada Tabel 4.
4 dapat dilihat pada Obs*Rsquared nilai Prob.
Chi-Square nya 0,1170 > 0,05.
Maka disimpulkan bahwa tidak terjadi gejala heteroskedastisitas pada penelitian ini.
Uji autokorelasi Tabel 4.
5 Durbin-Watson Mean dependent var dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter.
Durbin-Watson stat
81E-16
Sumber : Regresi Data Panel Olahan Eviews Pada Tabel 4.
5 terlihat nilah DurbinWatson sebesar 1.
936728, maka dapat dinyatakan bahwa model yang digunakan terbebas dari gangguan autokorelasi karena berada diantara nila -2 hingga 2.
PEMBAHASAN
Pengaruh ukuran perusahaan terhadap struktur modal Dari tabel 4.
2 diatas diketahui t hitung < ttabel 1,519946 < 1,97635 dengan tingkat signifikan nilai signifikan sebesar 0.
lebih besar dari 0,05.
Hal ini berarti bahwa ukuran perusahaan yang diproksikan dengan SIZE tidak terdapat pengaruh yang tidak Jurnal Daya Saing (Vol.
XII.
No.
1 Februari 2.
signifikan terhadap struktur modal yang diproksikan dengan DER.
Hubungan yang tidak signifikan antara ukuran perusahaan dengan struktur modal menunjukkan bahwa ukuran perusahaan mengalami perusahaan akan mengalami penurunan.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian Tumiwa .
, tetapi berbeda dengan Sudiartha berpengaruh negatif dan signifikan.
Badjra .
Ahmad .
yang berpengaruh positif dan signifikan.
Pengaruh likuiditas terhadap struktur Diketahui thitung < ttabel -3,147876 < 1,97635 dengan tingkat signifikan nilai signifikan sebesar 0.
0021 lebih kecil dari 0,05.
Hal ini bararti bahwa likuiditas yang diproksikan dengan CR berpengaruh negatif dan signifikan terhadap struktur modal yang diproksikan dengan DER.
Perusahaan yang likuid perlu memelihara likuiditas yang baik untuk menjaga kredibilitas kepada kreditur.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian Sudiatha .
Badjra .
dan Ahmad .
, tetapi hasil berbeda menurut penelitian Dewi .
Malik .
Ali .
yang berpengaruh positif.
Pengaruh fixed asset ratio terhadap struktur modal Diketahui thitung < ttabel 3,857397 < 1,97635 dengan tingkat signifikan nilai signifikan sebesar 0.
0002 lebih kecil dari 0,05.
Hal ini berarti bahwa fixed asset ratio yang diproksikan dengan FAR berpengaruh positif dan signifikan terhadap struktur modal yang diproksikan dengan DER.
Semakin besar asset perusahaan maka semakin besar perusahaan memperoleh tambahan modal, sehingga hal ini dapat meningkatkan kepercayaan pihak luar terhadap perusahaan.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian Dewi .
Uji hipotesa secara simultan .
Berdasarkan tabel 4.
2 diatas didapatkan bahwa nilai sig 0,000000 < 0,05 ISSN: 2407-800X
ISSN: 2541-4356
Pengaruh Ukuran Perusahaan.
Likuiditas, dan Fixed Asset Ratio Terhadap Struktur Modal Pada Perusahan Industri Barang Konsumsi di Bursa Efek Indonesia (Syurti Primadayani.
Nurhayat.
angka ini menunjukkan Fhitung 31,30248 > Ftabel 2,67 maka dari itu penulis dapat menyimpulkan bahwa ukuran perusahaan (X.
, likuiditas (X.
dan fixed asset ratio (X.
secara bersama-sama mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap struktur modal (Y).
Karena dari hasil pengujian menunjukkan bahwa nilai Fhitung yang diperoleh adalah sebesar 31,30248> Ftabel 2,67.
Maka dapat disimpulkan bahwa Ho ditolak dan Ha Koefisien determinasi Pada tabel 4.
2 diatas, diketahui bahwa nilai Adjusted R-squared yang diperoleh 866807 atau 86%.
Hal ini menunjukkan bahwa variabel independen terhadap variabel dependen berpengaruh sebesar 86% dan sebesar 14% dipengaruhi oleh variabel lain dalam model pada penelitian ini SIMPULAN Berdasarkan penelitian dan olahan data, ditarik kesimpulan sebagai berikut:
Ukuran perusahaan yang diproksikan dengan Size, likuiditas yang diproksikan dengan Currant Raiot (CR) dan Fixed Asset Ratio yang diproksikan dengan (FAR) secara bersama-sama berpengaruh dan signifikan terhadap Struktur Modal yang diproksikan dengan Dept To Equity Ratio (DER) pada sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2012-2016.
Ukuran perusahaan yang diproksikan dengan Size secara parsial tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap struktur modal yang diproksikan dengan Dept To Equity Ratio (DER).
Likuiditas yang diproksikan dengan Currant Raiot (CR) pengaruh negatif dan signifikan terhadap struktur modal yang diproksikan dengan Dept To Equity Ratio (DER).
Fixed Asset Ratio yang diproksikan dengan (FAR) berpengaruh positif dan signifikan terhadap struktur modal yang diproksikan dengan Dept To Equity Ratio (DER).
Jurnal Daya Saing (Vol.
XII.
No.
1 Februari 2.
DAFTAR RUJUKAN Ahmad Gatot Nazir, 2017.
AuAnalysis Of Effect Of Profitability.
Assets Structure.
Size Of Companies.
And Liquidity To Capital Structures In Mining Companies Listed In Indonesia Stock Exchange Period 2012 Ae 2015Ay.
Jurnal Riset Manajemen Sains Indonesia (JRMSI).
Vol.
No.
Cekrezi Anila, 2013.
AuImpact Of Firm Specific Factors On Capital Structure Decision: An Empirical Study Albanian FirmsAy.
European Journal Of Sustainable Development Au.
Desmianti dkk, 2017.
AuAnalisis pengaruh ukuran perusahaan, struktur aktiva, dan profitabilitas terhadap struktur modal pada perusahaan manufaktur sektor industri dasar dan kimia yang terdaftar di bursa efek indonesia periode 2011-2015Ay.
Jurnal EMBA Vol.
5 No.
2 Juni 2017.
Hal.
874 - 883.
Dewi dan Badjra, 2014.
AuPengaruh Likuiditas.
Profitabilitas.
Tangibility Assets.
Ukuran Perusahaan dan Pajak terhadap Struktur ModalAy.
E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana.
Dewi Dan Dana, 2017.
AuPengaruh Growth Opportunity.
Likuiditas.
Non-Debt Tax Shield dan Fixedasset Ratio terhadap Struktur ModalAy.
E-Jurnal Manajemen Unud.
Vol.
No.
2 :772801.
Fahmi .
Irham, 2015.
Pengantar Manajemen Keuangan.
Bandung.
Alfabeta.
Hossain Faruk, 2012.
AuImpact Of Firm Specific Factors On Capital Structure Decision: An Empirical Study Of Bangladeshi CompaniesAy.
International Journal Of Business Research And Management (IJBRM).
Vol.
3 : Issue .
Kasmir, 2016.
Analisis Laporan Keuangan.
Jakarta.
PT.
RajaGrafinda Persada.
Martani.
Dwi, dkk, 2016.
Akuntansi Keuangan Menengah.
Jakarta Selatan.
Salemba Empat.
Martono.
Nanang, 2014.
Metode Penelitian ISSN: 2407-800X
ISSN: 2541-4356
Pengaruh Ukuran Perusahaan.
Likuiditas, dan Fixed Asset Ratio Terhadap Struktur Modal Pada Perusahan Industri Barang Konsumsi di Bursa Efek Indonesia (Syurti Primadayani.
Nurhayat.
Kuantitatif : Analisis Isi Dan Analisis Data Sekunder.
Jakarta.
PT Rajagrafindo Persada.
Noor.
Henry Faizal, 2013.
Ekonomi Manajerial.
Jakarta.
PT.
RajaGrafinda Persada.
Onaolapo Adekunle.
AuDeterminants Of Capital Structure:
Study Nigerian QuotedcompaniesAy.
European Journal of Business and Management.
Vol.
No.
Purwanti.
Mimbar, 2017.
Ay Pengaruh Likuiditas.
Profitabilitas Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Kebijakan Hutang: Studi Kasus Perusahaan Food And Leverage Yang Terdaftar di BEIAy, jurnal ilmu administrasi.
Vol.
No.
2:255-268.
Putri Meidera Elsa Dwi, 2012.
AuPengaruh Profitabilitas.
Struktur Aktiva dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Makanan dan Minuman yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI)Ay.
Jurnal Manajemen.
Vol.
No.
Rudianto, 2012.
Pengantar Akuntansi.
Jakarta.
Erlangga.
Sabir Mahvish, 2012.
AuDeterminants of Capital Structure Ae A Study of Oil and Gas Sector PakistanInterdisciplinaryAy.
Journal Contemporary Research BusinessAy.
Vol 3.
No.
Salehi Mahdi, 2012.
AuA Study Of The Roles Of Firm And Country On Specific Determinates In Capital Structure:
Iranian EvidenceAy.
International Management Review.
Vol.
8 No.
Sanusi.
Anwar.
Metodologi Penelitian Bisnis.
Jakarta: Salemba Empat.
Sudiartha dan Wardana, 2015.
AuPengaruh Likuiditas.
Ukuran Perusahaan.
Risiko Bisnis dan Usia Perusahaan terhadap Struktur Modal pada Industri Pariwisata Di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2013Ay.
E-Jurnal Manajemen Unud.
Vol.
No.
Jurnal Daya Saing (Vol.
XII.
No.
1 Februari 2.
Sugiyono, 2014.
Metode Penelitian Kuantitatif.
Kualitatif Dan R&D.
Bandung.
Alfabet.
Winarno.
Wing Wahyu, 2015.
Analisis Ekonometrika dan Statistika dengan Eviews.
Yogyakarta.
UPP STIM YKPN.
ISSN: 2407-800X
ISSN: 2541-4356