JURNAL RISET MAHASISWA AKUNTANSI (JRMA)
Volume 13.
No.
Tahun 2025 https://doi.
org/10.
21067/jrma.
Pengaruh Kebijakan Investasi.
Pendanaan, dan Dividen terhadap Nilai Perusahaan Otomotif yang Terdaftar di BEI Tahun 2020-2023 Anisa Ardianti Putria,1*.
Rita Indah Mustikowatib2.
Riril Mardiana Firdausc3 Universitas PGRI Kanjuruhan Malang.
Indonesia 1Anisaardianti41@gmail.
*mami.
rita69@gmail.
Received: 17 Maret 2025.
Revised: 20 Maret 2025.
Accepted: 16 April 2025 Abstrak Abstrak Tujuan dari penelitian ini adalah mengetahui pengaruh secara simultan dan parsial kebijakan investasi, pendanaan, dan dividen berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur sektor otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode 2020-2023.
Sampel menggunakan kriteria yang telah ditentukan, terdapat 32 sampel perusahaan, analisa data dalam penelitian ini menggunakan metode regresi linier berganda.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa: .
kebijakan investasi, pendanaan, dan dividen berpengaruh secara simultan terhadap nilai perusahaan, .
kebijakan investasi berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, .
kebijakan pendanaan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan, .
kebijakan dividen berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Kata kunci : Kebijakan Investasi.
Pendanaan.
Dividen.
Nilai Perusahaan Abstract Abstract The purpose of this research is to determine the simultaneous and partial effects of investment, funding, and dividend policies on the value of companies in the automotive manufacturing sector listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the period from 2020 to 2023.
The sample uses predetermined criteria, resulting in 32 companies.
Data analysis in this study employs multiple linear regression methods.
The findings of this research indicate that: .
investment, funding, and dividend policies have a simultaneous effect on company value, .
investment policy has a significant impact on company value, .
funding policy does not affect company value, and .
dividend policy affects company value.
Keywords Investment Policy.
Funding.
Dividends.
Company Value Copyright A JRMA 2020 e-ISSN.
Hal | 84 Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi (JRMA), 13.
, 2025
Putri.
Mustikowati.
Firdaus
PENDAHULUAN
Perusahaan di sektor otomotif semakin berkembang pesat di Indonesia beberapa perusahaan mengalami instabilitas nilai perusahaan yang cukup signifikan dan menghadapi banyak tantangan dalam mempertahankan nilai perusahaannya.
Persaingan di dalam dunia bisnis menuntut perusahaan untuk bekerja secara efesien dan mampu mengelola perusahaan dengan baik sehingga dapat memperoleh laba maksimum untuk memakmurkan pemegang saham yang nantinya akan meningkatkan nilai perusahaan tersebut maka tantangan yang terjadi meliputi perubahan teknologi, persaingan yang semakin ketat, ketidakpastian ekonomi, dan peraturan yang berubah-ubah terkait dengan industri otomotif.
Menurut (Santoso & Budiarti, 2.
pemilik perusahaan sudah pasti menginginkan nilai perusahaannya menjadi tinggi dikarenakan semakin tinggi nilai perusahan maka semakin tinggi kemakmuran para pemegang saham perusahaan tersebut.
Nilai perusahaan menggambarkan seberapa baik atau buruknya perusahaan mengelola kekayaannya dengan tujuan keputusan memaksimumkan keuangan nilai perusahaan yang ditujukan untuk mencapai kemakmuran nilai stakeholder, yaitu pihak-pihak yang berkepentingan terhadap perusahaan yang meliputi karyawan, manajer, kreditur, pemasok, masyarakat sekitar, pemerintah, pemegang saham dan lain-lain.
Industri otomotif telah berkontribusi besar terhadap pertumbuhan ekonomi nasional, seperti terlihat dari penjualan kendaraan roda empat sebanyak 26.
658 unit senilai lebih dari Rp11 triliun pada pameran GIIAS 2022.
Kementerian Perindustrian berkomitmen untuk mendukung investasi dalam penelitian dan pengembangan serta mendorong pertumbuhan yang inklusif dan kelestarian Pada kuartal II tahun 2023, industri otomotif tumbuh 9,66 persen, lebih tinggi dari sektor lain, dan ekspor CBU meningkat 25 persen, menunjukkan kontribusi signifikan terhadap PDB Kondisi ini bisa menunjukkan bahwa persaingan di industri otomotif semakin ketat karena teknologi yang lebih canggih dan semakin banyaknya perusahaan yang masuk.
faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan adalah kebijakan investasi, pendanaan, dan dividen.
H1 : Pengaruh Kebijakan Investasi, kebijakan pendanaan, dan kebijakan deviden terhadap nilai Kebijakan Investasi adalah keputusan manajemen untuk menggunakan dana perusahaan agar mendapatkan keuntungan.
Menurut Fridana & Asandimitra .
, keputusan investasi melibatkan pemilihan untuk mengumpulkan pendapatan dari aset di masa depan.
Manajer keuangan bertugas mengatur aliran dana agar digunakan dengan baik, terutama ketika perusahaan berkembang.
Mereka harus membuat keputusan seperti membuka cabang atau memperluas usaha (Sutrisno, 2013:.
Penelitian ini menggunakan Price Earning Ratio (PER) untuk mengukur kebijakan investasi, di mana semakin besar PER, semakin tinggi kemungkinan pertumbuhan perusahaan.
Mubarokah & Indah .
dan Jesilia & Purwaningsih .
menunjukkan bahwa kebijakan investasi berpengaruh terhadap nilai perusahaan, tetapi Rahma & Arifin .
menyatakan sebaliknya.
H2 : Pengaruh Kebijakan Investasi terhadap Nilai Perusahaan Kebijakan Pendanaan berkaitan dengan sumber dana yang akan digunakan dan keseimbangan Perusahaan memilih untuk menggunakan dana internal atau eksternal.
Investasi yang besar mencerminkan pertumbuhan perusahaan dan memengaruhi kebijakan pendanaan.
Perusahaan dengan potensi tumbuh tinggi mungkin memiliki kebijakan pendanaan yang berbeda dibanding yang Copyright A JRMA 2020 e-ISSN.
Hal | 85 Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi (JRMA), 13.
, 2025 Putri.
Mustikowati.
Firdaus Perusahaan tumbuh memerlukan banyak dana untuk investasi, sehingga harus memutuskan antara dana internal .
etained earning.
atau dana eksternal .
utang dan ekuita.
Hutang yang tinggi sering kali diperlukan untuk membiayai investasi.
Penelitian menggunakan Debt to Equity Ratio (DER) untuk mengevaluasi utang terhadap ekuitas.
Dalam penelitian Mubarokah & Indah .
Bahrun .
menyatakan bahwa kebijakan pendanaan berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Sedangkan dalam penelitian Erviana .
Agung .
menyatakan bahwa pendanaan tidak berpengaruh terhadap nilai Perusahaan.
H3 : Pengaruh Kebijakan Pendanaan terhadap nilai perusahaan Kebijakan dividen adalah keputusan manajemen tentang bagaimana laba perusahaan akan dibagi, apakah semua, sebagian, atau disimpan sebagai laba ditahan.
Para investor melihat dividen sebagai risiko yang lebih kecil dibandingkan capital gain, karena dividen bisa diperkirakan.
Pembayaran dividen yang tinggi menunjukkan prospek keuntungan yang baik, sedangkan penurunan dianggap sebaliknya (Tampubolon, 2013:.
Harga saham biasanya mengikuti pola pembayaran Dalam penelitian, ukuran kebijakan dividen menggunakan Dividend Payout Ratio (DPR), yaitu rasio dividen yang dibayarkan dibandingkan laba bersih per lembar saham.
Dalam penelitian Sintyana & Artini .
Oktaviarni et al.
, .
serta Palupi & Hendiarto .
menyatakan bahwa Kebijakan dividen berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Sedangkan dalam Kurnia .
Mubarokah & Indah .
serta Rahma & Arifin .
menyatakan bahwa kebijakan dividen tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
H4 : Kebijakan Investasi berpengaruh terhadap nilai perusahaan METODE Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif, karena peneliti mengumpulkan data yang berbentuk angka yang dapat diukur menggunakan ilmu statistik, matematika, atau komputasi.
Tujuannya untuk mengembangkan teori hipotesis.
Populasi penelitian ini adalah perusahaan otomotif yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia periode 2020-2023 teknik pengumpulan data menggunakan data sekunder melalui Bursa Efek Indonesia dengan kriteria yang melaporkan laporan keuangan pada BEI tahun 2020-2023.
Variabel dependen dalam penelitian adalah nilai Perusahaan yang di proksikan PBV.
Variabel independen dalam penelitian ini adalah kebijakan investasi yang diproksikan price earning ratio (PER), kebijakan pendanaan diproksikan debt to equity ratio (DER), dan kebijakan deviden diproksikan devident pay out ratio (DPR) ,Teknik analisis data pada penelitian ini menggunakan metode regresi linier berganda dengan menggunakan perangkat lunak SPSS.
PEMBAHASAN
Pengaruh Kebijakan Investasi.
Pendanaan Dan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Berdasarkan result pengujian dari uji F, diketahui Jika hasil tersebut dibandingkan dengan kriteria yang telah ditentukan maka nilai signifikan F-statistik lebih kecil daripada tingkat signifikan yang digunakan.
Berdasarkan hasil pengujian yang dilakukan peneliti diketahui bahwa nilai signifikan lebih kecil daripada tingkat signifikan yang digunakan, yang berarti bahwa terdapat pengaruh secara simultan antara variabel kebijakan investasi, pendanaan dan dividen terhadap nilai perusahaan atau dengan kata lain model regresi layak untuk digunakan.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa keputusan investasi berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, keputusan pendanaan Copyright A JRMA 2020 e-ISSN.
Hal | 86 Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi (JRMA), 13.
, 2025 Putri.
Mustikowati.
Firdaus berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, dan keputusan pendanaan berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, dan kebijakan dividen berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Tabel The Result of Linear Regression Analysis Coefficientsa Standardized Unstandardized Coefficients Model Std.
Error (Constan.
VARIABEL_X1 VARIABEL_X2 VARIABEL_X3 Coefficients Beta Sig.
Pengaruh Kebijakan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan The result menunjukkan bahwa Jika dibandingkan dengan kriteria yang telah ditetapkan, maka nilai signifikansi hasil pengujian lebih kecil daripada tingkat signifikansi yang telah di tetapkan.
Berdasarkan hasil pengujian disimpulkan bahwa hipotesis nol diterima yang berarti bahwa terdapat pengaruh parsial antara kebijakan investasi terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2020-2023 Pengaruh Kebijakan Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan Bersumber pada result ini membuktikan Jika dibandingkan dengan kriteria yang telah ditetapkan, maka nilai signifikansi hasil pengujian lebih besar daripada tingkat signifikansi yang telah Berdasarkan hasil tersebut maka dapat disimpulkan bahwa hipotesis nol diterima yang Berdasarkan hasil disimpulkan bahwa tidak terdapat pengaruh parsial antara pendanaan terhadap nilai perusahaan mungkin ada variabel lain yang lebih dominan dalam menentukan nilai perusahaan, seperti profitabilitas, ukuran perusahaan, atau kondisi pasar.
Jenis model dan asumsi yang digunakan dalam analisis juga dapat mempengaruhi hasil.
Beberapa teori keuangan, seperti Modigliani-Miller, menyatakan bahwa dalam pasar yang efisien, struktur pendanaan tidak berpengaruh pada nilai perusahaan dalam kondisi tertentu pada perusahaan sektor otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2020-2023.
Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Perolehan penelitian membuktikan bahwa hasil pengujian yang dilakukan peneliti diketahui bahwa nilai signifikansi t-statistik hitung variabel dividen Jika dibandingkan dengan kriteria yang telah ditetapkan, maka nilai signifikansi hasil pengujian lebih kecil daripada tingkat signifikansi yang telah ditetapkan Berdasarkan hasil pengujian disimpulkan bahwa terdapat pengaruh parsial antara Copyright A JRMA 2020 e-ISSN.
Hal | 87 Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi (JRMA), 13.
, 2025 Putri.
Mustikowati.
Firdaus dividen terhadap nilai perusahaan di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2020-2023.
Teori Dividend Signaling berpendapat bahwa dividen dapat berfungsi sebagai sinyal bagi investor tentang kesehatan Perusahaan yang membayar dividen sering dianggap lebih stabil dan dapat diandalkan.
Banyak investor menganggap dividen sebagai sumber pendapatan yang penting, sehingga peningkatan dividen dapat meningkatkan permintaan saham perusahaan, yang pada gilirannya meningkatkan nilai pasar perusahaan.
Kondisi ekonomi dan pasar juga dapat mempengaruhi bagaimana dividen berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
KESIMPULAN
Dari hasil pembahasan, maka bisa ditarik butir-butir kesimpulan sebagai berikut:
Berdasarkan hasil peneliti hipotesis alternatif diterima yang berarti bahwa terdapat pengaruh secara simultan antara variabel kebijakan investasi, pendanaan dan dividen terhadap nilai perusahaan atau dengan kata lain model regresi layak untuk digunakan.
Berdasarkan hasil peneliti dapat disimpulkan bahwa hipotesis nol diterima yang berarti bahwa terdapat pengaruh parsial antara kebijakan investasi terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2020-2023.
Berdasarkan hasil peniliti dapat disimpulkan bahwa hipotesis nol diterima yang berarti bahwa tidak terdapat pengaruh parsial antara pendanaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2020-2023.
Berdasarkan hasil peneliti dapat disimpulkan bahwa hipotesis nol diterima yang berarti bahwa terdapat pengaruh parsial antara dividen terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2020-2023.
Daftar Pustaka