Journal of Sustainability Business Research
Vol 4 No 2 Juni 2023
ISSN : 2746 Ae 8607
ANALISIS MONDAY EFFECT DAN WEEKEND EFFECT PADA PERUSAHAAN
JAKARTA ISLAMIC INDEKS (JII) YANG TERDAFTAR DI BEI
Ulma Kusherawati1.
Fauziyah2 Universitas PGRI Adibuana Surabaya.
Surabaya.
Indonesia1,2 Email : Ulmakusherawati120120@gmail.
Koresponden : bastra.
fauziyah@unipasby.
ABSTRAK
Penelitian ini dimaksudkan untuk menganalisis timbulnya fenomena Monday effect dan Weekend effect terhadap return saham perusahaan di Jakarta Islamic Index (JII).
Variabel bebas yang dibandingkan yaitu rata -rata renturn hari senin dan hari JumAoat.
Data sekunder kedua variabel bebas tersebut berasal dari kumpulan histori penutupan harga saham harian 30 sampel perusahaan yang tercantum dalam indeks JII selama periode Desember 2020 - Mei 2021.
Pengumpulan sampel menggunakan sampel jenuh dan pengolahan data penelitian menggunakan uji statistik deskriptif.
Uji normalitas, dan independent sampel t - test.
Hasil pengujian data ditemukan bahwa terjadi perbedaan rata Ae rata return saham pada hari senin dan JumAoat pada perdagangan saham namun tidak didapatkan fenomena Monday effect maupun weekend effect.
Kata kunci: Monday effect.
Weekend effect, renturn saham
ABSTRACT
This study is intended to analyze the occurrence of the phenomenon of Monday effect and Weekend effect on company stock returns in the Jakarta Islamic Index (JII).
The independent variables being compared are the average returns on Mondays and Fridays.
The secondary data for the two independent variables comes from the historical collection of daily stock price closings of 30 samples of companies listed in the JII index during the period December 2020 - May 2021.
The sample collection uses a saturated sample and research data processing uses descriptive statistical tests, normality tests, and independent samples.
t-test.
The results of the data test found that there was a difference in the average stock return on Monday and Friday in stock trading, but neither Monday effect nor weekend effect was Keywords: Monday effect.
Weekend effect, stock renturns PENDAHULUAN Menurut teori pasar efisien, didalam bursa modal transaksi jual beli sekuritas disebut efisien jika pelaku pasar bergerak dengan aktif untuk memenuhi harga baru hari selanjutnya, tanpa melakukan penundaan transaksi.
sehingga harga baru yang didapatkan tersebut mencerminkan seluruh informasi yang tersedia (Hartono, 2.
Apabila dalam pasar modal terdapat informasi baru, maka pelaku pasar akan mendapatkan informasi tersebut secara bersamaan dengan biaya informasi yang tentunya lebih murah.
Dari informasi tersebut pelaku pasar harus segera mengambil keputusan untuk menjual atau membeli saham tersebut.
Setelah keputusan membeli atau menjual telah dibuat.
harga baru tersebut akan menjadi harga stabil yang digunakan sebagai patokan harga perdagangan(Hartono, 2.
Pasar yang efisien dikatakan sebagai tempat berbagi informasi transaksi jual beli saham yang bebas dan tidak memihak salah satu pelaku pasar (Hartono, 2.
Karena semua pelaku pasar memerlukan informasi yang setara bobotnya, jumlahnya, dan sama waktu penerimaannya.
Sehingga tidak ada investor yang merasakan peluang laba tidak wajar diatas kerugian investor Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Ae Universitas PGRI Adi Buana Surabaya Journal of Sustainability Business Research Vol 4 No 2 Juni 2023 ISSN : 2746 Ae 8607 Kesempatan yang sama dalam mendapatkan informasi perusahaan, seharusnya membuat rata Ae rata renturn saham yang diterima investor cenderung sama pada lima hari masa perdagangan .
enin Ae juAoma.
Namun pada kenyataannya, teori efisien pasar modal bertentangan dengan fenomena efek hari dalam seminggu (Day of the week effec.
Efek hari dalam seminggu (Day of the week effec.
merupakan fenomena penyimpangan .
musiman, yang terjadi dikarenakan perbedaan renturn lima hari masa perdagangan.
Anomali pasar itu sendiri merupakan ketidakteraturan atau penyimpangan yang terjadi dari teori pasar efisien dan menawarkan investor untuk memperoleh peluang keuntungan tidak normal.
bentuk efisiensi pasar lemah, semi kuat, ataupun kuat sering memunculkan Variasi anomali, salah satunya variasi efek hari dalam seminggu .
ay of the week effec.
pada hari perdagangan aktif .
enin Ae jumAoa.
yaitu Monday effect dan weekend effect.
Monday effect ialah keadaan dimana renturn awal perdagangan.
ari seni.
condong negatif dibanding hari perdagangan lain (Tandelilin, 2.
, sedangkan weekend effect merupakan suatu keadaan dimana renturn saham pada akhir pekan hari perdagangan .
ari jumAoa.
cenderung positif dibanding hari perdagangan lain(Tandelilin, 2.
Kedua fenomena ini sebenarnya didasarkan pada faktor psikologis yang berdampak pada perilaku kurang rasional dalam pengambilan keputusan ekonomi.
keputusan yang diambil didasarkan pada emosi, perilaku psikologis, dan mood(Leiwakabessy et al.
, 2.
Faktor lain yaitu stigma hari senin dianggap sebagai hari pertama kerja, yang membuat investor merasa pesimis untuk mendapatkan renturn positif (Alexandria et al.
, 2.
Kecenderungan investor untuk pesimis itu dikarenakan pada akhir pekan perdagangan emiten memberikan pengumuman berita- berita negatif sehingga dari berita tersebut investor segera menjual sahamnya yang berimbas pada negatifnya renturn saham di hari senin(Alexandria et al.
Padahal diakhir pekan perdagangan investor optimis untuk mendapatkan renturn positif.
Dari penjelasan tersebut dapat disimpulkan bahwa ketika akhir pekan perdagangan sebenarnya renturn yang didapatkan investor itu condong kearah positif.
Tetapi emiten mengumumkan berita Ae berita negatif yang akan terjadi pada hari senin.
Maka hal inilah yang menyebabkan investor segera menjual sahamnya.
Dengan tujuan memaksimalkan keuntungan tanpa berimbas pada penurunan renturn di hari senin.
Pada fakta lapangannya anomali ini tidak selalu terjadi.
Penelitian terdahulu yang berhasil meneliti pengaruh Monday effect, weekend effect, dan hari perdagangan terhadap renturn saham yaitu (Wulandari & Diana, 2.
dalam penelitian tersebut mengemukakan bahwa terjadi fenomena Monday effect, weekend effect berpengaruh positif terhadap renturn saham LQ45 dengan pengujian one sample T Ae test.
Dari penjabaran latar belakang dan penelitian terdahulu, peneliti terdorong meneliti analisis Monday effect dan weekend effect pada perusahaan jakarta Islamic indeks (JII) yang terdaftar di BEI.
METODE
Penelitian kuantitatif dipakai untuk pengelolaan data berbentuk bilangan, dengan tujuan untuk memeriksa dan menjawab hipotesis yang ditentukan oleh peneliti.
Data yang diolah merupakan data sekunder, yang didapatkan melalui dokumen historical data penutupan harga saham harian periode Desember 2020 - November 2021 yang telah diumumkan di situs Data tersebut dikumpulkan berdasarkan 30 sampel perusahaan yang masuk dan terdaftar dalam indeks JII selama periode Desember 2020 - Mei 2021 yang telah diumumkan di situs w.
sampel jenuh digunakan sebagai cara pemungutan sampel Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Ae Universitas PGRI Adi Buana Surabaya Journal of Sustainability Business Research Vol 4 No 2 Juni 2023 ISSN : 2746 Ae 8607 dari besaran populasi.
Variabel bebas dari penelitian yang diujikan terkait dengan dua variabel bebas yaitu rata Ae rata renturn hari senin dan hari jumAoat .
fokus penelitian ini menguji perbedaan renturn saham hari senin dan hari jumAoat yang mengindikasikan terjadinya fenomena Monday effect dan weekend effect pada perdagangan saham.
pengujian data dalam penelitian ini yaitu uji statistik deskriptif, uji normalitas, dan uji independent sampel t-test
HASIL
Pengujian statistik deskriptif Tabel 1.
Hasil Uji Statistik Deskriptif Hasil perhitungan menyatakan transaksi perdagangan senin dan rabu mempunyai rata renturn positif, sedangkan hari lainnya memiliki rata Ae rata renturn negatif.
Artinya secara umum rata Ae rata renturn saham hari senin dan hari rabu mengalami peningkatan .
dibanding tiga hari perdagangan lainnya.
Nilai standar deviasi tertinggi terjadi pada hari senin sebesar 0,00482113, sementara itu standar deviasi terendah terjadi pada hari keempat perdagangan yakni sebesar 0,00292405.
Berarti persebaran renturn saham pada hari kamis lebih kecil dibandingkan hari perdagangan lainnya.
Sesuai dengan penjabaran statistik deskriptif didapatkan hasil yang menarik, dimana renturn hari senin bernilai positif dan renturn pada hari jumAoat bernilai hasil ini menujukkan bahwa tidak selalu pada awal perdagangan saham mengalami Penurunan tersebut bergantung pada perilaku investor terhadap informasi yang masuk pada akhir pekan perdagangan serta kondisi data harga saham yang terbentuk pada hari Pengujian Independent Sampel T- test Pengujian independent sampel t Ae test digunakan untuk menunjukkan perbedaan rata Ae rata renturn saham pada hari senin dan hari jumAoat dengan syarat data tersebut lulus uji kenormalan data.
Tabel 2.
Hasil Uji Normalitas Data Independent Sampel t -test Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Ae Universitas PGRI Adi Buana Surabaya Journal of Sustainability Business Research Vol 4 No 2 Juni 2023 ISSN : 2746 Ae 8607 One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Renturn Saham Normal Parametersa,b Mean Most Extreme Differences Std.
Deviation Absolute Positive Negative Kolmogorov-Smirnov Z Asymp.
Sig.
-taile.
Test distribution is Normal.
Calculated from data.
Hasil perhitungan menyatakan rata-rata renturn saham hari senin dan jumAoat bagian Asymp.
Sig.
-taile.
bernilai 0,802>0,05.
Dapat disimpulkan data terdistribusi normal serta layak melakukan uji independent sampel t Ae test.
Tabel 3.
Hasil Uji Independent Sampel t- test Hasil perhitungan bernilai 0,000 0,05 .
berarti terjadi perbedaan rata Ae rata renturn pada hari senin dan hari jumAoat pada perdagangan saham di Jakarta islamic indeks.
kedua kelompok data dapat dilihat pada tabel 1 statistik deskriptif bagian mean.
Dimana renturn hari senin lebih besar dibandingkan hari jumAoat .
,0034143 > -0,0008.
Kondisi ini menunjukkan bahwa sebagian renturn saham 30 perusahaan per hari perdagangan senin mengalami presentase peningkatan 0,34% dibandingkan hari jumat yang mengalami presentase penurunan 0,09%.
Maka dari itu presentase perolehan renturn saham harian pada hari senin kebanyakan lebih tinggi dibandingkan hari jumAoat.
Artinya jika perolehan rata Ae rata renturn 30 perusahaan di hari senin lebih tinggi, maka menujukkan keadan rata-rata renturn saham harian periode Desember 2020 - November 2021 cenderung mengalami peningkatan di awal perdagangan .
Hal ini mengindikasikan bahwa didalam periode tersebut sebagian besar hari senin memiliki renturn saham harian positif.
Sehingga fenomena Monday effect tidak terjadi pada periode ini.
Karena syarat terjadinya Monday effect renturn saham pada awal pekan perdagangan .
statis jauh lebih menurun dan bernilai negatif dibandingkan hari perdagangan lainnya (Rizki & Deny, 2.
Sebaliknya, jika perolehan rata Ae rata renturn 30 perusahaan di hari jumAoat jauh lebih rendah, maka menujukkan keadan rata Ae rata renturn saham harian periode Desember 2020November 2021 cenderung mengalami penurunan di akhir pekan perdagangan (JumAoa.
Kondisi ini mengindikasikan bahwa didalam periode tersebut sebagian besar hari jumAoat memiliki renturn Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Ae Universitas PGRI Adi Buana Surabaya Journal of Sustainability Business Research Vol 4 No 2 Juni 2023 ISSN : 2746 Ae 8607 saham harian negatif.
Sehingga fenomena weekend effect tidak terjadi pada periode ini.
Karena syarat terjadinya weekend effect renturn saham pada akhir pekan perdagangan .
umAoa.
mengalami peningkatan dan bernilai positif (Widayanti & Ika, 2.
SIMPULAN
Setelah dilakukan pengujian, dapat disimpulkan bahwa terjadi perbedaan rata Ae rata renturn pada hari perdagangan senin dan jumAoat.
Namun tidak ditemukan fenomena Monday effect pada perdagangan saham di Jakarta islamic indeks.
hal tersebut disebabkan karena hasil perolehan rata Ae rata renturn saham hari senin yang mengalami peningkatan dibandingkan hari jumAoat.
Peningkatan ini dapat terjadi karena teori yang digunakan investor sebagai acuan strategi dinilai tepat, serta tidak didasarkan pada emosi, perilaku psikologis dan mood sehingga tidak menimbulkan kepanikan penjualan di akhir pekan perdagangan .
umAoa.
dimana akan berdampak pada menurunnya rata Ae rata renturn saham pada hari senin.
Selain itu dari pengujian tersebut tidak ditemukan fenomena weekend effect pada perdagangan saham di Jakarta islamic indeks.
hal ini dapat terjadi karena rata-rata renturn hari jumAoat yang mengalami penurunan.
Penurunan rata Ae rata renturn saham hari jumAoat .
khir pekan perdaganga.
dikarenakan rata Ae rata renturn saham hari sebelumnya yaitu hari kamis (Noviriani et al.
, 2.
Maka dari itu berdampak pada gairah investor dalam menanamkan modalnya, sehingga kinerja bursa pada hari tersebut menjadi rendah dan mempengaruhi perolehan renturn.
Faktor lain penurunan rata Ae rata renturn hari jumAoat (Akhir pekan perdaganga.
disebabkan karena investor menggunakan strategi investasi penjualan saham pada akhir pekan perdagangan untuk mengurangi kerugian akibat hari sebelumnya.
Hal inilah yang menimbulkan harga saham turun di hari jumAoat dan berpengaruh negatif terhadap renturn.
IMPLIKASI
Bagi investor lebih memperhatikan informasi internal maupun eksternal bursa dan menggunakan strategi yang tepat dalam pengambilan keputusan, serta tidak bertindak tidak rasional dalam melakukan perdagangan bursa.
KETERBATASAN PENELITIAN
Penelitian ini hanya berfokus pada indeks JII pada rentang pengamatan yang pendek yaitu periode Desember 2020 sampai dengan November 2021.
Selain itu perhitungan renturn saham hanya menggunakan renturn total bagian capital gain dan loss.
DAFTAR PUSTAKA